离岸金融市场

概念

离岸金融市场（offshore finance market），是指首要为非居民供应国外货币借贷或投资、贸易结算；外汇黄金买卖、保险服务及证券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称国外金融市场，其特点可简单概括给市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制制约。离岸金融市场在60年代的兴起，使国际金融市场的成长进入了一个全新的成长阶段。

简介

离岸金融(offshore finance)是指设在某国国内但与该国金融制度无甚联系，且不受该国金融法规管制的金融机构所执行的资金融通活动。比如，一家信托投资公司将总部设在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。从严格意义上讲，离岸金融也就是不受当局国内银行法管制的资金融通，无论这些活动发生在国内依旧在国外。如美国的国际银行业设施(IBF)和东京离岸金融市场的业务活动等，均属离岸金融。

离岸银行又称离岸单位，是设在离岸金融中心的银行或其它金融组织。其业务只限于与其它国外银行单位或外国机构往来，而不允许在国内市场运营业务。

离岸金融市场 又称国外金融市场。采取与国内金融市场隔离的形态，使非居民在筹集资金和运用资金方面不受所在国税收和外汇管制及国内金融法规影响，可执行自由交易的市场。

离岸金融业务的成长始于20世纪60年代，当时，一部分跨国银举动避免国内对银行发展和资金融通的制约，开始在特定的国际金融中心运营所在国货币以外其它货币的存放款业务。70年代，以美元计算的离岸存款急剧上涨。到80年代，伴随国际银行业设施和东京离岸金融市场的建立，离岸金融业务将所在国货币也包含进来。区别在于该种货币存放仅限于非居民。

历史

以美元为中心，离岸金融市场起因为欧洲美元交易。 1973年和1979年，石油输出国组织两次大程度提升原油价格而得到了巨额国际收到盈余，积攒了大批石油美元，石油美元投放到欧洲美元市场生息获利，致使欧洲美元市场存款总额急剧增长，市场范围快速扩大。同期，因原油价格上涨而产生国际收到逆差的石油进口国，纷纷向欧洲美元市场举债，形成欧洲美元的现实需求方。因此，石油美元充实和扩大了欧洲美元市场。20世纪70年代以后，受于美元的霸权地位日益衰落，美元危机频频暴发，美元的地位极其不平稳，各国中央银举动了维持储备价值的平稳，也纷纷将原来持有的单一的美元储备转换成持有多种货币的组合，以减弱外汇风险。世界外汇储备中非美元资产的比重显著上升。人民币汇率的上升是受于人民币国际买入力的上升而必然发生的。自此致使国际货币市场人民币的外流和囤积。假使中国经济继续迅速发展，人民币国际化不可避免。为提升本国金融业在国际金融中的地位，争夺国际金融市场份额，参与国际金融利润平均化过程，从20世纪70年代起，一部分国家开始由政府助推建立本国的离岸金融市场。20世纪50年代，伦敦形成世界非正统货币金融交易中心。一个在美国国外运营美元存贷款业务的信贷市场最初是在伦敦显现的。近年来，伦敦的欧洲美元市场日益发展形成一个大范围的国际性美元融通市场。后来，不仅美元，各国货币在此形成直接交易的商品，而且形成了受供需关系调节的货币价格。（印证了马克思“货币即商品”。）

离岸金融市场是在传统国际金融市场的基础上发展起来的，但又击穿了交易主体、交易规模、交易对象、所在国政策法规等大量制约。第一，离岸金融市场是一个高度国际化的金融市场，吸纳了世界规模的余下资本和资金。第二，离岸金融市场有其独特的利率体系，均以伦敦同业拆借利率（LIBOR）为基准利率，是各种货币在国际借贷过程中的唯一参照标准。第三，离岸金融市场的运营环境和市场业务高度自由化，是一种超国家、无国籍的资金融通市场，货币借贷和外汇买卖既不受制于交易所货币发行国的金融法规，又不受制于市场所在国的银行法以及外汇管制。第四，离岸金融市场上的交易范围很大，是大型金融机构的资金融通，以银行间交易为主，其业务往往带有批发的性

特点

离岸金融市场与在岸金融市场对比，具有一部分显著的特点：

（4）市场有相对独立的利率体系。

兴起的原因

20世纪50年代以后，国际经济关系发生了一连串巨大改变：

第一，很多国家得到了政治独立，并渴望有一个能为它们供应不受任何一国管辖与影响的、资金可自由借贷的国际金融市场。

第二，跨国公司得到了重大发展。它们不仅以对外直接投资为特点促使生产国际化，而且资本也国际化，急切要求有一个灵活自由的资金贷放市场，以满足国际业务快速发展和资金频繁调动的需要。

第三，一部分短时间资本持有者，由于美元总体地位相对下滑和资本逃避的需要，也要求有一个不受各国法令管制的资金“避难所”。

第四，美国自从50年代开始，就接连发生国际收支逆差，大批美元流往国外，形成了“欧洲美元市场”，即国外美元市场。60年代后，欧洲联邦德国马克、欧洲法国法郎、欧洲荷兰盾以及其余国外货币，亦在这个市场显现，进而使欧洲美元市场发展形成欧洲货币市场。

欧洲货币市场是一个新型的国际金融市场。该种金融市场，最早显现在伦敦，以后在新加坡、纽约、东京、香港等地陆续开设。

类型

从不同角度来说，离岸金融市场有不同的类型。从从事的业务规模来说，有混合型、分离型、避税型及渗漏型等离岸金融市场；从市场形成的活力来说，有自然渐成型和政府助推型离岸金融市场；从市场功能来说，有世界中心、筹资中心、供资中心及簿记中心等。下面我们仅从市场业务规模来考察离岸金融市场的类型。

1．混合型离岸金融市场

该类型离岸市场的特点：离岸金融交易的币种是市场所在地国家以外的货币，除离岸金融业务外，还允许非居民运营在岸业务和国内业务，但务必交纳存款准备金和相关税献，管理上没有制约，运营离岸业务不必向金融当局申请准许。我国香港离岸金融市场属此类型。

2．分离型离岸金融市场

它是指没有事实的离岸资金交易，导致办理其余市场交易的记账业务而形成的一种离岸金融市场。该类型离岸市场的特点：离岸业务所运营的货币可以是国外货币，也可以是本国货币，但是离岸金融业务和传统业必须须分别设立账户；运营离岸业务的本国银行和外国银行，务必向金融当局申请准许；运营离岸业务可得到豁免交纳存款准备金、存款保险金的优惠，并享有利息预扣税和指一种把离岸业务与在岸业务分立，居民的存款业务与非居民的存款业务分开，但允许离岸账户上的资金贷给居民的离岸金融市场。地方税的豁免权。纽约、东京、新加坡等离岸金融市场属此类型。

3．避税或避税港型（taxhaventype）

该种类型的离岸市场的特点：市场所在地政局平稳，税赋低，没有金融管制，可以使国际金融机构高达逃避资金监管和减免租税的目的。巴哈马和开曼以及百慕大等属于此类型。

4．渗漏型离岸金融市场

该种类型的离岸市场兼有伦敦型和纽约型的特点，但最突出的特点是离岸资金可贷放给居民，即国内企业可以直接在离岸金融市场上融资。

作用