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债券风险溢价

外汇网2021-06-17 21:30:24 125

债券风险溢价(Risk Premium for Bonds)

基本定义

投资人买入债券,均预期债券所予以的回报率会好于银行存款,由于买入公司的债券要承受风险。受于承受额外风险而要求的额外回报,就称为“债券风险溢价”。

具体分类

债券风险溢价,大抵可分为四类,分别为:到期(maturity)溢价、不履行债务(default)溢价、流动性(liquidity)

溢价及、个别事件(issue-specific)溢价。

1、到期溢价

假使两种债券,一种年期较长而其他年期较短,那么当息口上升时,年期较长的债券价格降幅会较大。同样地,如果息口下挫,年期较长的债券价格升幅会较年期短的债券为大。所以,年期长的债券对于息口升跌较为敏感,所以风险亦较大。该种由年期长短而致使的债券风险,称为到期风险。

2、不履行债务溢价

一间公司发行了债券,债券持有人最害怕的是公司没有能力派发利息及在到期时公司没法偿还债券本金。而该种公司没法还清债务的机会性,就称为不履行债务风险。

3、流动性溢价

债券持有人用资金买入了债券,就没法把以前的本金去消费。如此,债券持有人的资金流动性便小了。又或者,债券的交投量很小,成交不多以至难以易套现。该种小了流动性的情况,就称为流动性风险。

4、个别事件溢价

由于公司债券有其它特性,比如可以换股或者提早到期(callable),进而致使造成风险,该种风险称为个别事件风险。

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