遗憾理论又称后悔理论(Regret Theory) 金融学的四大研究成果,即后悔理论(Regret Theory)、视野理论(Prospect Theory)、过分反映理论(Overreaction Theory)及过分自信理论(Over confidence Theory)。
概念
遗憾理论觉得个人评估他对将来事件或情形的预期反映。贝尔(Bell, 1982)将遗憾描述为将一件给定事件的结果或状态与将要选择的状态执行比较所造成的情绪。比如，当在熟悉和不熟悉品牌之间执行选择时，消费者或许考虑选择不熟悉品牌产生效果不好时的遗憾要比选择熟悉品牌的遗憾要大，因此，消费者很少选择不熟悉品牌。
首要内容
遗憾理论可以被应用在股票市场中投资人心理学领域。无论投资人能否打算买入下滑或上升的股票或基金，事实上买入自己属意的证券就将造成情绪上的反映。投资人或许回避卖掉价格已下挫的股票，这是为了回避曾经作出的错误决策的遗憾和数据损失导致的尴尬。当所作选择未能高达预期结果或结果劣于其余选择时，作出错误决策的遗憾心理伴随而生。所以即便决策结果相同，假使某种决策方式可以降低遗憾，对于投资人来看，该种决策方式任然好于其余决策方式。
实质上，投资人正是有了从众心理。为避免作出错误决策导致的遗憾，投资人或许婉拒卖掉价格已经下滑的股票。当投资人顾虑到大批投资人亦在同一投资上遭受损失时，投资人或许减弱其情绪反映或感觉。所以投资人发现遵从从众心理，买入这周火热或受大家追涨的股票很容易，致使股市中“羊群效应”的造成。
此外，投资人在投资过程中常显现后悔的心理状态。在大牛市环境下，没有及时介入自己看好的股票会后悔，过早出售获利的股票也会后悔；在熊市(bear market)环境下，没能及时止损出局会后悔，获点小利没能兑现，然后又被套牢也会后悔；在平衡市场中，自己持有的股票不涨不跌，别人推荐的股票上涨， 自己会由于没有听从别人的劝告而及时换股后悔；现在定决心，出售手中不涨的股票，而买人专家推荐的股票， 又发现自己原来持有的股票持续上涨，而专家推荐的股票不涨反跌时，愈加后悔。Santa Clara大学的Meir Statman教授是研究“害怕后悔” 举动的专家。受于民众在投资分析和决策上经常容易显现错误，而当显现该种失误操作时，一般感觉到非常难过和悲哀。所以，投资人在投资过程中，为了避免后悔心态的显现，经常会表现出一种优柔寡断的性格特点。投资人在决定能否出售一只股票时，往往承受买人时的成本比现价高或是低的情绪影响，受于害怕后悔而想方设法尽量避免后悔的发生。
有研究者觉得：投资人不愿出售已下挫的股票，是为了避免作了一次失利投资的痛苦和后悔心情，向其余人数据投资亏损的难堪也使其不愿去出售已亏损的股票。另一部分研究者觉得：投资人的从众举动(Herding Behavior)和追随常识，是为了避免受于作出了一个错误的投资决定而后悔。很多投资人觉得：买一只大家都看好的股票比较容易，由于大家都看好它而且买了它，即便股价下挫也没什么。大家都错了，所以我错了也没什么!而假使自作力争买了一只市场形象不好的股票，假使买人之后它就下挫， 自己就很难合理地解释当时买它的理由。另外，基金经理人和股评家喜欢名气大的上市公司股票，首要原因也是由于假使这些股票下挫，他们由于操作得不好而被解雇的机会性较小。害怕后悔也反应了投资人对自我的一种期望。
Hersh Shefrin和Meir Statman在一个研究中发现：投资人在投资过程中除了避免后悔以外，仍有一种追求自豪的动机在起作用。害怕后悔与追求自豪产生了投资人持有获利股票的时间太短，而持有亏损股票的时间太长。他们称该种现象为出售效应。他们发现：当投资人持有两只股票，股票A获利20 ，而股票B亏损20％ ，此时又有一个新的投资机会，而投资人受于没有别的钱，必需先卖掉一只股票时，多数投资人往往卖掉股票A 并非是股票B。由于出售股票B将对从前的买人决策后悔，而出售股票A会使投资人有一种作出正确投资的自豪感。
参考资料
[1] 工商网 http://wiki.mbalib.com/wiki/%E9%81%97%E6%86%BE%E7%90%86%E8%AE%BA