申银万国证券研究所总经理陈晓升觉得，“证券研究本质上是分析专员专业化的主观分析。既然是主观分析，分析专员就会承受各种主观原因的影响。不同分析专员的盈利预期会承受他所能了解的上市公司信息的真实、精准、完整和及时性的影响，也会承受他对行业景气、经济周期、宏观政策、金融市场分析的影响。”
公募基金经理如何看卖方研究数据
对于券商的研究数据，不同类型投资人为何显现这样迥异的评价？行业人士表示，这首要源自运用方法的不同，当前卖方研究数据均为针对机构投资人的需求而量身定做的，并不是大众消费品，怎样用好研究报告后面大有学问。所以，缺乏专业知识和投资经验的散户不宜自我消化，而应在投资顾问的帮助下学会让用。
小散投资人对于券商研究数据的不满首要汇聚在下方几个方面：
一是信息不准，分析专员研究报告中提及的有利于迅速就被上市公司否定的例子比比皆是；
二是预期离谱，给出的点位和目标价预期与市场事实行情经常背道而驰；三是只会看涨不会看跌，从来没有分析专员对上市公司给出“出售”评级。
面对这些质疑，多位接受专访的券商分析专员感觉到十分委屈。“尽管分析专员队伍存在良莠不齐情形，研究数据的质量也参差不齐，但有意造假误导投资人的分析专员绝对是极少数。对于一位证券分析专员来看，声誉是最为重要的，谁也不想写有损声誉的研究报告。”一名有近十年从业经验的资深证券分析专员表明，上市公司高管是分析专员信息来源的重要途径，但当下的上市公司高管已经越来越精明了，故意或无意忽悠分析专员的情形并没有少见，在研究报告导致股价异动后，不少上市公司站出来撇得一干二净，公布研究报告的分析专员就成了“替罪羊”。
对于“测不准”的困难，一部分研究所所长和基金经理都表明，首要是小散投资人对于卖方研究数据的认识存在误区，不应归咎于分析专员的不专业。
申银万国证券研究所总经理陈晓升觉得，“证券研究本质上是分析专员专业化的主观分析。既然是主观分析，分析专员就会承受各种主观原因的影响。不同分析专员的盈利预期会承受他所能了解的上市公司信息的真实、精准、完整和及时性的影响，也会承受他对行业景气、经济周期、宏观政策、金融市场分析的影响。”
华创证券副总裁、研究所所长高利表明，“当前的卖方研究首要是为机构客户服务的，分析专员的工作首要是设法收集或许影响上市公司业绩和估值的各种信息，并依据合理的逻辑对这些信息执行分析。至于估值困难，恐怕在每个市场的证券分析界均为一个永恒的难题，由于估值是一门综合艺术，并非是科学，谁也无法对短时间行情作出精准预期。”
“我们最关注的是数据中涉及产业和公司运营的敏感信息，分析和预期首要依旧靠内部研究员和基金经理。”深圳一家基金公司的基金经理说，当前各大基金公司都拥有自己的研究团队，基金公司内部研究员已基本能覆盖所有行业，在着重行业上还会安排两到三位研究员。这些研究员多半是从事过卖方研究的资深研究员，对行业和上市公司基本情形都比较了解，“券商分析专员稍微像是卖方研究员的助手，首要负责搜集信息。”
深圳某大型基金公司研究部主管表明，要想更理性、全面地分析数据信息价值，仍需要和分析专员维持不错的沟通。“每天公司内部平台上都能收到上百份卖方研究数据，我们不会每份都看，只挑选一部分优秀分析专员的数据或者我们特别感兴趣的行业数据来阅读；假使发现有用的信息，我们会及时跟写数据的分析专员电话或者当面沟通。”他表露，研究数据其实导致券商研究所服务的一部分，仍有一部分有价值的服务都在数据之外的沟通当中，包含券商分析专员定期或不定期的上门路演以及随时随地的电话咨询服务。“比如，对于一部分股价忽然大幅改变的公司，分析专员假使来差于写数据，一般会在收市后通过邮件或电话简短点评其涨停或跌停的原因，这些信息普通小散很难得到。”
对于小散广泛爱看的策略数据和点位预期，基金经理们显得稍微不屑一顾。“市场未知原因太多，政策改变太快，谁能说得准呢。很多时候点位预期均为拍脑袋的事情，没有太大的实用价值。”