1.香港证券市场的显著优势
法律监管严格,信息披露透明,停牌制度灵活;
资金自由流动,国际资金汇集;
多元化环球投资产品,交易实施T+0,无涨跌停板,有灵活的做空机制;
企业及个人税率低;
香港上市费用虽比A股高,但时间周期较短,再融资方便;
新股认购公开配售,比较照顾中小投资人。
2.香港证券市场的突出特点
第一,香港股市与内地股市对比,香港市场愈加成熟和规范。香港股市建立于1866年,迄今已经有100多年的历史。香港是小型放开的自由经济体系,拥有全方位的金融服务体制,同期具备高度严格、规范的监管法律体系,显著好于其余市场,有效地保护了广大投资人及中小股民的权益。在人民币更深一步增值的憧憬下,资金正源源持续流入香港股市。
第二,顾虑到香港发展内需拉动优势显著,2007年回归十周年纪念,及2008年北京奥运会景象,香港作为内地投资反应的晴雨表,H股和A股对比,预期上升空间更大。能经历香港联交所准许上市的公司,更是一部分内地资质非常好的公司,相对内地股市的上市公司,投资风险系数更小。
第三,香港股市是一个放开的国际金融市场,投资人不仅仅可以买卖香港股市的所有股票,仍有香港市场的债券、基金、认股权证和其余衍生工具;在香港以外的市场不仅包含深圳B股、上海B股市场,还可以投资新加坡、伦敦、纽约及纳斯达克等其余海外市场香港证监会中国事务资深副总裁孙杰表明,上海、深圳与香港三大证券市场均为中国来之不易的宝贵资源,它们遥相呼应、发挥协同效应,正在形成色彩斑斓的中国大金融体系,共同打造亚洲时区的世界级金融市场,参与国际竞争,提升中国大金融体系的整体国际竞争力。受于香港与内地的独特政治、经济和监管合作关系,在人民币资本账户仍未完全放开的情形下,为减轻高额外汇储备及对人民币产生的阻力,供应一个可控的离岸市场的缓冲区,从而为中央政府宏观调控及人民币国际化供应服务。同期,避免直接面对国际金融市场的风险。作为内地投资人的国际投资平台之一,香港还可以在如以下面协助内地。
为“迈出去”战略服务。部分内地资源类、跨国运营类和国际金融类企业可凭借香港的信息、体制优势和国际化投资平台,通过资本市场并购,而非直接投资,来达到其国际化战略。
继续跟进国际先进市场的成长,研发和引入各种前沿投资产品,并扩大产品的国际市场覆盖面,为内地投资人服务,助推内地市场发展。为内地企业“迈出去”供应一个适应国际竞争规则的“热身赛场地”,培养人才队伍,提升国际竞争水平。
第四,对于不了解香港股票市场的股民朋友们来看,炒新股是最稳妥的入门方式。以内地股市中,申购新股的中签率非常低,而在香港股市,监管制度规范,新股是分散在多数中小股民手中的,中签的机率相当的大。依据香港券商的统计,港股新股平均中签率为10%,A股平均中签率为0.5%。香港新股中签率最高为100%,A股新股中签率最高为2.5%。所以在香港打新股有“十有九赢”说法,即10只新股中有9只上市首日价格上涨。投资港股选择打新股,可以得到平稳盈利。香港证监会在2007年3月公布的研究数据表明,2006年紧随伦敦,形成世界第二大的第一次公开招股市场,年度内一共执行了59宗第一次公开招股,集资总额达3339亿港元(428亿美元),其中内地企业(即H股及红筹)占88%。多部分新股均在挂牌首日表现理想,其后行情也维持强势。59只新股在挂牌首日及上市后一个月的平均升幅分别是26%和32%。上述升幅远较在2005年上市的64只新股的相关升幅为高(分别为4%和9%)。相对于恒生指数的状况,59只新股在上市后一个月的平均升幅更高出28%。至于在2005年上市的新股,其在上市后一个月的平均升幅较恒生指数的平均升幅高7%。内地企业的第一次公开招股表现一般较佳,反应出投资人对这些股份的强烈兴趣及内地经济的蓬勃上涨。尽管第一次公开招股的整体表现强势,但也有九只新股在上市后一个月的交易是差于招股价的,而且有12只新股的状况较恒生指数逊色,部分甚至较恒生指数低25%~50%。可以说,内地企业的上市对香港股票市场的组合组成了巨大影响。
依据香港交易所的分类系统,金融股的市值由2001年年末的11424亿港元(29.4%)大幅上升到2006年年末的52295亿港元(39.5%),而工业股的市值则由4313亿港元(11.1%)涨到22537亿港元(17%)。多部分新股在挂牌首日的交易均十分活跃,但其后则大幅回跌。在挂牌首日,这59只新股平均交易量约为已发行股份树木的26%。在上市后首月内,这个比率下挫到4%的水准,与市场平均水准相靠近。其中,25家内地企业在挂牌首日,交易股数平均约为已发行股份数目的39%,这个比率在上市后首月下挫到6%,而34家非内地企业,在挂牌首日,交易股数平均约为已发行股份数目的16%,这个比率在上市后首月下挫到2%。在2005年上市的新股也有同样情形,尽管程度略有不同,在挂牌首日,就64只新股来说,交易股数平都是已发行股份数目的9%左右,这个比率在上市后首月下挫到1%。