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布雷森体系

外汇网2021-06-18 22:43:40 52
布雷森体系

布雷顿森林协定是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。

布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的组成等困难共同做出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。

历史

该协定源从1944年7月,44个国家的代表在美国新罕布什尔州“布雷顿森林”召开联合国和盟国货币金融会议,这次会议通过了《联合国货币金融协议最后会议书》、《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》两个附件,总称《布雷顿森林协定》。

核心内容

成立国际货币基金组织,在国际间就货币事务执行共同商议,为成员国的短时间国际收支逆差供应信贷支持;

美元与黄金挂钩,成员国货币和美元挂钩,实施可调整的固定汇率制度;

取消经常账户交易的外汇管制等。

“布雷顿森林体系”建立了两大国际金融机构即国际货币基金组织和世界银行。前者负责向成员国供应短时间资金借贷,目的为保障国际货币体系的平稳;后者供应中长期信贷来促进成员国经济恢复。

美国作为储备货币发行国的责任

基本责任有两点:

美联储保证美元依照官价兑换黄金,保持协定成员国对美元的信心

供应充足的美元作为国际清偿手段

内在冲突:美元供给过多则不能保证全部兑换黄金,供给不足则国际清偿手段不足——此即“特里芬之谜”。

该体系的作用

建立了以黄金和美元挂钩和固定汇率制度,终结了混乱的国际金融秩序,为国际贸易的扩大和世界经济上涨创造了有利的外部条件

美元作为储备货币和国际清偿手段,弥补了黄金的不足,提升世界的买入力,促进了国际贸易和跨国投资

该体系的基本缺陷

美元的清偿能力和对美元的信心组成冲突,显现为美元的国际货币储备地位和国际清偿力的冲突、储备货币发行国与非储备货币发行国之间政策协调的不对称性以及固定汇率制下内外部目标之间的两难选择等;

汇率体制僵硬,无法通过汇率浮动自动达到国际收支平衡,调节国际收支失衡的责任首要落在非储备货币发行国一方,牺牲了它们的经济发展目标

该体系的终结

到20世纪60~70年代,暴发多次美元危机,其后以1971年12月《史密森协定》为标志美元对黄金贬值,同期美联储婉拒向国外中心银行卖出黄金,至此美元与黄金挂钩的体制名存实亡;1973年2月美元更深一步贬值,世界各首要货币受于受投机商打击被逼实施浮动汇率制,至此布雷顿森林体系完全崩溃。但直到1976年国际社会间才了促成了以浮动汇率合法化、黄金的非货币化等为首要内容的“牙买加体系”。布雷顿森林体系崩溃以后,国际货币基金组织和世界银行作为重要的国际组织仍得以存在,并发挥重要作用。

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