长期利率期货则是指期货合约标的的期限在一年以上的各种利率期货，即以资本市场的各种债务凭证为标的的利率期货均属长期利率期货，包含各种期限的中长期国库券期货和市政公债指数期货等。美国财政部的中期国库券偿还期限在1年到10年之间，一般以5年期和10年期较为常见。中期国库券的付息方式是在债券期满以前，每半年付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。长期国库券的期限为10年到30年之间，以其富裕竞争力的利率、保证及时还本付息、市场流动性高等特点吸引了大量外国政府和公司的巨额投资，国内买入者首要是美国白宫机构、联邦储备系统、商业银行、积蓄贷款协会、保险公司等。在各种国库券中，长期国库券价格对利率的变动最为敏感，正是70年代以来利率的频繁波动才促成了长期国库券二级市场的快速扩张。