Fama-French三因子模型

外汇网2021-06-18 22:45:46 130

百科名片

Fama和French1992年对美国股票市场决定不同股票回报率差异的原因的研究发现，股票的市场的beta值不能解释不同股票回报率的差异，而上市公司的市值、账面市值比、市盈率可以解释股票回报率的差异。FamaandFrench觉得，上述超标收益是对CAPM中β未能反应的风险原因的弥补。”

Fama-French三因子模型的表达式：

Fama和French1993年表示可以建立一个三因子模型来解释股票回报率。模型觉得，一个投资管理(包含单个股票)的超标回报率可由它对三个因子的暴露来解释，这三个因子是：市场资产组合(Rm−Rf)、市值因子(SMB)、账面市值比因子(HML)。这个多因子均衡定价模型可以表明为：

E(Rit)−Rft=βi[E(Rmt−Rft]+siE(SMBt)+hiE(HMIt)

其中Rft表明时间t的无风险收益率；Rmt表明时问t的市场收益率；Rit表明资产i在时间t的收益率；E(Rmt)−Rft是市场风险溢价，SMBt为时间t的市值(Size)因子的模拟组合收益率(SmallminusBig)，HMIt为时间t的账面市值比(book—to—market)因子的模拟组合收益率(HighminusLow)。

β、si和hi分别是三个因子的系数，回归模型表明如下：

Rit−Rft=ai+βi(Rmt−Rft)+SiSMBt+hiHMIt+εit

标签：

上一篇： GCI金融有限公司
下一篇：行为资产定价模型

随机快审展示

快审 12.15黄金日间震荡布局策略，白银多空行情分析，金银，交易参考

快审 1.28最新原油黄金行情预期及交易参考！

快审国君宏观：降息只是暂缓，不是休止

快审 11.26夜里黄金多空行情预期、止损有可必要，免费一对一指导，黄金趋势分析及原油黄金交易参考及策略

快审黄金行情无精打采，等候美联储导致的震荡

快审 2.12如何正确对待黄金投资？炒黄金外汇亏损十大原因

快审 3.8俄乌冲突重重，原油黄金暴涨暴跌扫荡

快审 11.16周初开门红，黄金1868开空持有，原油78.7多止盈79.7，回踩79.7持续多！

快审顶级分析专员表明，苹果的电脑眼镜将与 Mac 一样强大，将在明

快审 4.6夜里金评黄金趋势分析夜里黄金依旧反复洗盘、1920多40空。未雨绸缪

快审 4/9原油黄金开盘行情是涨是跌，原油黄金下周趋势策略逻辑

快审 5.3今日美联储会议在望，黄金飞流直下三千尺

快审 11.2晚黄金还会持续涨吗？最新行情行情分析及交易参考！

快审 1.4黄金受美元回调影响大涨，但是依旧不改卖方局势，1820下持续空！原油依旧箱体震荡，维持77.1左右空！

快审让黄金震吧，来关注下今夜美联储发言

快审 8.23原油黄金买方双双起飞，黄金上方注意1807一线得失！原油66.0日K线强压直接空！

快审 1.10环球黄金今日价格是涨是跌，贵金属伦敦金投资操作指南

快审 4.1非农降临黄金如何操作？今日原油黄金行情行情分析策略

快审 4.28黄金接连止盈三单，单单准确，黄金卖方保持

快审 9.3黄金把握区间高位拉低，团队免费放开体验！

快审 12.28原油黄金实时行情行情分析、金银今日短中线交易参考

推荐文章

热门文章

推荐文章

热门文章