由于收益曲线更改了吗？
对，我们有时候从事所谓的“收益曲线交易”，也就是说，把到期日长和到期日短的东西彼此搭配，很多想控制风险的专家都如此做，但是，我们并没有做太多收益曲线交易，由于我们一般对利率采取慷慨向的观点，在债市的哪一个端点操作，导致额外求其完美的困难，相形之下，很多专家不做别的事，只搭配不同的到期日执行交易。
有很多研究分析投资经理人的成就之道，认定资产配置起码决定投资管理绩效的80%，选股和其余原因大概只占20%。你对资产配置有什么观点？
没有。我觉得你的话或许很正确，由于我们把多部分资金投在“宏观”投资里，宏观投资等于是三度空间的资产配置，如此做比较有效率，由于在二度空间的投资管理里，你只能在任何特定的投资观念中，投下一部分的股本，而我们配置在宏观投资观念上的资金，有时候可以胜过我们资产的百分之百。
量子基金仍有什么与众不同。有利于它成功的其余特点？
和其余基金经理人对比，我们和我们的投资者之间，有着不同的理解，我们是一种绩效基金，也就是说，我们的报酬首要是得自操作利润的一部分，并非是依据我们管理的资金金额而定。大部分基金经理人的目标，是尽或许吸引最多的资金，好好管理，以便投资者不致失望，离开。换句话说，他们尽量设法扩大基金的范围，由于他们的报酬是依据他们管理的资金总额而定。我们则设法尽量扩大批子基金的利润，由于我们可以从利润中分得适当的百分比。另外，量子基金的利润是依绝对值计算，并非是依据什么指数计算。
此外仍有一个巨大差异，我们自己有钱放在这个基金里，我是量子基金的大股东，由于我们把赚来的绩效奖金投资在基金里，基金存在越久，表现越成功，经理人拥有的股分比率越高。这表明我们和基金荣辱与共，股东和经理人的利益相同，所以我们和投资者之间有着不成文的谅解，亦即我们开车，他们是车上的乘客，我们的目的地相同，这个不成文约定的性质是伙伴关系，并非是信托责任；诚然，我们也善尽我们的信托责任。
是什么特质使量子基金和其余基金不同？当下有很多基金模仿你们，但你们依然是先驱。
没有一个基金和我们一模一样。当下有一大群基金叫做避险基金(hedge fund )，但是，“避险基金”这个名词其实涵盖规模很广的操作，我觉得把所有的避险基金一视同仁是错误的。首先，有很多避险基金不运用宏观投资技巧，或是应用的方式和我们不同，而且有很多避险基金只应用宏观投资工具。并没有投资特定股票。我们用三度空间的方法，在不同的方面上做决定，我们有宏观决定，这是我们基金所采取的态度，在该种宏观态度里，仍有有关股票买卖和应用哪一种工具的决定。整体来说，假使我们可以用一种宏观工具实施一个宏观决定，我们就那样做，比较不愿意利用许多的特定投资工具。
你如此说是什么意思？
我举一个例子，如果有一个股票基金看好债券，这个基金或许买进公用事业股票。我们绝对不会如此做，我们或许买入公用事业股票，但是只有在对某些特定公用事业股特别有兴趣时，我们才会如此做，否则，我们会买入债券，由于如此会使我们获得比较直接的债券部位。
你提及有一大群宏观避险基金，量子基金有什么与其余宏观基金不同的特质？
这就是比较个人化的特质，是特定立场和风格发挥作用的部分了。
你如何描述你投资风格的特点？
我的特点就是没有特别的投资风格，说得正确一点，就是我设法更改我的风格去配合各种情况。回顾量子基金的历史，你就会发现这个基金更改过很多次特性：在头十年里，量子基金差不多从来没有应用过宏观投资工具；然后，宏观投资变成主流；但是，近来我们开始在工业资产上投资。我愿意用下面这个说法来看明：我不是依据适当的规则来操作，我寻求游戏规则里的改变。