IF、IC、IH三品种之间有什么关系?我们来介绍一下。
1.指数间关系。上证50成分股选取了沪深300成分股中市值最大的50只股票,即上证50指数成分股完全包含于沪深300指数。中证500指数刨去了沪深300指数成分股,即中证500和沪深300指数成分股没有任何交集。
2.市值分布。上证50成分股为超大市值股票,平均市值胜过1000亿元。中证500指数成分股市值分布的核心区间为100亿—300亿元,首要为中等市值股票。沪深300指数成分股首要为中大市值股票。简言之,平均市值排序如下:上证50>沪深300>中证500。
3.行业分布。上证50指数成分股集中于金融板块,非银金融和银行股占上证50的权重合计胜过65%。沪深300指数成分股首要集中于金融、制造业等周期性股票,其中金融板块的权重最大,为36%。中证500指数成分股的行业分布较为均匀,没有单一行业权重胜过10%的情形。权重最大的两个行业分别为医药生物9.17%和房地产8.89%。简言之,行业分散程度排序为:中证500>沪深300>上证50。
4.指数估值。上证50指数估值长期处在市场较低的水准,首要体现为价值股的特质。中证500的估值显著好于上证50和沪深300,首要体现为成长股的特质。沪深300指数则介于两者之间。简言之,指数估值高低排序为:中证500>沪深300>上证50。
5.抗操纵性。指数抗操纵性可以用打击成本指标来衡量,其首要承受市场范围、成分股集中度等原因影响。经历测算,指数抗操纵性排序为:沪深300>中证500>上证50。
重新品种上市对行情影响角度来说,2010年4月16号沪深300股指期货上市后,指数曾显现了较大程度的调整。至此,市场上便造成了做空工具上市将导致行情下挫的观点。但事实果真这样吗?为此,我们统计了世界首要资本市场的证券指数在股指期货上市前后的状况。结果显示,在首个股指期货品种上市后,指数多数显现为推出前上涨,推出后短时间下挫。从中长期来说,指数行情较为分化,其首要取决于证券市场整体的基本分析情形。
结合我国的事实情形,沪深300股指期货上市基本印证了“上市前涨、上市后短时间下挫”的结论。但具体到上证50和中证500股指期货,并没有能直接得出指数一定会短时间下挫如此的结论。很典型的一个例子就是上证50ETF期权上市后,认购期权和标的ETF都报得了不小升幅。