期货如今越来越承受大家的关注,很多人在投资期货的时机,需要掌握一部分有关知识。那么,如何计算期货理论价格?
依据定义,基差=现货价格-期货价格,也即:基差=(现货价格-期货理论价格)-(期货价格-期货理论价格)。前一部分可以称为理论基差,首要来因为持有成本(不考虑交易成本等);后一部分可以称为价值基差,首要来因为投资人对股指期货价格的高估或低估。
所以,在正常情形下,在合约到期前理论基差必然存在,而价值基差不一定存在;实际上,在市场均衡的情形下,价值基差为零。
所谓持有成本是指投资人持有现货资产至期货合约到期日务必支付的净成本,即因融资买入现货资产而支付的融资成本减去持有现货资产而获得的收益。
以F表明股指期货的理论价格,S表明现货资产的市场价格,r表明融资年利率,y表明持有现货资产而获得的年收益率,△t表明距合约到期的天数,在单利计息的情形下股指期货的理论价格可以表明为:
F=S*[1+(r-y)*△t/360]