反射理论（Theory Of Reflexivity）
简介
索罗斯1969年创立量子基金，在其后的26年持续发展壮大过程中，为股东赚回了差不多35%的年均收益率。这显然已经不
能够简单归于运气，而许多的理解是索罗斯具有其余投机者不具备的更为独到的东西，那就是索罗斯自己的独特金融理论。
反射理论指的是投资人与金融市场的互动关系，投资人依据自己得到的讯息和对市场的认知形成对市场的预期，并付诸投资行动，该种行动更改了市场原有发展方向，就会反射出一种新的市场形态，进而形成新的讯息，让投资人造成新的投资信念，并继续更改金融市场的迈向。
受于投资人不或许得到完整的讯息，且投资人会因个别困难影响其对市场的认知，令投资人对市场预期造成不同的意见，索罗斯把该种“不同的意见”解释为“投资偏见”，并觉得“投资偏见”是金融市场的根本活力。当“投资偏见”零散的时机，其对金融市场的影响力是很小的，当“投资偏见”在互动中持续加深并造成群体影响时就会造成“蝴蝶效应”，进而助推市场朝单一方向发展，最终必然反转。
分析
传统的思想觉得：市场永远是正确的。市场价格看好于对市场将来的成长做出精确的贴现。索罗斯觉得，市场总是错的。他们表明着一种对将来的偏见。而且扭曲有双向影响：不仅市场参与者以偏颇的看法执行，而他们的偏颇也会影响事件的成长。受于参与者的认知本质上便是错误的，而错误的认知与事件的事实发展过程，两者之间存在着双向关系，该种关系也致使两者之间缺乏对应（Correspondence）,索罗斯称该种双向关联为“反射”。
索罗斯通过构造两个函数：认知函数与参与函数并把它们表述成一对递归函数来阐述他的反射性理论。
认知函数
Y = f(x)
参与函数
X = Φ(y)
X：事态， Y：认知或思维
推出
Y = f[Φ(y)]
X = Φ[f(y)]
参与者对事态的认知称为认知函数，参与者的思维对现实世界的影响称为参与函数。在认知函数中，参与者所认知的事态是自变量，而在参与函数中，参与者的思维是自变量。在研究社会现象时，两个函数同期发挥作用，相互影响，相互作用，一个函数的自变量是其他函数的因变量，如此研究将不再造成确定的结果。受于事态和思维两者都是因变量，所以一个初始改变会同期引起事态和参与者的思维的更深一步改变，而这两个递归函数将不或许造成均衡点，存在的导致一个无限运动的过程，索罗斯称该种相互作用为“反射性”。
应用
反射理论适用于非常态的远离均衡。这是一种间歇显现而非广泛适用的状态，在这一条件下，认知与现实之间显现过分背离，只要现存的条件不发生明显的改变，认知与现实就不会趋于统一，该种反射性的双重反馈机制便发生作用，金融市场将显现单向的过程。
反射理论不适用于常态的近似均衡。只要把从认知与现实之间的临时背离加以忽视，有效市场理论所力争的随机漫步理论就可以充分发挥作用。
反射理论可以用于对打击基金的宏观投资战略。在金融市场上，大部分投资工具的单价波动规模（环绕均值）为一个标准差，在宏观投资战略看来这属于正常波动，获利空间不大。但是，当一部分投资工具的单价波动胜过两个标准差以上时，这就为宏观投资战略给予了20年或30年才会显现的非常投资机会，这时投资工具的单价已经严重背离了其“真实”的价值，宏观投资战略抓住这个非常的单价/价值状态最终会复苏到正常的单价/价值状态的投资机会执行投资而获利。
之后，偏见和趋势或许重复承受外在震活力量的挑战，假使熬过挑战，就会变得愈加强大，一直到变成疑似无法动摇为止，这称为增速期。等到信念和事实情形之间的差距变得太大，使参与者的偏见形成主角时，就会显现一个高位，称之为挑战期。趋势或许靠着惯性继续保持，但是已不能再使信念加深，因此致使迈向平缓的状态，称之为停滞期。最后趋势变得依靠日渐加强的偏见，散失信念注定会促成趋势反转，该种趋势反转就是临界点，相反的趋势会在相反的方向自我加深，致使称为崩溃的灾难性增速状态。
索罗斯在他的投资活动中，发现金融市场运转原则相似科学方法，做投资决策如同拟定科学如果，而事实情况是试探。两者的差异只在于：投资决策之如果其目的是为赚钱，而非建立一项广泛有效的结论。同样地这两种活动都牵涉了巨大的风险，成功则能导致相应的报酬，投资决策是金钱的报酬，而科学研究则是研究成果的报酬。索罗斯将金融市场看为试探如果的实验室，而且他非常了解金融市场的运转，并不是严格的科学如果。理论水平充其量之能够高达炼金术的水准，所以他称成功投资是一种“金融炼金术”。
索罗斯简介
世界最大的投资人，与“商品大王”吉姆罗杰斯（Jim Rogers）合伙成立了“量子基金”，曾获利20多亿美元，被称
为“打垮英格兰银行的人”，索罗斯个人收入达6.5亿美元，在1992年的Wall Street十大收入排行榜名列榜首。
参考资料
[1] http://www.kan180.com/html/tzmj/200810/27-6167.html