什么是虚值期权？虚值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即敲定价好于当期间货价格的看多期权或敲定价差于当期间货价格的看空期权。假使把企业的股权资本看作是一种买方期权，则标的资产即是企业的总资产，而企业的负债值可看作是期权合约上的约定价。期权的有效期即与负债的期限相同。
那么，实施期权就等于付出约定价格后（负债总值）买下标的资产（公司的总资产）。对于亏损企业来说，实施期权就代表着对公司执行清算，支付债务的面值，疑似更好理解。
由于企业的股权是一种对残值的要求权，即股权人务必在满足企业的债权要求和优先股要求之后，才拥有对余下价值的权力。当公司价值差于债务价值时，股权投资者的最大损失是对公司的股权投资。这就是有限责任的原则。就好像期权持有人不实施期权时最大的损失就是买入期权的期权费一样。依据上面的核心词可知：此时的期权为虚值期权。
虚值期权分类
期权按实施价格与标的物市价的关系可分为实值期权、平值期权和虚值期权。
1、期货价格好于实施价格的看多期权以及期货价格差于实施价格的看空期权为实值期权。
比如：小麦期货价格为1620元/吨，实施价格为1600元/吨的看多期权为实值期权；实施价格为1640元/吨的看空期权为实值期权。
2、期货价格等于实施价格的期权，称为平值期权。
比如：当前的小麦期货价格为1620元/吨，实施价格为1620元/吨的看多期权和1620元/吨的看空期权都是平值期权。
3、期货价格差于实施价格的看多期权以及期货价格好于实施价格的看空期权为虚值期权。
比如：当前的小麦期货价格为1620元/吨，实施价格为1640元/吨的看多期权为虚值期权；实施价格为1600元/吨的看空期权为虚值期权。
实施价格与期货价格相差越大，实值额或虚值额越大，称之为深度实值期权或深度虚值期权。期权交易过程中，实值期权、平值期权和虚值期权随期货价格改变而发生改变。
虚值期权交易
虚值期权的交易量远远大于实值期权的交易量也是衍生品交易的一个特色。当期权权利金报价在3以上时，权利金最低变动程度为0.05个点，乘数是100000，那么每变动一个0.05点，就相当于5000；权利金报价不足3时，最小变动程度为0.01个点，那么变动一个0.01点（乘数10），就相当于1000。从交易所的期权买卖情况来说，虚值期权的单价都较低，广泛差于3，而且实施价格离现货价格越远，权利黄金价格格越低，最低价格为0.01，尽管处在虚值，但是成交量却远远好于实值期权。以小的成本来博得将来也许1%的获利机会，是投资人参与市场买卖虚值期权的首要活力。投资人对于期权该种金融衍生品的特性有基本了解，小散投资人一般是期权的购入方，成本小，但假使将来能够获利，则相对于成本来说收益率将非常可观。1000的成本相当于买彩票，期权获利的机会性也许还要好于彩票的中奖率，成交量所以得到保证。