误区一:债券基金预期年化收益差不多
很多投资人觉得,债券基金没有风险,预期年化收益率差别不大,事实上这是一个误区。
依据晨星统计,在当前29只可比的债券基金中,今年至今有12只显现了亏损,其中招商安本增利基金亏损程度达到4.2%；而预期年化收益最高的融通债券,达到了2.67%的正预期年化收益,两者间的差距高达了6.87%。假使以战胜通货膨胀为目标(假定为4.8%)的话,代表着招商安本增利在今后的9个月中,还要达到9%的正预期年化收益,这并没有是件轻松的事情。
同样,去年债券基金领先的两只基金,长盛中信全债和银河银联预期年化收益今年来的亏损都胜过了4%,排名倒数。首要原因是前者有16%、后者有30%的仓位,可以用来主动投资股票,在去年的大牛市行情中,股票仓位贡献了不少预期年化收益,而今年则牵累了业绩。近期发行的债券基金,一般规定了20%的仓位可以申购新股,部分基金还可以主动投资二级市场。而早期的债券基金,对于投资规模和投资比例,之间有较大差距,投资人在投资前应仔细浏览招募表明书。
误区二:债券基金只赚不赔
正如前文所述,债券基金只赚不赔是定期存款的替代品的说法是错误的,假使投资机会不当,一样会致使亏损。即便债券基金不参与二级市场投资,债券部分也存在投资风险。
华安平稳预期年化收益基金拟任基金经理贺涛在接受本报记者专访时表明,受于债券基金还可以投资可转债,受于2008年股市行情不好,可转债指数已经从9100点暴跌到6200点,对债券基金的预期年化收益也会造成影响。“今年,我们参与可转债投资就会非常审慎,避免给持有人导致损失”。
此外,贺涛表明股市和债券市场是跷跷板的说法,并没有完全成立。假使企业运营不好,不仅股价会下挫,所发行的债券也或许面对偿债能力的风险。“像股票型基金成立股票池之外,我们也专门成立了债券池,有专门的研究员对债券的风险执行严格评估”。
误区三:加息后再买债券基金
依据货币银行学的一般规律,中央银行加息会致使债券价格下挫,受于本届政府提出以控制物价作为经济工作首要目标,经济专家觉得年内仍有加息空间,部分投资人觉得加息后再投资债券基金更安全。
然而贺涛觉得该种做法并没有妥当,“从事实来说,只有没有预计到的加息,才会致使债券价格的较大调整；即使当前有加息的预期,但是债市价格已经提早反映,我们觉得今年加息空间不大,中长期债的投资机会已经到来,等加息后再投资或许错过了最好机会”。
而交银施罗德固定预期年化收益部总经理项廷锋也表明,受于美联储在上星期二会议上决定降息75个基点,到2.25%的三年低位,并示意有机会还会继续降息,这致使美中利差更深一步倒挂,我国中央银行加息的空间又一次缩减。同期,在3月份物价回跌的预期下,债券市场有希望打破最近的震荡格局,重拾升势,所以接下去的4月份或许是将来一年内债券基金最好的建仓机会。
投资债券基金应以战胜通货膨胀为目标
去年一部分强债基金,达到了胜过20%的预期年化收益率,一个核心原因就是打新,从去年打新债券基金的投资回报来说,预期年化收益率比较低的在15%左右,高的预期年化收益率在25%左右,总的预期年化收益好于普通债券。
“今年债券基金打新部分的预期年化收益率肯定会下滑,但是债券部分的预期年化收益会加强”,贺涛表明,“我们的目标是战胜消费者物价指数”。记者统计发现,2008年至今,部分企业债的预期年化收益率惊人。比如马钢债和钢钒债今年来的预期年化收益率都胜过了5%,历史预期年化收益胜过了20%,大幅胜过了2月份8.7%的消费者物价指数数字。