基金投资及设立条件

基金投资及设立条件

基金投资是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金份额，集中投资人的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享预期年化收益。通俗地说，证券投资基金是通过汇集大量投资人的资金，交给银行保管，由专业的基金管理公司负责投资于股票和债券等证券，以达到保值升值目的的一种投资工具。

设立条件

《1》、名称应符合《名称登记管理规定》，允许高达范围的投资企业名称运用“投资基金”字样。

《2》、名称中的行业用语可以运用“风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、投资基金”等字样。“北京”作为行政区划分允许在商号与行业用语之间运用。

《3》、基金型：投资基金公司“注册资本（出资数额）不差于5亿元，全部为货币形式出资，设立时实收资本（事实缴付的出资额）不差于1亿元；5年内注册资本依照公司章程（合伙协议书）允诺全部到位。”

《4》、单个投资人的投资额不差于1000万元（有限合伙企业中的普通合伙人不在本制约条款内）。

《5》、起码3位高管具备股权投基金管理运转经验或有关业务经验。

《6》、基金型企业的运营规模核定为：非证券业务的投资、投资管理、咨询。（基金型企业可申请从事上述运营规模以外的其余运营项目，但不得从事下列业务：

⑴、发放贷款；

⑵、公开交易证券类投资或金融衍生品交易；

⑶、以公开方式募集资金；

⑷、对除被投资企业以外的企业供应担保。）

《7》管理型基金公司：投资基金管理：“注册资本（出资数额）不差于3000万元，全部为货币形式出资，设立时实收资本（事实缴付的出资额）”

《8》、单个投资人的投资额不差于100万元（有限合伙企业中的普通合伙人不在本制约条款内）。

《9》、管理型基金企业的运营规模核定为：非证券业务的投资、投资管理、咨询。

1、依据募集方式

依据募集方式不同，证券投资基金可分为公募基金和私募基金。公募基金，是指以公开发行方式向社会公众投资人募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。它具有公开性、可变现性、高规范性等特点。私募基金，指以非公开方式向特定投资人募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。它具有非公开性、募集性、大额投资性、封闭性和非上市性等特点。

2、依据能不能挂牌交易

依据能不能在证券交易所挂牌交易，证券投资基金可分为上市基金和非上市基金。上市基金，是指基金份额在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。比如交易型放开式指数基金（ETF）、上市放开式基金（LOF）、封闭式基金。非上市基金，是指基金份额不能在证券交易所挂牌交易的证券投资基金。包含可变现基金和不可流通基金两种。可变现基金是指基金虽不在证券交易所挂牌交易，但可通过“赎回”来收回投资的证券投资金，如放开式基金。不可流通基金，是指基金既不能在证券交易所公开交易又不能通过“赎回”来收回投资的证券投资基金，如某些私募基金。

3、依据运转方式

依据运转方式的不同，证券投资基金可分为封闭式证券投资基金和放开式证券投资基金。封闭式证券投资基金，可简称为封闭式基金，又称为固定式证券投资基金，是指基金的预定数量发行完毕，在规定的时间（也称“封闭期”）内基金资本范围不再放大或削减的证券投资基金。从组合特点来看，它具有股权性、债权性和监督性等重要特点。

放开式证券投资基金

放开式证券投资基金，可简称为放开式基金，又称为变动式证券投资基金，是指基金证券数量进而基金资本可因发行新的基金证券或投资人赎回本金而变动的证券投资基金。从组合特点来看，它具有股权性、存款性和灵活性等重要特点。

4、依据组织形式

依据组织形式的不同，证券投资基金可分为公司型证券投资基金和契约型证券投资基金。公司型证券投资基金，简称公司型基金，在组织上是指依照公司法（或商法）规定所设立的、具有法人资格并以营利为目的的证券投资基金公司（或相似法人机构）；在证券上是指由证券投资基金公司发行的证券投资基金证券。

契约型证券投资基金，简称契约型基金。在组织上是指依照信托契约原则，通过发行带有受益凭证性质的基金证券而形成的证券投资基金组织；在证券是指由证券投资基金管理公司作为基金发起人所发行的证券投资基金证券。

基金投资的开支费用

基金在运转过程中造成的费用开支就是基金费用，部分费用组成了基金管理人、托管人、销售机构以及其余当事人的收入来源。放开式基金的费用由直接费用和间接费用两部分构成。直接费用包含交易时造成的认购费、申购费和赎回费，这部分费用由投资人直接承受；间接费用是从基金净值中扣除的法律法规及基金契约所规定的费用，包含管理费、托管费和运转费等其余费用。

认购费和申购费

认购费，指投资人在基金发行募集期内买入基金单位时所交纳的手续费，当前国内通行的认购费计算方法为：认购费用=认购金额×认购费率，净认购金额=认购金额-认购费用；认购费费率一般在1%左右，并随认购金额的大小有相应的减让。

申购费是指投资人在基金存续阶段向基金管理人买入基金单位时所支付的手续费当前国内通行的申购费计算方法为：申购费用=申购金额×申购费率，净认购金额=申购金额-申购费用。中国《放开式投资基金证券基金试点办法》规定，放开式基金可以收取申购费，但申购费率不得胜过申购金额的5%。申购费费率一般在1%左右，并随申购金额的大小有相应的减让。

放开式基金收取认购费和申购费的目的首要用于销售机构的佣金和宣传营销费用等方面的开支。

赎回费

赎回费是指在放开式基金的存续阶段，已持有基金单位的投资人向基金管理人出售基金单位时所支付的手续费。赎回费设计的目的首要是对其余基金持有人安排一种弥补机制，一般赎回费计入基金资产。中国《放开式投资基金证券基金试点办法》规定，放开式基金可以收取赎回费，但赎回费率不得胜过赎回金额的3%。赎回费费率一般在1%下方，并随持有期限的长短有相应的减让。

转换费用

转换费用指投资人按基金管理人的规定在与一基金管理公司管理的不同放开式基金之间转换投资所需支付的费用。基金转换费的计算可采取费率方式或固定金额方式；采取费率方式收取时，应以基金单位资产净值为基础计算，费率不得好于申购费率。一般情形下，此项费用率很低，一般只有百分之零点几。转换费用的有无或多少具有较大的随意性，同期与基金产品性质和基金管理公司的策稍有紧密关系。比如，伞式基金内的子基金间的转换不收取转换费用，有的基金管理公司规定一定转换次数在内的转换不收取费用或由债券基金转换为股票基金时不收取转换费用等等。

基金管理费

基金管理费是指支付给事实运用基金资产、为基金供应专业化服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的报酬。基金管理费年费率按基金资产净值的一定百分比计提，不同风险预期年化收益特质的基金其管理费相差较大，如货币市场基金为0.33%，债券基金一般为0.65%左右，股票基金则一般在1%~1.6%之间。管理费逐日计提，月末由托管人从基金资产中一次性支付给基金管理人。

基金托管费

基金托管费是指基金托管人为基金供应服务而向基金收取的费用，比如银举动保管、处置基金信托财产而提取的费用。托管费一般依照基金资产净值的一定比例提取，一般为0.25%，逐日总计计提，按月支付给托管人。此费用也是从基金资产中支付，不须另向投资人收取。

红利再投资费

指投资人将放开式基金的分配预期年化收益再投资于基金所需支付的费用。红利再投资费的计算可采取费率方式或固定金额方式；采取费率方式收取时，应以基金单位资产净值为基础计算，费率不好于申购费率，一般情形下，红利转投免收手续费。

基金清算费用

基金清算费用是指基金终止时清算所需费用，按清算时事实开支从基金资产中提取。

基金运转费

基金运转费包含支付注册会计师费、律师费、召开年会费用、中期和年度数据的印刷制作费以及买卖有价证券的手续费等。这些开销和费用是作为基金的营运成本开支的。操作费占资产净值的比率较小，一般会在基金契约中事先确定，并按相关规定支付。

税费

一般情形下，基金税费包含所得税、交易税和印花税三类，中国对个人投资人的基金红利和资本利得暂未征收所得税，对企业投资人得到的投资预期年化收益应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税。由于基金的投资对象是证券市场，基金的管理人在执行投资时已经交纳了证券交易所规定的各种税率，所以投资人在申购和赎回放开式基金时也不需交纳交易税。

为支持放开式基金的成长，财政部、国税总局在《有关放开式证券投资基金相关税收困难的通知》中，对中国证监会准许设立的放开式证券投资基金予以四个方面的税收优惠政策。这四方面优惠政策是：

第一，对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，在2003年末前暂免征收企业所得税、运营税；

第二，对个人投资人申购和赎回基金单位获得的差价收入，在对个人买卖股票的差价收入未复苏征收个人所得税以前，暂不征收个人所得税；

第三，对基金获得的股票的股息、红利收入，债券的利息收入、积蓄存款利息收入，由上市公司、发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税；对投资人（包含个人和机构投资人）从基金分配中获得的收入，暂不征收个人所得税和企业所得税；

第四，对投资人申购和赎回基金单位，暂不征收印花税。

其它非交易费用

包含开户费、转换注册费（转托管费）等。开户费指投资者在开立基金账户时支付的费用；转换注册费（转托管费）指投资者在办理基金单位在不同销售机构的交易帐户间的转托管业务时支付的费用；账户维护费指基金管理人向投资者收取的用于管理维护投资者基金账户的费用。

以上费用以固定金额的方式收取。基金管理人可依据一定标准设定投资者适用的不同费用水平，但须在招募表明书中载明具体处理方式。