投资不要“补仓”很多极其高智商的人，都栽在了投机上。伟大的作家马克·吐温，更伟大的物理学家牛顿，都由于投机致使倾家荡产过。投机，和人性相关，和智商无关。即便你能写出那一本本经典的小说，充满了对于世界的洞察，但是任然无法解脱投机。甚至在破产之后，马克·吐温还告诉朋友，假使有好的股票，给他推荐！
当现金从我们的口袋变成投资时，预期是这些钱买入的资产，在将来会变得愈加值钱。但是当结果和我们的预期相反时，大部分人不愿意承认错误。我们自然的做法是，长期持有那个让我们亏钱的股票，只要没有出售，那么我们就还没有输。
“等持平了我就出售”，相信很多人在看待亏损时，脑海中全将显现这句话。就在等候反弹的过程中，一个小亏损变成了大亏损。一个20%的下挫，需要25%的反弹才可弥补。股票降幅越大，越难从坑里爬出来。
著名的对冲基金经理大卫。埃因霍温说过一句话：那些降幅90%的股票，就是在降幅80%之后继续腰斩的公司！换句话说，一个公司已经从100跌到了20，并没有代表着不能再跌到10元。
当我们的头寸表现不好时，我们很容易继续持有，比继续持有更容易做的是：补仓！假使你在100元对一家公司有信心，那么在下挫到90元时，会加倍有信心。但是，很多股票历经了大跌后，再也回不去了。我们做过一个统计，1980年至今那些降幅胜过70%的股票中，有40%的股票再也回不足以前的高位。
做了这样多的开场白后，终于要进入正题，说说我们今天的主角：马克·吐温。实际上这是他的笔名，他的真名为做Samuel Clemens。该美国有记录以来稿费最高的作者，通过投资，成功的将自己和他煤老板女儿太太的钱，都亏光了！
屡战屡败的投资生涯
马克·吐温的投资可以用“搞笑”来形容，他一生酷爱投资，却每一次均为看错。他曾经投资过一个发明家，号称在做一款蒸汽机。马克·吐温每周给他供应35美元，作为他的“天使投资者”。这个发明家也会每两周和马克·吐温沟通发明进度。最后发现，他居然每周花36美元买酒喝。诚然马克·吐温不理解，那个更多的1美元来自谁。
在买股票上，马克·吐温曾经买过一个俄勒冈铁路公司，他成功的在78美元高位购入，然后在12美元低位出售。
马克·吐温曾经有一个机会投资电话之父贝尔。当时一个报社的老板邀请马克·吐温参与贝尔面向投资人的小会议。贝尔展示了他的发明：电话。他告诉马克·吐温，将来该种电话机会走入家家户户。马克·吐温即将婉拒了他，觉得贝尔就是一个骗子。于是错过了人生差不多唯一的一次发财机会。
他还曾经投资过一个叫佩吉的人，号称要发明一种新型打字机，能大大帮助作家写作。马克·吐温整天和打字机打交道，感触很深，二话不说就先投资了2万美元。然后这个投资项目就变成了一个无底洞。马克·吐温决定不再当傻瓜。但当善于花言巧语的佩吉显现在他面前时，他的决心又动摇起来。在此阶段，马克·吐温多次感觉到不对。但是对方总是说，你已经投了那么多钱了，就再多头一部分，即将就要成功了。成功后，你的钱都回来了，还能翻好几倍！于是，马克·吐温持续执行“补仓”。 佩吉最后一次对马克·吐温说：“自动排版机已研究成功。机器没困难，只要再调整一下，就可以投放市场。假使你愿再拿出最后一笔钱，诚然要多点，那就……4万！”“4万就4万吧。”但是，最后的投资依旧没有换来回报，相反地传来的是犹如晴天霹雳的坏消息：其余竞争者已把自动排版机发明出来了，并已投入工业生产。马克·吐温投资的那个仍在“调整”的自动排版机，即便此时能投放市场，也赚不了一分钱。他用心血换来的19万美元全部付诸东流。最终，其余竞争对手早就把最新打字机研发出来，而且商业化。马克·吐温才知道这笔投资证实失利。在这笔投资中，马克·吐温花了17万美元，相当于今天的500万美元。
作为那个时代最伟大的作家，马克·吐温自然想到了开自己的出版公司。马克·吐温50岁的时机，名气更大了，他写的不少书都成了畅销书。看着自己作品的出版收入多部分落入出版商的腰包，而自己只能拿到其中的1/10，马克·吐温颇为不忿。他决心当个出版商，自己出版自己的作品。可是，马克·吐温没有任何建立和管理一家出版公司的经验，就连起码的财会知识都不懂。马克·吐温寻到姐姐的女婿查尔斯·韦伯斯特做公司总经理。30岁的韦伯斯特，即使热情很高，心地善良，但作为一位土木工程师，其对商业和出版业毫无经验。
1884年，马克·吐温开办了自己的出版公司，然后由他出面，贷款买入了20部印刷机，建立了七家装订所，还雇用了一万多名推销员，大张旗鼓地干了起来，运营业务由韦伯斯特负责。同一年，马克·吐温完成了构思多年的《哈克贝利·费恩历险记》，他对这部书十分满意，预言它“具有很高的商业价值”。1885年，韦伯斯特公司顺遂地出版了这本书，这本书以深刻的思想和新颖的文笔，承受广大读者的欢迎，销路很好，得到了很大成功。一年之后，韦伯斯特把一张54500元的支票交给了马克·吐温。第一炮竟然打响了。接着，由马克·吐温招揽，韦伯斯特公司出版了尤利西斯·格兰特将军的《回忆录》。该五星上将曾经辉煌一时，当年是美国南北战争中的北方军总司令，曾继林肯之后连任两届美总统，是美国人心目中的伟人。但格兰特在总统任期内的失利致使他经济窘迫、名誉扫地，他甚至无法养家糊口，在晚年则深陷破产窘境。马克·吐温邀请他写回忆录，格兰特当时饱受咽喉癌的折磨，在马克·吐温的帮助之下，他终于在去世前的四天完成了这本书。受于美国人对该前总统的命运十分关心，所以这本书成了畅销书，出版不久销售了61万册，获利64万美元。马克·吐温把这笔收入中的42万美元赠给了该前总统的遗孀，使格兰特全家一夜暴富，告别了贫穷。18万美元分给了出版公司，自己留了4万美元。这4万美元，就是马克·吐温对佩吉研制自动排版机的最后一笔投资。一时间，韦伯斯特公司名声大振，报纸上肆意渲染，把马克·吐温说成一名百万富翁。一面是商业得到了成功；另一面，《哈克贝利·费恩历险记》承受广泛的赞誉。从1874到1885年的十年间，是马克·吐温最幸运的年代，经济收入丰厚，并已创做出了最好的作品。马克·吐温被这两次偶然的胜利搞得昏昏然，继续扩大出版业务。而经理韦伯斯特除了比他多懂得一部分财会知识外，对运营管理也一窍不通。他们两人的关系，是一个外行持续地向一个门外汉下达一部分稀奇古怪、充满浪漫色彩的指示。后者无法理解前者指示中的奥秘，双方经常争吵不休。再加之马克·吐温好面子，经常替朋友出书，却得不足任何收益，有时反而还倒贴钱。到了第三个年头，韦伯斯特感觉到实在很难再干下去了，便卷起铺盖一走了之。马克·吐温只得亲躬商务。可是他一目睹账目就头痛，更别提怎么去管理好整个出版公司了。这个出版公司勉强保持了10年，最后在1894年的经济危机中彻底坍塌。马克·吐温为此背上9.4万美元的债务，他的债权人竟有96个之多。最终，马克·吐温在经商活动中彻底失利，必须宣布破产。最终该伟大作家，务必通过环游世界写作和演讲，来还清债务困难。1895年7月，马克·吐平和妻子莉娃、次女克拉拉一起，开始了世界巡回演讲。他们首先横穿美国大陆，再赴加拿大，接着去澳大利亚，还到新西兰、印度、南非等很多国家。在旅游中，马克·吐温持续地将赚到的钱寄给经纪人罗杰斯，由他来替自己还债。令他们一家高兴的是，伴随旅程的马上终结，欠债额亦在快速降低。
1900年10月16号，马克·吐温一家终结了长达9年的流浪生活，返回纽约。面对前来迎接他的大量记者和读者，马克·吐温激动地说：“我只要上了岸，就要砍断两条腿，让自己再也不能离开了！”
在马克·吐温70多年生命中，除了留给后人十多部长篇小说、几十部短篇小说和其余题材的文学作品，马克·吐温对于股市的“名言”同样经典。马克·吐温在其短篇小说《傻头傻脑的威尔逊》中有一句对投资人来看犹如当头棒喝的名言：“十月，这是炒股最危险的月份；其余危险的月份有七月、一月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月和二月”。
投机和智商无关
很多极其高智商的人，都栽在了投机上。伟大的作家马克·吐温，更伟大的物理学家牛顿，都由于投机致使倾家荡产过。投机，和人性相关，和智商无关。即便你能写出那一本本经典的小说，充满了对于世界的洞察，但是任然无法解脱投机。甚至在破产之后，马克·吐温还告诉朋友，假使有好的股票，给他推荐！
在投资中，我们发现很多做得不错的人，往往是“笨人”。他们不懂怎么走捷径，从来没想过发财，也不追求阶段高收益。导致做一部分简单的重复产作，但是时间一长，投资业绩往往很好。由于“笨人”的思维比较简单，不会想那么多，往往能目睹这个世界的本质。
知行合一，就是你知道，同期你真的相信。有些人知道，但并没有相信。伟大的马克·吐温，一定知道投机大约率会失利。但是在行动上，他却无法抵御人性的弱点。