通胀指数化债券（Inflation Index Bonds）
所谓通货膨胀指数化债券（IIS）是指债券本金和利息的到期支付依据既定的通货膨胀指数改变情形调整的债券。该种债券发行时一般先确定一个事实票面利率，而到期利息支付除按票面确定的利率标准外还要再加之按债券条款规定阶段的通胀率升水，本金的到期支付一般也依据债券存续阶段通货膨胀率调整后支付。指数化债务的持有人收到的利息等于宣称的事实利息（譬如说3%）加之通胀率。假使通胀率为18%，债券持有人将得到21%的利息。假使通胀率为50%，事后支付的名义利率为53%。通过该种方法债券持有人在通胀中得到弥补。通货膨胀指数化债券确定的利率是事实利率。应用作用
假使一国的金融市场上有通货膨胀指数化债券又有非通货膨胀指数化债券，通货膨胀指数化债券和非通货膨胀指数化的利率
，在债券其余条件相同的情形下，我们可以把非通货膨胀指数化债券的利率看作是事实利率加之通货膨胀风险溢价的结果。中央银行和货币政策当局就可以通过观察通货膨胀指数化债券与非通货膨胀指数化债券之间的利差来估算社会成员的通货膨胀预期。假使通货膨胀指数化债券利率与非通货膨胀指数化债券利率变动的方向统一，如两种债券利率都趋往上升，则表明经济中货币提供紧俏，经济系统中的平均事实利率上升，中央银行可以依据经济的事实情形和宏观调控目标，适当放松银根，增长货币提供量，保持合理的事实利率目标。反之亦然，中央银行可以适当缩紧银根，吸收经济系统中的多余货币，压抑投资和消费过热。
在那些通货膨胀利率很高且不确定的国家，运用一般的债务工具来执行长期借款已变得不或许——贷款人对到期后他们收回的还款的事实价值为多少心里没底。在如此的国家中，一旦政府发行通货膨胀指数化债券，将吸引一批对金融风险和宏观经济风险特别敏感的投资人，并为培育保险公司、基金公司等投资群体和有关金融产品的创新创造条件。这会有力促进金融市场的成长和提升国家金融深化程度。
具体设计
IIS的设计有不同的种类，其中最基本的可概括为两种基本形式：本金指数化和利率指数化，其中最大量的形式是本金指数化债券。另外，仍有现付债券、 年金指数化债券和零息指数化债券。
在通货膨胀指数债券中，物价指数的选择非常重要。所选择的指数，要能被投资人普遍了解并没有存在发布的延
迟或很短的推迟。反应一国的通胀有很多价格指数，但运用最为大量的是居民消费价格指数消费者物价指数.受于消费者物价指数是用来描述通胀最常用而平稳的指标，所以现今大部分国家发行IIS均采取消费者物价指数指数。依据我国价格指数体系特点，建议选择消费者物价指数作为物价通货膨胀指数债券的参照指数。通货膨胀指数债券采取期初和期末物价指数，既可以选择月同比价格指数，也可以选择一定时间段的平均价格指数。期初和期末居民消费价格指数事实上是一段时间的平均价格。统计上最多只有月度物价指数，所以期初和期末数可以是当月居民消费价格、当季平均消费价格、半年平均消费价格，甚至是年度平均消费价格。所以，若是按年付息指数债券，初步考虑用月度同比物价指数作为期初和期末的物价指数；而对于半年付息指数债券来说，则采取月度定基指数（受于我国未发布此指数，需要通过月度同比指数换算而来）。
综上所述，通货膨胀指数债券的计息时间段可为一年或半年，可采取半年付息前置法或按年付息后置法；可采取期初和期末物价月度报告。如为按年付息，建议采取11 月份的同比物价指数；如为半年付息，建议选择5月和11月的物价指数。从国际经验来看，通货膨胀指数债券发行的期限应相对长一部分，可在10年以上。其原因：一是债券的期限越长，固定利率的风险越大。二是期限长，能体现通货膨胀指数债券的优势。
考虑困难
一是是物价指数的可信度。就IIS来说，选择不同的物价指数，会让投资人的负债面对不同的系统风险，投资人持有该类物价组成的通货膨胀指数债券的不利原因也就越大，这会致使IIS的吸引力下滑。所以，作为IIS的物价指数务必慎重对待。
即使大部分国家选择消费者物价指数来作为物价指数指标，但时迄今日仍有大量市场人员提出了消费者物价指数能否高估或低估了事实的通货膨胀水平。甚至美国金融委员会也聘请了四位专家来研究消费者物价指数能否夸大消费者生活成本的上涨率。但这不应形成影响民众质疑消费者物价指数不宜作为IIS基准的理由。由于事实中不管高估或低估，投资人会理解这个偏差，并会接受一个更
低或更高的实质收益率。由于他们会意识到事实对通货膨胀的弥补，会大于或差于通货膨胀导致的损失，而且该种偏差是已知的和平稳的，IIS的单价会反应其价值。或者说，只要指数的偏差是平稳的，就不会影响IIS的功能，从IIS和名义债市中反应出的信息就是真实的。二是物价指数定期公布的制度化和平稳性。IIS的发行与交易定价受所采取的物价指数的定期准时公布的影响，公布的平稳性是保证IIS吸引力的前提。物价指数的编制机构或公布机构务必发布公布途径、公布日期，不能推迟。尤其是在物价波动较大的期间，很小的物价指数发布的推迟，全将产生投资人无法弥补的损失。平稳性还要求物价指数不被轻易地反复修改，尽管成熟市场国家也有对以往的已发布的物价指数执行重算和公布的先例，但这不应形成我们效仿的根据。指数平稳的重要性在美国债市表现得尤其显著。
三是物价指数编制的完整性和透明性。物价指数编制的透明性，对于投资人科学合理预期物价的行情和买卖决策具有重要意义。该种透明性也代表着编制的科学性，敢于供公众执行检验。同期，物价指数的编制应独立于IIS的发行者，不受其影响，这是IIS被投资人视作牢靠投资手段的前提。假使政府作为发行机构，而发布指数的机构为其分支机构，则就有理由怀疑政府为节约成本而在指数的编制和公布中有失公允。处理的最好办法就是发布指数编制的历史纪录，增长透明度，以证明指数的可信度。而我国当前在物价指数的编制上存在着指数样本的调整、抽样的更改等一部分不透明的地方，影响其信任度。此外，透明性也代表着指数公布前的保密性对全部人士是统一的，而不会提早泄漏。
四是税收政策的确定性。假使对名义现金流课税而非对事实现金流课税，则IIS的税后事实收益率是不确定的。对于被课税的投资人来说，则IIS的吸引力下滑。假使发行的是通货膨胀指数国债，尽管利息部分是免税的，但本金部分升值课税大小和方式会影响着投资人在普通国债和通货膨胀指数国债之间的选择。在英国，通货膨胀引起的本金上升调整是免税的。而在美国、加拿大等国，通货膨胀引起的本金上升被看为当期收入课税。当“未达到”的税负好于当期的息票时，会产生负现金流，进而减弱免税投资人对IIS的需求。