信用违约互换指数由一篮子单一信用实体的CDS组合而成。信用违约互换指数产品是指由证券公司作为信用风险保护供应方（信用保护卖方），就事先约定好的一篮子债券（或一个债券指数中的全部成分债券），在约定期间内，向信用保护买方供应信用保护的金融合约。在合约存续期内，信用保护买方定期向信用保护卖方支付固定费用；假使债券篮子中有标的债券发生违约现象，信用保护卖方将向买方支付违约损失，在此之后，合约以一个减小的名义本金额继续存续下去，直至合约到期。
在2012年以前，CDS市场上首要的信用指数均来自Markit这一金融信息服务机构，该机构创造了种类丰富的CDS指数族，包含CDS市场上最具流动性的CDX、iTraxx指数族，以住房抵押贷款为参考债务的ABX、CMBX指数族，以高等级银行贷款为参考债务的LCDX和LevX指数族等。Markit公司作为CDS指数的管理人，在每个指数族上都有授权的合格平台商，一般均为国际或地区知名商业银行或投资银行。大部分流动性较好的指数会定期滚动（一般半年）发行新的序列，这些新的指数序列均为Markit公司和授权平台商基于适当的规则而创建的，体现了信用衍生品市场的最新改变。指数中的参考实体发生信用事件时，Markit公司也会更新参考实体和参考债务的附件版本。
2012年以后，标准普尔（S&P）与惠誉（Fitch）也创造了一连串CDS信用指数，但这两个公司的指数与Markit公司创造的指数侧着重不同，Markit公司的指数侧重在地域的划分，而标普与惠誉的指数侧重在行业的划分。依据参考债务的不同，CDS指数可以分为两大类：一是信用和贷款指数，一是结构金融指数。其中，信用和贷款指数中，依据参考债务的不同种类，有以债券为参考债务的CDS指数，如CDX、iTraxx、MCDX指数等，有以商业贷款为参考债务的LCDX、LevX指数。结构金融指数是以结构化债务为参考对象，如以次级和商业住房抵押贷款为参考债务的ABX和CMBX。Markit公司的各种CDS指数的分类总览如表1所示。下面将分类介绍各种CDS指数。
1、CDX和iTraxx指数
CDX指数族覆盖了北美和新兴市场最具流动性的信用实体，iTraxx指数覆盖了欧洲、亚洲、日本、澳大利早盘场上最具流动性的信用实体。CDX和iTraxx指数均为以公司债券为参考债务。
1.1DowJonesCDX指数族
（一）DowJonesCDX投资级指数
CDX投资级指数，以每年基点数来报价，包含125个基础信用实体。包含金融（24）、工业（29）、电信、媒体和科技（22）、消费（36）、能源（14）。
为了能够有资格进入指数中，一个参考实体务必高达穆迪和标普的投资级评级。CDX平台商联盟（见本章附件2），或者说是一组积极参与CDX市场的平台商，通过一个投票程序选择出组合。CDS市场中低流动性的信用实体一般是移出的候选对象，入选新指数序列的标准首要是流动性。此外，平台商自己不能被包含在CDX组合中。最终的组合通过投票决定。
DowJones投资级高波动率指数（DJ）是一个投资级的一个子指数，包含30家信用实体。在每个新序列公布时，平台商联盟会选出包含进小的组合中的信用实体。一般地，这30个信用实体在主指数的125个信用实体中具有最大的息差。
CDX.IG的1-5年，7年和10年期都具有流动性。CDX.HiVol首要交易的是5年期的产品。对于CDX.IG来说，标准的交易范围高达10亿美元；对于子指数来说，高达5亿美元。
（二）DowJonesCDX混合级指数
CDX混合级（CrossoverIndex）包含35个信用实体，评级是4B或5B。一个4B评级是指被标普和穆迪同期评为BB；5B是指被其中一家机构评为BB级，而被另一家评为BBB级。组合的过滤过程和投资级的过滤一样。这个指数首次发行时是和投资级、高收益级序列5一起，于2005年9约20日发行的，在引入时也被标为5。
这个指数的期限和投资级一样，5年期的指数是交易最活跃的。这个指数的报价是基于每年的基点和季度支付，和投资级指数一样。
（三）DowJonesCDX高收益指数
DowJonesCDX.NA.HY指数包含100个北美信用实体。CDX平台商联盟选择组合的表决程序和投资级的过滤一样。为了能够有资格进入指数中，信用实体不能从穆迪和标普那里同期得到投资级的评级，但可以从其中的一个那里得到投资级的评级。流动性最好的信用实体一般会被选择。
高收益级有三个子指数系列，即DJCDX.NA.HYBB、DJCDX.NA.HYB和DJCDX.NA.HY高贝塔指数。BB和B子指数中基础信用实体的选择是基于指数发行时穆迪的评级。高贝塔指数，相似于投资级中的高波动率指数，指数中的30个信用实体是由平台商联盟来过滤的。一般的，在过滤组合时，30个具有最高息差的CDS一般会被包含进来。
和投资级指数不同，高收益率CDX是用美元价格来报价。而且，100，BB，B指数都有非融资型互换和融资型票据两种形式。
（四）DowJonesCDX新兴市场
CDX新兴市场指数（CDX.EM）包含14个非等权重的主权信用主体。组合的构造，信用实体的过滤和权重，均为通过CDX平台商联盟通过投票程序选出的。在新序列公布前，平台商会上交一个他们觉得应当被包含在新序列中的名单，和他们觉得应当被消除在外的名单。CDX.EM发行有5年和10年期的，流动性首要汇聚在5年期上。和高收益率指数不同，CDX.EM是用美元价格来报价的，但是息票的支付是每半年一次的，并非是季度支付。
CDX新兴市场多样化指数（CDX.EMDiversified）公布于2005年4月，包含40个等权重的主权和公司CDS。5年期指数又更深一步分成标准的信用分层。
（五）CDX拉丁美洲公司指数
为了满足投资人对拉丁美洲债务的需求，Markit公司于2012年9月20号引入CDX.LatAm.Corp指数。该指数由20个信用实体的CDS构成，每个构成成分的权重是2%、4%、6%、8%、10%、12%其中的一个，具体的权重由平台商投票结果来确定，但总权重相加为100%。该指数以价格来执行报价，固定票息率为500bp，指数中债务的预计回收率为25%。该指数的标记从序列18开始。
1.2iTraxx指数族
（一）iTraxx投资级指数
iTraxx欧洲指数系列（一般被称为iTraxx主系列）和CDX投资级指数的构造规则非常类似。该指数由欧洲125个信用实体的CDS构成。所有的信用实体都务必有投资级的评级（这里非投资级的评级的定义是，被标普或者穆迪评为BBB-/Baa3且是负面展望及下方评级的）。
指数的构成是基于一个最具流动性的信用实体列表，这个列表是由参与的平台商供应的。
此外，指数中每个板块都有固定数量的信用实体，比如，指数中的汽车板块包含10个信用实体，消费品板块包含30个信用实体。显现在以前序列中的信用实体被予以优先权，目的是为了减小接连的序列之间的差异性。
iTraxx高波动率指数（iTraxxHiVol）是iTraxx欧洲指数中的一个子系列，包含指数中息差最大的30个信用实体（基于序列公布前一个月的最后一个交易日的息差）。iTraxx主系列和高波动率的交易期限有3年，5年，7年和10年。
（二）iTraxx混合级指数
在欧洲高收益率方面，iTraxx混合级指报告说是比混合市场更有代表性。当前包含45个信用实体。
为了能够有资格进入指数中，一个参考实体务必是非投资级的评级（被标普或者穆迪评为BBB-/Baa3且是负面展望及下方评级的），且息差务必起码是iTraxx主系列（除金融外）中信用实体息差平均值的两倍。此外，息差好于1250或者前端费用好于35%的信用实体不能被包含进来。在这些约束下，该指数由最具流动性的信用实体组成，基于参与平台商上交的名单列表。iTraxx混合级指数的交易期限有5年和10年期。
（三）iTraxx亚洲
iTraxx亚洲家族包含3个首要指数，iTraxx日本、iTraxx亚洲非日本、iTraxx澳洲。iTraxx日本指数中有50个信用实体，全均为高等级和高收益率的，入选指数的流动性要求的代理指标——交易量，是首要的选择标准。这是唯一的交易有3年、5年和10年期的亚洲指数。此外，仍有一个25信用实体的高波动率子指数，5年期的交易最普遍。
iTraxx亚洲非日本指数有相似的选择标准，包含两个子指数：一是子指数包含50个等权重的投资级信用实体，其他包含20个等权重的高收益级信用实体。首要交易期限是5年期。
iTraxx澳洲包含25个澳大利亚和新西兰的信用实体。和前面两个指数不同，该指数由板块制约来保证它的多样性。当前的交易只有5年期。
（四）iTraxx中东欧、中东和非洲指数（CEEMA）
iTraxxCEEMA指数包含25个等权重的公司和类主权实体的参考债务，来自任何一个行业和行政区域的实体不能胜过指数成分数的40%。计算货币是美元，参考实体的未清偿债务起码要高达5亿美元等价。
1.3CDX和iTraxx指数的差异
2、MCDX指数
MarkitMCDX指数以50个市政债券的发行人作为参考实体，指数从序列10开始，50个参考实体具有等权重。MCDX指数中参考实体（债务）由一组顶级平台商挑选，基于评级分类、债市活动、地理分散和单名称CDS的流动性等。
新指数是4月3号和10月3号滚动发行，指数的成分由平台商投票决定，和CDX指数成分的组成规则相似。MCDX指数从序列12开始，3年、5年、10年期限的固定息票率均为100bp；序列10的3年、5年、10年期限的息票率为35bp，35bp，40bp；序列11的3年、5年、10年期限的息票率为85bp，90bp，95bp。
（一）交易习惯
指数的发行带有固定息票，信用保护买方按季度支付合约保费。相应的，信用保护卖方接收票息。指数以息差执行交易，假使息差下滑，指数价格上升。假使一个参考实体在标的债务下违约，保护买方将得到本金的赔付（不包含累积的利息）。在实物结算的方式下，信用保护买方将债券交付给卖方，并得到债券面值的赔付金额；在拍卖结算的方式下，赔付率等于面值减去回收率。伴随时间的改变，MCDX指数的息差会发生改变，而指数的票息率是固定的，所以，在交易时前端费用由一方向另一方执行支付。
（二）信用事件
假使一个信用事件（支付违约和债务重组）发生，指数的一个新序列将造成，在这个新的序列中违约实体被移出指数，而且本金额将减小2%（初始指数含有50个参考实体、名义本金额为1000万美元，新的序列只包含49个参考实体，名义本金额将只有980万美元）。MCDX指数自从2008年5月发行以来，截至2013年8月10号，还没有显现过一起信用事件。