非洲金融共同体法郎

非洲金融共同体法郎简介

中文全称: 非洲金融共同体法郎

中文简称: 非洲法郎、西非法郎（FCFA）

进位换算：1XOF=100 centimes（分）

非洲法郎区当前包含西非经货联盟的8个成员国（贝宁、布基纳法索、科特迪瓦、几内亚比绍、马里、尼日尔、塞内加尔及多哥）与中非经货共同体的6个成员国（喀麦隆、中非、刚果、加蓬、赤道几内亚与乍得）以及科摩罗。西非经货联盟的统一货币称为非洲金融共同体法郎，简称为西非法郎（FCFA）。

法国银行和西非相关各国银行是西非法郎的共同发行部门。西非法郎是法国和西非8国之间金融、经济合作的重要工具。1960年新的法国法郎开始流通运用，一个新法郎兑换50个西非法郎，直到1994年1日12日西非法郎贬值时。

为保证西非法郎的价值平稳和与法国法郎的可兑换性，法国财政部为其开设了专门帐户。如此法国财政部就起到了联邦银行的作用。法国对西非法郎的发行严格保护。1994年西非经济货币联盟成立，西非国家里央银行和西非开发银行形成该联盟的有自主权的专门金融机构。

西非法郎和法国法郎的历史和法国弁弃法郎而运用欧元的现况，致使西非法郎和法国法郎的100：1的固定比价当下也演变形成西非法郎和欧元的 656：1的固定比价了。最近一盎司金价约为219876.32西非法郎；1欧元兑换656西非法郎；1美元兑换548.32西非法郎；1瑞士法郎兑挨426.99西非法郎（上面所说最近黄金价格及美元、欧元、瑞士法郎与西非法郎的比价仅供参考，以当日银行牌价为准）。受于美元大程度贬值，美元对欧元，美元对西非法郎的汇率比价下挫己成定局。

非洲金融共同体法郎的汇率

西非法郎和欧元的汇率，是西非法郎兑换欧元时的比价或者倒过来说也是欧元兑换西非法郎时的比价。汇率分固定汇率、浮动汇率、自由定价等三种。这三种形式，那种为好各有说法。在欧盟各国货币未统一以前，法国法郎和西非法郎的汇率是固定的，即一个法国法郎兑换100个西非法郎是不变的。欧盟各成员国统一货币共同运用欧元后，欧元和西非法郎的汇率仍维持固定不变，即一个欧元兑换656西非法郎。1945年第二次世界大战后的布雷顿森林协定证实了货币的金本位标准。各国货币的发行以本国的黄金储备量为依据，对汇率的裁定也以黄金价格为准。

非洲金融共同体法郎区的建立

非洲金融共同体法郎区是依据一连串经济和金融协定建立的，法国曾通过这些协定对它的殖民地实行管理。第二次世界大战以前，法属殖民地都把它们自己的货币以平价牢牢与法国法郎挂钩。战后，货币体制大为简化，太平洋地区殖民地的货币合并为一种单一货币，称为法属太平洋殖民地法郎（CFP），其余所有国家（绝多部分在非洲）的货币合并为法属非洲殖民地法郎。这两种货币都能以固定的平价自由兑换成法国法郎。各参与国的中央银行在法国财政部设立了“业务帐户”，把它们的多部分外汇存入该帐户。如有必要，可对此帐户执行透支，这些规定保证了货币的可兑换性。这一体制允许资本在该法郎区流动，并通过策划共同的贸易和金融政策，激励扩大国际贸易。这些原则迄今仍通行于法属非洲殖民地法郎区。

法属非洲殖民地法郎区最引入瞩目的特点是40多年来与法国法郎的汇率一直没有变动。战后立刻显现了一部分早期的不平稳原因，那时的汇率被确定为0．5法属非洲殖民地法郎兑换1法国法郎。1968年，法国实施了货币改革，发行了新法郎，规定每100旧法郎兑换1新法郎；而法属非洲殖民地法郎的价值则维持不变，所以，汇率变成50法属非洲殖民地法郎兑换1新法郎，并一直维持到1992年。

但是，在以往几年中发生了一部分重要的制度改变，反应了世界这个地区历经的政治和经济动荡。首先，成员国的数量有所改变。在头30年中，几个国家——首要是与别国不相邻的国家（如马达加斯加和吉布提）脱离了该法郎区，建立了独立的货币或采取法国法郎。但是到80年代，成员国数量有所回升，这是由于马里在脱离 22年后于1984年从新加入，赤道几内亚亦在1985年形成该法郎区第一个与法国没有殖民联系（甚至没有紧密的经济联系）的成员国。自那以后，该区横跨中、西非赤道地区的13个成员国形成了一个连成一片的集团。（第14个与法国法郎挂钩的国家是科摩罗，它自己有独立的货币，以与法属非洲殖民地法郎相同的比价与法国法郎固定在一起；另外，法属波利尼西亚、新喀里多尼亚、瓦利斯群岛和富图纳群岛也运用法属太平洋殖民地法郎，但与法国法郎的比价各不相同。）

第二个重要改变是这一体制越来越不依靠法国。各成员国在50年代末和60年代初陆续获得独立，重要的“非洲化”改革也于1974年完成。这些改革增强了各成员国对中央银行的控制，同期保留了由法国任命的中央银行总裁的参与权。作为对这些改变的反应，法属非洲殖民地法郎的殖民地货币概念被废止。今天，有两种不相干的货币民众都称之为CFA法郎，但其全称已发生改变。西非的7个成员国——贝宁、布基纳法索、科特迪瓦、马里、尼日尔、塞内加尔和多哥——运用的货币称之为“非洲金融共同体法郎”，它们已成立了一个地区性组织——西非货币联盟，并授权一个共同的中央银行——西非国家里央银行——指导货币政策。中非6 个成员国——喀麦隆、中非共和国、乍得、刚果、赤道几内亚和加蓬——运用的货币称之为“中非金融合作法郎”，并建立了它们自己的中央银行——中部非洲国家银行。

伴随这些政治和制度的改变，经济多样化的程度日益增长。从60年代中期到80年代中期，该法郎区与法国的国际贸易额占国际贸易总额的比例从差不多50％降到大概30％，但与其余欧洲各国的贸易填充了多部分空白。在上述20年里，此区域出口中的食品和农业原料的比例，从75％降到不足50％，石油和其余矿产品填充了上述空白。9种不同的产品组成了13个国家的首要出口商品。有7个国家的矿产品是最大宗的出口商品，5个国家的农业原料（棉花和木材）是最大宗的出口商品。在80年代中期，只有两个国家首要出口食品：科特迪瓦出口可可，塞内加尔出口鱼。受于经济情况不同，人均产值变得十分悬殊，生产棉花的乍得，每年不足200美元，而石油丰富的加蓬每年则胜过3000美元。

在非洲金融共同体法郎区，有三项基本机制控制货币的上涨。第一，业务帐户透支要收取利息（按信贷平衡支付利息）。第二，业务帐户平衡差于规定目标时，要求相关中央银行采取制约信贷膨胀的政策。制约措施要着重提升与中央银行执行票据再贴现的费用，并制约流入其余再贴现机构。强调再贴现既反应了国内金融市场的有限发育，也反应了银行储备必要条件的缺乏。为了实行制约信贷的规定，各中央银行业务帐户的盈余从理论上讲是在成员国之间分配的，余额归银行自己。第三，中央银行对各国公共部门的信贷，最高不得胜过前一年财政收入的20％。这些规定虽未严格确定国内信贷总额上涨的最高限额，但却是一项有力的金融纪律措施。

非洲金融共同体法郎区体制的运作

从80年代中期开始，货币区内各国的经济都严重和连续地恶化了，所以，民众在以往几年中，愈加细致地研究了货币区协议的效能。受于承受货币马上贬值等谣言的影响，该区货币经常承受资本外逃等形式的投机性冲击。相关国家近期已对此做出反映，在1992年夏举办的部长级和政府首脑级会议上，它们确定要增强并非是放弃这些协议。在这些会议上提出的值得注意的建议包含：建立政府间协调货币、财政和相关宏观经济政策的理事会计划，以及促进区域间事实（不仅仅是货币）一体化的计划。假使该区域本身是依据经济情况而合理地构成的，那么这些付出从长期来说会得到成功。

分析非洲金融共同体法郎区作用的一个方法，是看它能否符合成功的货币联盟所通行的标准。这些标准包含下述原因：

（1）薪资和价格的灵活程度；

（2）劳活力流动程度；

（3）各国间在来自外部干扰的影响方面能否类似；

（4）地区内的贸易额。所有这一切都具有积极的方面，但从经济角度向上瞧，没有一条能表明货币区就是建立共同货币区域的必然方案。

事实上，整个世界经济都制约减弱物价和薪资的灵活性。假使价格和薪资高度灵活，那么最合适的安排就是，通过固定汇率促进金融平稳和国际贸易的上涨，而把所需的各种调整留给各自的市场。对法属非洲殖民地法郎区国家的研究显示，有一部分迹象表明，在通胀期间，事实薪资的灵活性在下滑；而在通货紧缩期间，又有未能减弱名义薪资的显著例子——尤其是在公共部门。另外，当80年代中期咖啡价格猛跌一半时，整个地区对咖啡种植者支付的单价仍维持不变。

在该法郎区的一部分地方，国家间劳活力的流动十分重要。近期的一项研究预期，1975年，在科特迪瓦的受雇人口中有25％是外国人，而劳动移民是与经济情况相联系的。该种形式的移民可以使一个国家的失业员工向劳动位置相对多的地区流动。假使没有该种移民，变动汇率也或许是复苏劳动市场平衡的一个可选择的办法。但是，受于此区域人口中心之间相距遥远，运输工具有限，以及一部分成员国采取制约政策等，所以，把劳动移民作为对经济情况改变灵活反映措施的机会性是有限的。

没有对某一国家产生打击或许是觉得调整汇率必要性不大的其他原因。不幸的是，在80年代，非洲金融共同体法郎区正是承受严重打击的一个地区。这个期间的首要不利打击是贸易条件的急剧恶化，这些国家出口的很多商品在世界市场上的单价大程度下挫。但各种商品下挫的程度大不相同。从1980年到1990年，棕搁油、可可豆和铀下挫了50％或者许多；石油、鱼粉、磷酸盐岩、棉花和牛肉下挫了20％或不足20％，木材价格稍有上升。如上所述，本地区各国的出口结构大不相同，所以，该种多样化的单价动向在贸易改变方面导致了相当大的差别。

非洲金融共同体法郎区的区内贸易十分有限。对比之下，欧洲高度发展的区内贸易是欧洲货币联盟倡导者引证的核心论点之一：运用共同货币会降低联盟内执行交易的费用，贸易额越高，收益就越大。比如在1985—1987年间，法国国际贸易的57％是与欧共体其余成员国执行的。在与一期间，非洲金融共同体法郎区只有7．5％的贸易是在该区内执行的。这一相当低的比例是由与制约劳活力流动相同的原因产生的。

将非共体法郎作为货币本位区

对该法郎区作用的其他观点是，作为货币本位区它能否故意义。非洲金融共同体法郎区的一个重要特点是，它把国家集团运用的共同货币与外部的支撑货币牢牢地固定在一起，并与支撑国执行积极的合作。该种固定通过建立强有力的独立的中央银行，实行财政纪律和维持货币的可兑换性，导致了潜在的好处；但因失去了汇率该种调整的手段，也付出了潜在的代价。但总起来说，该种做法给该体制导致的好处更大一部分。

该法郎区继续存在的核心是它实施的金融纪律和对金融政策的信任所导致的好处。在整个80年代，所有非洲金融共同体法郎区国家的通胀率靠近或差于法国的通胀率，这与非洲地区其余很多国家的高通胀率形成了显著的对照。该法郎区消费物价未加权的平均膨胀率为4．2％（1980—1989年），法国为6．5％。更重要的是，该种物价平稳是在没有付出长期经济上涨显著代价的情形下获得的。这些国家的事实产出年平均上涨率约2．5％，法国为2％，而其余非洲邻国则不足2％。该种简单的跨国比较并没有显示更为灵活的汇率机制会让上涨率减弱，但它的确显示，该法郎区的成员国起码与他们的邻国（这些国家都有更为灵活的汇率机制）干得同样出色。

分析该法郎区硬通货协定作用的其他更为直接的方法是，检查一下他们参与国际竞争的强度和平稳性。即便通胀率相对较低，成员国受于其余国家更改了汇率或承受贸易条件的打击，它或许已经失去了竞争力。在这方面，民众特别注意到少数几个事实有效汇率增值的例子：从1985年到1988年，科特迪瓦的货币增值36％；从1982年到1987年，喀麦隆也差不多增值36％。但是该种情形在整个时期内则看好于向相反的方向发展，没有系统性的增值趋势。非洲金融共同体法郎区5个国家的事实有效汇率指数发表在国际货币基金组织的《国际金融统计》上。从1980年到1990年，只有喀麦隆显现了净增值（刚刚胜过 10％）；多哥贬值20％多，加蓬贬值10％，科特迪瓦和中非共和国则贬值3—4％。

该数据并没有显示在国际竞争方面没有困难。受于上面所说的贸易条件的恶化，事实汇率指数已经下滑，在外贸方面，只保持在最初的水准上。所造成的重大外贸赤字显示了严重的结构失衡。象80年代的很多低收入国家一样，非洲金融共同体法郎区大部分成员国的经常帐户赤字逐渐增多，耗尽了国外净资产，使它们又一次要求从新安排外债的偿还期。但是受于这些困难是由外来伤害引起的，并非是由金融上的失误产生的，所以用汇率的灵活性或更改宏观经济政策的其余措施来处理，其机会必然是有限的。

非洲金融共同体法郎的前途未卜

西非法郎（FCFA）在历经了1993年贬值一倍的猛击后，于1999年开始与欧元挂钩（固定比价为：1欧元=655.957 FCFA），从这时起，货币与金融学家即对FCFA的前景各持己见。国际货币基金组织负责非洲事物的主管觉得：通过对非洲经济指数的分析得出，FCFA正处在不错状态。西非中央银行行长也觉得：FCFA将不会贬值。持相反见解的人员通过经济数字来阐述自己的看法：1993到2002年间，非洲人均收入显著降低，唯有贝宁维持了人均收入380 美元的原状和赤道几内亚稍有上涨。2004年，45%以上的人每天的生活水平不足1美元。更有甚者，象布基纳法索的大量穷人每天的生活水平不足 200FCFA。也就是说，非洲的减贫目标还远远未能达到，贫穷现象不但没降低，反呈激增趋势。美元的疲软致使欧元上涨趋势强势，与欧元挂钩的FCFA也持续扶摇直上，达到货币升值36%-40%（与美元的比价）。

美元的下挫关系巨大，其它货币经受着挑战。此时，欧元能否贬值的议论在金融界此起彼伏，很多人表明了对欧元前景的忧虑，力主欧元增值脚步减缓，否则，它不仅对FCFA区国家的经济产生严重影响，而且，也将使欧元区深陷窘境。

2003年11月，一缕曙光显现，美国经济开始恢复，这更改了西非法郎的汇率情况。

有关FCFA的由来

下面概述FCFA的由来：

FCFA即称“非洲法国殖民地法郎(Colonies francaises d’Afrique)”，1945年12月26号科摩洛岛和非洲法国殖民地货币诞生。1958年9月，几内亚退出。但货币名称的简写未变，而货币改换了名称。民众称FCFA 为“非洲法属共同体法郎(Communauté francaise d’Afrique)”。非洲各国陆续独立后，显现了两个法郎区，各区对法郎的定义各异。在西非经货联盟内，民众称FCFA 为“非洲金融共同体法郎（Communauté financière d’Afrique）”；而在中非中央银行各成员国内，民众称FCFA 为“中部非洲金融合作法郎（Coopération financière en Afrique centrale）”.