股本融資

什么是股本融资

股本融资指公司以发行股票(普通股或优先股)的方式筹措资金。

国际股本融资内涵及其类型化分析

国际股本融资是指符合股票发行条件的公司依照规定的程序向国外投资人发行可流转股权证券的国际融资方式。它本质上是股票发行人将公司的资产权益和将来的资产权益以标准化交易方式售卖于国际投资者的举动。投资者认购股份的举动本质上是一种直接投资。 依此交易，认股人将获得无期限的股东权利，其内容中不仅包含旨在达到资本利益的股东自益权，而且包含旨在控制、监督发行人公司的股东共益权。国际股票融资具有下方特质：

(1)国际股票发行人仅限于公司资本业已股份化的特定类型的公司组织，一般为股份有限公司或特定类型的有限责任公司。

(2)国际股票发行人与投资者分属于不同的国家或地区，其股票发行或上市交易举动承受不同国家法律调整。

(3)国际股票本质上是一可自由流转的股东权利凭证，它具有权利无期限性，采取记名证券形式，其权利内容又具有复合性与复杂性，故国际股票的发行，交易与权利争议处理均不同于国际债券。

(4)国际股票融资一般不以单纯的一次性股票发举动内容，发行人往往追求国际股票发行与股票上市的双重后果，其目的在于提升国际股票发行的效率，建立某种长期平稳的国际融资途径。

(5)国际股票融资具有很强的技术性特质和程序性要求。

国际股票融资依照其发行与上市结构可分为不同的类型。依据我国当前的实践，国外股本融资中较广泛采取的类型首要包含国内上市外资股结构、国外上市外资股结构、间接国外募股上市结构和存托证国外上市结构。

国内上市外资股(B股)是指发行人通过承销人在国外募集股票(一般以私募方式)，并将该股票在发行人所在国的证券交易所上市的融资结构。国外上市外资股是指发行人通过国际承销人在国外募集股份，并将该股票在国外的公开发售地的证券交易所直接上市的融资结构，此类募股一般采取公开发售与配售相结合的方式。间接国外募股上市是指一国的国内企业通过其在国外的控股公司向国外投资者募集股份筹资，并将该募集股份在国外公开发售地的证券交易所上市的股票融资结构。依其公司重组方式又可分为通过国外控股公司申请募集上市和通过收购国外上市公司后增募股份两种。。存托证(Depositary Receipt)又称“存股证”，它是由一国存托银行向该国投资人发行的一种代表对其余国家公司证券所有权的可流转证券，是为方便证券跨国界交易和结算而创制的原基础证券之派生工具。存托证所代替的基础证券一般为其余国家公司的普通股股票，但当前已扩展于优先股和债券，实践中最常见的存托证首要为美国存托证(ADR)及英国存托证(EDR)。存托证国外上市结构即是指一国的发行人公司通过国际承销人向国外发行的股票(基础证券)将由某外国的存托银行代表国外投资者统一持有，而该存托银行又依据该基础证券向该国投资者或国际投资者发行代表该基础证券的存托证，而且最终将所发行的存托证在该国证券交易所上市的国际股票融资方式。我国当前已在国外上市的上海石化、上海二纺机、马鞍山钢铁等公司均采取ADR国外上市结构。