国际筹资风险

什么是国际筹资风险

国际筹资风险是指筹资人在执行国际筹资业务时，因国际上各种经济和非经济原因的未知性变动而蒙受损失的机会性。

">编辑]国际筹资风险的发生条件

国际筹资风险的事实发生需要两个条件：

一是国际筹资环境显现了某些未知性变动，丽这些未知性变动又往往会让筹资人处在不利的局势，这是外部条件；

二是筹资人存在大批的暴露在风险中的以外币计值的头寸，这是筹资风险造成的内部条件。

一旦上述两个条件同期存在，则国际筹资风险就从一种或许的状态变成了客观存在的事实。

国际筹资风险的分类

一.汇率风险

1.交易风险

2.折算风险

3.经济风险

二、利率风险

">编辑]国际筹资风险的管理原则

第一，均衡原则。也就是：

(1)筹资货币币别结构要均衡，形成一个较合理的币种组合，如筹资货币与运用货币、偿还货币的币种统一，软、硬货币搭配得当；

(2)所筹资金的期限结构要均衡，形成一种中长期与短时间负债适度搭配的结构；

(3)总的利率结构要均衡，形成一个以官方优惠利率为主，固定利率和浮动利率相搭配的均衡利率结构；

(4)筹资市场结构要均衡，避免集中于某一个国际资本市场筹资产生的信誉和偿还风险，依据事实需要和市场特点而选择筹资场所；

(5)筹资总的成本结构要均衡，将利率、汇率、费用等成本原因执行综合考虑，使筹资总成本相对均衡。

第二，以保值而非赢利为目的。筹资风险管理的目的是为了防范和降低因货币汇率和利率等改变而引起的对外负债的非人为增长，并非是为了赢利，受于一部分防范风险的金融工具如掉期等、既可用来保值，也可用来作投机性交易，所以，在具体运用这些工具时要清晰运用目的。

第三，把握好实行保值的良机。筹资风险管理首先要对金融市场有一个全面的了解和较为科学的预期，尤其是对风险原因及其影响要素有较深刻的认识，要有及时精准的信息途径和对信息执行深加工为采取防范风险措施服务的各种技术手段。

第四，风险管理要贯穿始终。不仅筹措阶段要采取防范风险措旋，在所筹资金运用阶段和偿还阶段愈加注重防范风险。

">编辑]国际筹资风险的管理策略

一是实行100％的防范措施。有一种传统观点，即觉得筹资者或借债者不应承受任何筹资风险，所以要把风险控制在最小的限度内，进而便于成本核算或减小筹资成本。依据这一原则，筹资者在筹资活动一开始就应设法将利率、汇率等风险100％地固定下来，不留任何风险敞口，即不留任何不平稳原因。该策略可在很大程度上规避风险，但却未必经济，由于达到该策略也许要承受很多支出，为防范风险所花费的费用甚至会胜过已达到的风险自身的成本。

二是按一定比例防范风险。即筹资者依据本身对风险的承受能力，对所筹资金故意识地留下部分外汇风险敞口，在整个借款过程中，寻求机会平掉敞口部分，平掉水平应尽量差于原预算水平或原保值水平，进而减弱贷款成本和项目造价成本。具体做法是，依据对国际金融市场行情的分析和预期，留下一定比率的外汇敞口，再依据借款成本策划一段期间的保值计划，伴随市场向不利方向的改变，筹资者或负债者按比例将债务逐次执行调换，假使市场向有利的方向改变，则不必再作调换业务。按一定比率防范风险的策略一般适用于那些筹资金额大，借用期限长的项目，如此既注重了安全性又不失其灵活性。但实行该种策略往往需要一定金额的预案金，至于敞口风险的比例可依据事实需要具体分析具体处理，并无固定模式，既可实施对风险部分的三分之一加以保值，三分之一视市场改变灵活调整，三分之一敞口置之不管，也可40％敞口，60％保值。受于中长期贷款期限长，在此阶段，国际金融市场会强烈波动，有时利率和汇率行情会向不利于借款者的方向改变，但有时又会向有助于借款者的方向改变，受于汇率和利率的长期行情很难精准把握，因此留下部分风险敞口是一种较现实的策略。

三是100％的敞口外汇风险。一般来讲，坚持该种管理策略的筹资者多为对市场的分析和预期较有把握者，坚信市场会向有助于自己的方向发展，与其采取保值措施，不如100％敞口。该种想法里一般都带投机成分，受于国际金融市场行情改变多端，对于筹资金额大，借款期限长的负债者来讲实行100％的敞口风险管理是不科学和不可取的。

参考文献 ↑ 1.0 1.1 左柏云.如何在国际金融市场上筹资.广东经济出版社,1998年09月 ↑ 2.0 2.1 陶湘.外汇风险管理实务.中国金融出版社,1995年02月.