长期筹资

长期筹资(permanent funding)

什么是长期筹资

长期筹资是指筹集可供企业长期（一般为1年以上）运用的资本。长期筹资的资本首要用于企业新产品、新项目的开发与推广，生产范围的扩大，设备的更新与改造等，所以这类资本的回收期较长，成本较高，对企业的生产运营有较大的影响。长期筹资一般采取吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁和留存收益等方式。

长期筹资的首要方式

1.企业采取吸收直接投资方式筹集的资金一般可分为三类：吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资。

2.吸收直接投资的特点：有助于加强企业信誉，有助于赶紧形成生产量力，有助于减弱财务风险；但资金成本较高，容易分散企业控制权。

1.普通股是股份有限公司依法发行的具有管理权、股利不固定的股票。普通股具有股票的一般特质，是股份有限公司资本的最基本部分。

2.普通股股东一般具有如下基本权利：公司管理权、分享盈余权、卖出或转让股份权、余下财产要求权。

3.普通股筹资的特点：没有固定的利息负担，没有固定到期日，筹资风险小，能增长公司信誉；但普通股筹资的资金成本较高，容易分散控制权。

1.长期借款指企业向银行或其它非银行金融机构借入的运用期限在1年以上（不含1年）的借款。

2.长期借款按能否需要担保，分为信用借款和担保借款等。

3.长期借款的偿还方式包含：定期支付利息、到期一次性偿还本金的方式；定期等额偿还方式；平时逐期偿还小额本金和利息，期末偿还下的大额部分方式。

4.与其余长期筹资方式对比，长期借款的特点为：筹资速度快，筹资成本较低，借款弹性较大，但制约条款较多。

1.债券是一种发行人允诺在某一特定的时日将利息与本金付给债券持有人的债权债务凭证。

2.债券的基本要素包含：债券的面值、债券的期限、债券的利率和利息、债券的单价。

3.债券按发行主体不同分为：政府债券、金融债券和企业（含公司）债券；按有无抵押担保，分为信用债券和有担保债券；按能否可转换成股份，分为公司债券（不可转换债券）和可转换公司债券等。

4.债券筹资的特点：资金成本较低，保证控制权，发挥财务杠杆作用；但债券筹资的筹资风险高，制约条件多，筹资额在限。

1.租赁是表示租人在承租人予以一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和运用财产权利的一种契约举动。

2.融资租赁又称财务租赁，具体有售后租回、直接租赁和杠杆租赁三种形式。

3.融资租赁的特点：筹资速度快，制约条款少，设备淘汰风险小，到期还本负担轻，税收负担轻等；但融资租赁的资金成本较高。

短时间筹资与长期筹资的组合

1.稳定型组合策略

稳定型组合策略，是指对临时性流动资产，用短时间资金处理;而对永久性资产，包含永久性流动资产和固定资产，则用长期资金处理，以使资金的运用阶段和资金来源的到期期限能相互配合。这里所说的临时性流动资产是指受季节性或周期性影响的流动资产;这里所说的永久性流动资产是指为了满足企业长期平稳的资金需要，即便处在运营低谷时也务必保留的流动资产。

2.积极型组合策略

积极型组合策略，是指以长期资金来满足部分永久性资产的需要，而余下的永久性资产和临时性资产则用短时间资金来满足。

3.保守型组合策略

保守型组合策略，是指企业不仅以长期资金来融通永久性资产(永久性流动资产和固定资产)，而且还以长期资金满足受于季节性或周期性波动而造成的部分或全部临时性资产的资金需求。

短时间筹资与长期筹资的不同组合对企业收益和风险会造成不同程度的影响。企业资金来源中多部分资金属长期资金，包含长期负债和权益资本。这部分资金获得后可长期运用，风险小但资金成本较高，会给企业导致定期支付利息或发放股利的负担。余下部分资金是短时间资金，首要是流动负债。这部分资金获得和运用成本一般较低、灵活性强，但运用期短、风险大。在短时间筹资与长期筹资的组合策略中，稳定型组合策略收益与风险居中，积极型组合策略收益与风险较高，保守型组合策略收益与风险较低。企业在选择短时间筹资与长期筹资的组合策略时，应考虑长期资金与短时间资金之间的平衡，权衡收益与风险。