蝶式交易是指基于中久期债券相对于长短久期债券价值改变而执行的一种债券统计套利策略逻辑。
1. 什么是蝶式交易
蝶式交易是指基于中久期债券相对于长短久期债券价值改变而执行的一种债券统计套利策略逻辑。
2. 蝶式交易的内容
当预期将来收益率变凸,即中期利率对比长短时间利率上升程度更大或降幅更小时,中期债券相对价值减弱,假使做空中期债券而做多长短时间债券,那么将得到收益率曲线变凸所导致的收益。
蝶式交易或许首要受市场交易因子的驱使。实际上,从凸度的年分位数改变也可以发现,凸度一年内的改变程度是十分强烈的,与基本分析的趋势性改变并没有大。蝶式交易相当于两个增陡交易的组合，蝶式交易机会来因为互换利率曲线凸度的改变。