抛补套利

抛补套利

外汇网2021-06-18 23:14:46 60

抛补套利（covered interest arbitrage）是指将套利和掉期交易结合起来执行的外汇交易，套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同期，仍在外汇市场上出售远期的乙国货币以防止风险。

它是一种套利与掉期相结合的一种交易，通过该种交易既可以得到利率差额的好处，同期又可以得到较高的利息收入，但是要付出一笔掉期成本。

掉期成本年率=（升/贴水*12）/（即期汇率*远期月数）*100%

抛补套利能否可行，取决于利率差与掉期成本（年率）的比较，当掉期成本年率大于或者等于利差时，无利可图；反之差于利差时，则可以执行套利，有利可图。

比如，假定瑞士市场存款利率年息8%，英国市场利率年息为13%，￡1= SF2.5。10万瑞士法郎在瑞士银行存3个月，到期利息为：100000*8%*3/12= SF2000。假定3个月的远期汇率为￡1= SF2.48，则掉期成本年率为：

[（2.5-2.48）*12]/（2.5*3）*100%=3.2%，此时的掉期成本年率（3.2%）差于利差（5%），有利可图。

1、掉期成本

· 购入40000￡现汇2.5付出100000 SF

· 出售40000￡期汇2.48收入99200 SF

2、多得利息：800 SF

· 存放在英国3个月所得利息：40000*13%*3/12*2.48=SF3224

· 存放在瑞士3个月所得利息：100000*8%*3/12=SF2000

多得利息为1224SF

3、净收入：净收入=多得利息-掉期成本=1224-800=424SF

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