英文名称为HedgeFund，意为"风险对冲过的基金"。起因为50年代初的美国。其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对有关联的不同股票执行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和消解证券投资风险。
在《量化投资—策略与技术》一书中，会对冲基金的交易模式归纳为4大类型，分别为：股指期货对冲、商品期货对冲、统计对冲和期权对冲。
股指期货
股指期货对冲是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同期参与股指期货与股票现货市场交易，或者同期执行不同期限、不同（但相近）类别股票指数合约交易，以赚取差价的举动。股指期货套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲。
商品期货
与股指期货对冲相似，商品期货同样存在对冲策略，在购入或出售某种期货合约的同期，出售或购入有关的其他合约，并在某个时间同期将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些类似，但套期保值是在现货市场购入（或出售）实货、同期在期货市场上出售（或购入）期货合约；而套利却只在期货市场上买卖合约，并没有涉及现货交易。商品期货套利首要有期现对冲、跨期对冲、跨市场套利和跨品种套利4种。
统计对冲
有别于无风险对冲，统计对冲是利用证券价格的历史统计规律执行套利的，是一种风险套利，其风险在于该种历史统计规律在将来一段时期内能否继续存在。
统计对冲的首要思路是先找出有关性最好的若干对投资品种（股票或者期货等），再找出每一对投资品种的长期均衡关系（协整关系），当某一对品种的价差（协整方程的残差）偏离到一定程度时开始建仓——买进被相对低估的品种、卖空被相对高估的品种，等到价差回归均衡时止盈出场即可。统计对冲的首要内容包含股票配对交易、股指对冲、融券对冲和外汇对冲交易。
期权对冲
期权（Option）又称选择权，是在期货的基础上造成的一种衍生性金融工具。从其本质上讲，期权实质上是在金融领域将权利和义务分开执行定价，致使权利的受让人在规定时期内对于能否执行交易行使其权利，而义务方务必履行。在期权的交易时，买入期权的一方称为买方，而卖出期权的一方则称为卖方；买方即权利的受让人，而卖方则是务必履行买方行使权利的义务人。
期权的优点在于预期年化预期收益无限的同期风险损失有限，所以在很多时候，利用期权来取代期货执行做空、对冲利交易，会比单纯利用期货套利具有更小的风险和更高的预期年化预期收益率。