简介
货币周转率，即货币流通速度，是指货币在经济中的流通速度。也即一定期间内（如一年）货币在交易过程中从买者流向卖者、再从卖者流向买者该种循环往复的次数。 货币流通速度越快。流通中所需要的货币量越少，反之则越多。
规律
货币主义者觉得货币周转率是均横不变的，由于它反应了民众在货币收支余额和开支之间保持平衡比例以保证交易安全的愿望。
货币的周转有时非常迟缓，在两次交易之间，它会在积蓄罐里或银行账户上滞留漫长的时间。而在另一部分时候，尤其是在急剧的通胀阶段，民众会快速地抛出货币，因此它会在民众的手上快速地流转。货币周转的进展一般用货币周转率这一概念加以表述，后者是在20世纪初由剑桥大学的阿尔弗雷德.马歇尔和耶鲁大学的欧文.费雪第一次提出来的。
货币周转率用于衡量货币提供中平均意义上的每1美元在一年当中被用于买入服务和商品的次数。相对于开支流量来说，当货币数量很大的时机，其流通速度就会很低；而当货币转手十分快速时，其周转率就会很高。[3]公式
货币周转率的定义是收入与货币提供量的比率，即
V=PQ/Ms=nominal国内生产总值/Ms 将货币周转率公式V=PQ/Ms改写： MsV=PQ 即，货币数量乘以流通速度必然等于交易总量。 再改写： P=MsV/Q=(V/Q)Ms 式中：k=(V/Q) 假定，货币周转率V短时间内是常量，长期中是可预期的；货币供给Ms是当局控制的外生变量；事实产出与潜在产出相等，即充分就业。则：k=(V/Q)在短时间内靠近常数，长期中渐渐有所上涨。 [1]影响要素
首要有经济和心理两个方面，其中经济原因是基本的，包含：
①居民的货币收入水平和开支结构改变的影响 一般情形下，收入水平既定，消费结构不会有大的改变。当收入水平有较大提升时，消费结构中用于高档消费品的部分会增长。在积储过程未达到买入力，居民持币率就呈上升趋势。这就会促成货币流通速度的放慢。②产业结构及生产专业化情况的影响 不同生产周期、不同资本有机组成的产业部门之间的比重不同，以及社会生产的专业分工程度不同等，全将影响货币流通速度。生产周期长的部门，资金周转慢，其货币流通速度相对较慢；反之，则较快。资本有机组成高的部门，资金占用多，使货币流通速度放慢；反之，则加速。社会生产的专业化分工越细，进入市场交易的中间产品越多，生产效率越高，生产周期缩短，达到国民生产总值越多，流通速度就越快；反之，则较慢。社会再生产过程中所有这些方面发生改变，全将相应地影响货币流通速度发生快慢不等的改变。③经济单位数量和金融市场发达情况的影响 参与运营及收入分配的个人和企业数量越多，社会整体效益提升，货币流通速度就加速，否则货币流通速度就慢。金融市场越发达，商品交易之外的货币交易占用量越多,货币流通速度越慢;反之，则相对加速。④财务及结算制度的影响 如一定期间中分多次支付薪资，每项支付期短，会加速货币流通速度；反之，则慢。金融业发达，能采取多样灵活的结算方式，降低资金占用时间,可以加速货币流通速度;反之，则慢。影响货币流通速度的心理原因首要是消费者对经济事态的预期和对信用货币及纸币的信任程度。心理原因包含民众的支付习惯、消费心理、价值观念，以及对通胀率、利率等变动的预期，还包含对政府的巨大政策改变和其余政治原因的预期等。心理预期致使的举动改变，会在一定程度上有时甚至是很大程度上左右民众的积蓄和买入举动，进而影响货币流通速度。 上述影响货币流通速度的诸多原因错综复杂地交织在一起，使货币流通速度在很大程度上形成很难考察和计算的变量。[4]不同观点
古典学派理论——货币流通速度是由制度决定的常数
凯恩斯主义——货币流通速度是改变的现代货币主义——货币流通速度是相当平稳的 在1911年出版的《货币买入力》一书中，美国经济专家费雪对古典的货币数量论作了清晰的阐述。货币数量论最著名的交易方程式可以表明为：MV＝PY。那么货币流通速度V=PY/M。该式中，Y表明商品和劳务的交易总量，P表明一般物价水平，M表明流通中的货币量。费雪在这里觉得Y总是保持在充分就业的水准上，所以它在短时间内是不变的，V是由支付制度、个人习惯等原因决定的，受于这些影响要素在短时间内是平稳的，所以在短时间内可看为不变的常量，如此决定物价水平的是市场上的货币量。费雪方程式的首要目的就是要表明物价水平的变动仅因为货币数量的变动，最大的特点是假定货币的流通速度维持平稳。 凯恩斯主义假定民众对货币需求出于3个动机：交易动机、审慎动机和投机动机。他的事实货币需求模型是Md/P＝f（i，Y），式中i表明利率，Y表明国民收入，即货币的需求是利率和国民收入的函数，把上式代入V=PY/M，其中M用Md代替可以得出：V=PY/M=Y/f（i，Y），该式反应出货币流通速度是事实国民收入和利率环境的函数。受于货币需求的收入弹性差于1，所以货币流通速度随收入水平的改变而改变，事实国民收入增长，货币的流通速度加速；同样，货币流通速度与利率环境呈正方向变动，其原因在于利率环境的上升，货币持有成本增长，货币需求就会降低，这致使货币流通速度加速。正受于货币流通速度对收入和利率的改变作出有规律的反映，收入和利率环境改变又是事实，这就决定了货币流通速度的改变。 凯恩斯主义的货币理论否定了古典学派货币数量论有关货币流通速度不变的假定，它分析了影响货币流通速度的原因，并得出，中央政府的货币政策影响事实的货币量，其中货币政策通过对利率的影响达到对国民收入的影响；财政政策首先通过更改货币总需求影响收入和利率，收入和利率又影响货币的流通速度，而货币流通速度又会影响国民收入。扩张性的财政政策使收入水平增长、利率上升，这就加速了货币流通速度，使收入水平更深一步增长；紧缩性的财政政策使收入水平降低、利率下滑，这就减缓了货币流通速度，收入水平更深一步下滑。它还证明了货币流通速度的变动随利率的周期变动也是顺周期的，如此就否定了古典的简单货币数量论中财政政策无效的看法，为自己的财政政策力争奠定了理论基础。自此来说，货币流通速度的变动显示财政政策比货币政策更有用。 美国经济专家弗里得曼在20世纪50年代提出的现代货币数量论，即现代货币主义，理论核心是证明“唯有货币最重要”，即货币量的变动是决定名义收入的唯一重要变量，在对货币流通速度的分析和认识中，首要的是表明它的货币需求函数。弗里得曼觉得，经济生活中，事实货币需求受多种原因的影响，但首要的是由恒久收入决定的。恒久收入是一种平均收入，在短时间中波动的程度并没有大；在长期中，恒久收入是平稳增长的，货币需求亦在平稳增长，所以实质货币需求函数也就具有相对平稳性，由恒久收入和货币存量所决定的货币流通速度也就是一个平稳的函数。 现代货币数量论的货币需求模型对货币流通速度的看法既不同于古典学派的简单货币数量论，也区别于凯恩斯主义的货币需求模型，它觉得货币流通速度尽管不是一个常数，但却具有平稳性，这一点与古典学派相近。现代货币主义与凯恩斯主义觉得价格水平变动率与利率环境都影响事实的货币需求，但在影响程度的认识上造成了冲突。现代货币数量论则觉得，尽管价格水平变动率与利率事实上会影响事实的货币需求与货币流通速度，但实证分析它们的影响是十分微小的，首要影响的是恒久收入水平。受于恒久收入水平在长期内是平稳的，所以货币流通速度和货币需求一样是相当平稳的，如此就自然地得出了和古典的货币数量论十分相近的政策结论：财政政策对国民经济的影响非常小，而货币政策的作用是首要的。这就是货币主义者反对凯恩斯主义用财政政策干预国民经济运行的重要原因，也是两个学派的巨大冲突之一，凯恩斯主义着眼于短时间的经济波动，货币主义关注的是长期发展的经济环境。[5]利率和货币周转率的关系
两者成正比关系,假使货币周转率(P)放慢10％,那要维持经济状态不变，货币提供量（M）就务必得上升10％。如果顾虑到1％的人口上涨，2％的生产力上涨，2％的目标通货膨胀率的前提下，仍有5%务必依靠减弱利率来达到。PQ=MV [2]
货币周转率就是钱转手的进展，一个买家到一个卖家，再到其他卖家的速率。M表明货币供给，V表明货币周转率，P表明商品价格，Q表明产能。把V简单的理解为货币乘数，当银行发行M的货币量的时机，其事实买入力为M*V。
如果货币的总买入力（总供给）=对产品的总需求（PQ），那么这个市场是均衡的，不存在利率的改变，即不存在货币乘数的改变。利率的表达当下用的是一个效用表达式（V＝AKaL1-a（V为GDP，K为全社会固定资本存量，L为全社会从业人士，A,a为参数。在不考虑技术进步时，可以觉得a,A为正常数。））。一个效用函数在某一特定时刻只有一种，而且很难用数学式子来完全精准的表达出来。
所以再不考虑通胀，充分就业的情形下，利率和货币的供给量是简单的反比关系，利率下滑10%，致使市场上货币的提供量上涨10%，为了维持市场的又一次均衡货币周转就务必下滑10%，假定产出不变。考查
货币提供量、事实产出和物价的关系可以用交易方程式MV≡PY表明，其中M为货币提供量，V为货币流通速度，P为平均价格水平，Y为事实产出。从方程式可以看出决定一国一定阶段价格水平进而影响产出的原因，不是货币存量M，而是货币提供量与货币流通速度的乘积货币流量。
新货币主义学者弗里德曼曾觉得，受于货币流通速度决定于一国的支付习惯，相关交易的财政金融制度等原因，使它具有一种高度的平稳性和规律性。他依据美国近百年来的经济统计资料，算出美国货币流通速度每年递减约百分之一，但在正常情形下，相近年度货币流通速度改变甚微。据此，为防止货币自身形成经济失调的首要源泉，弗里德曼提出了“单一规则”的货币政策，即货币提供量上涨率与经济上涨率相统一，把货币提供量（货币存量）作为货币政策中间目标。我们可以看出“单一货币规则”，是以货币流通速度平稳为前提。中国也是把货币提供量（货币存量）作为中间目标的国家，但是中国的货币流通速度能否平稳，是仅监控货币提供量，依旧须控制货币流量值得考察。中国趋势
由费雪的交易方程式MV=PY，可推导出货币流通速度计算公式为：V=(PY)/M＝国内生产总值/M。国内生产总值与不同层次的货币提供量的比值(国内生产总值/M1、国内生产总值/M2)代表了相应层次货币提供量的流通速度，其中国内生产总值/M2反应了长期内货币流通速度，也是经济研究中的着重。
纵观1993－2004年中国货币流通速度具有下方特点： （1）中国货币流通速度的总的趋势是下滑的。1980－2004年，广义货币流通速度V2从2.70下滑到0.54，下滑了80%；V1从3.93下滑到1.42，下滑了63.9%，V2的下滑程度要远大于V1。但V1的波动程度要大于2，1980－2004年V1的方差为0.46，V2的方差为0.40；1993－2004年，V1的波动更是远大于V2的波动，V1的方差0.13，是V2方差0.029的4.5倍，所以V2比V1更能反映货币流通速度的改变长期趋势。 （2）中国的货币流通速度呈现显著的顺周期性。货币流通速度增降速率和货币流通速度的下滑速率与经济上涨率有着紧密的关系。经济上涨高涨期间，货币流通速度下滑速度减慢；经济上涨处在低潮期间,货币流通速度下滑增速。V2的年度改变率，从1980年至今有三次为非负（1988、1994、2004），分别对应着三次经济高涨期；V1也表明了同样的波动特质，反映程度比V2强烈；而且前两次，V1落后国内生产总值上涨率的波峰2年后高达波最大值，V2落后一年。货币流通速度和经济上涨周期的该种紧密有关性造成于经济上涨周期导致的物流加速和货币需求的变动，当经济上涨强盛时，居民的收入增长且通胀预期加大，消费欲望高涨，货币流通速度加大。 （3）中国的货币流通速度年度改变很大，但近年有平稳迹象。从1980－2004年V1年均改变率为6.32%，V2年均改变率为6.65%；V1年度最大改变率为11.6%均下滑2.75%，V2年度最大改变率为14.86%。在1981-2004年的24年间,改变率在8%以上的V1有5年,V2有8年；改变率在5%以上的V1有12年,V2有16年。但2003、2004年至今货币流通速度的年度改变率有缩减迹象，2004年V2的年度改变率为1.9%左右，是1981年至今最平稳的。 （4）中国货币流通速度与一部分国外发达国家对比较低。1993年,美国名义国内生产总值为65530亿美元，M1余额11284亿美元，V1是5.81，而中国为2.12，差两倍多；V2美国1993年为中国的1.5倍多。各个国家的货币流通速度各不相同，这与各个国家的经济金融发展水平和居民的消费习惯等相关。中国货币流通速度V2与日本相当，稍低于英国，与美国和新兴国家韩国差距较大。同期，发达国家如美国的货币流通速度的波动很小，1993－1999年V2的方差仅为0.0026，这也从一定程度上表达明了美国的金融发展程度较高和经济的平稳性较强。