风险对冲

风险对冲

外汇网2021-06-18 23:08:27 57

风险对冲

风险对冲是指通过投资或买入与标的资产（Underlying Asset）收益波动负有关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。作用

风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以依据投资人的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险减弱到预期水平。利用风险对冲策略管理风险的核心困难在于对冲比率的确定，这一比率直接关系到风险管理的效果和成本。种类

商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情形。

自我对冲是指商业银行利用资产负债表或某些具有收益负有关性质的业务组合自身所具有的对冲特性执行风险对冲。

市场对冲是指对于无法通过资产负债表和有关业务调整执行自我对冲的风险（又称残余风险），通过衍生产品市场执行对冲。风险对冲的例子

假如你在10元价位买了一支股票，这个股票将来有机会涨到15元，也有机会跌到7元。你对于收益的期望倒不是太高，更首要的是期望假使股票下挫也不要亏掉30%那么多。你要怎么做才可以减弱股票下挫时的风险？

一种或许的方案是：你在购入股票的同期购入这支股票的认沽期权——期权是一种在将来可以实行的权利（而非义务），比如这里的认沽期权或许是“在一个月后以9元价格卖出该股票”的权利；假使到一个月以后股价差于9元，你依然可以用9元的单价卖出，期权的发行者务必照单全收；诚然假使股价好于9元，你就不会行使这个权利（到市场上卖个更高的单价岂不更好）。受于给了你该种可选择的权利，期权的发行者会向你收取适当的费用，这就是期权费。

原先你的股票或许给你导致50%的收益或者30%的损失。当你同期购入实施价为9元的认沽期权以后，损益情形就发生了改变：或许的收益变成了。

（15元－期权费）／10元

而或许的损失则变成了：

（10元－9元＋期权费）／10元

潜在的收益和损失都变小了。通过购入认沽期权，你付出了一部分潜在收益，换来了对风险的规避。

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