到期风险溢价

到期风险溢价

外汇网2021-06-17 21:29:40 100

什么是到期风险溢价

到期风险溢价（Maturity Risk Premium）是指一般债权人或许偏好短时间的债务，所以对愈长期的债券所要求的弥补愈多，同一种类的债券的长期及短时间利率之差，即为到期风险溢价。

到期风险溢价首要是当将来利率上升时，长期债券价格会相应下滑。所以到期期限越长，风险越大，到期风险溢价越高。

证券的到期日越长，其本金收回的未知性越大，在此阶段市场利率等其余原因未知性也增多。所以证券伴随到期日的加强给持有者导致的风险放大。为了弥补这个风险，证券发行人务必要予以适当的弥补。在一般情形下，短时间债券的到期日差于长期债券的到期日，长期债券到期日差于股票到期日（股票无到期日，即到期日无穷大），所以短时间债券的利息最低，长期债券好于短时间债券利息，股票投资回报率胜过债券投资回报率。

依据上述论述，我们得到如下结论：

r=r*+IP+DRP+LP+MRP

其中，r为某证券利率（投资报酬率），r*为无通胀环境，无其余风险条件下的纯利率即无风险真实利率，IP为投资人要求的通胀风险溢价，DRP为投资人要求的拒付风险溢价，LP为投资人要求的流动性溢价，MRP为投资人要求的到期风险溢价。

到期日风险溢价的预期

到期日风险可以利用下列方式预期：

到期日风险溢价 = 政府长期债券殖利率 – 政府短时间债券殖利率

有关条目违约风险溢价通胀溢价流动性溢价税收原因

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