一、欧洲金融平稳基金
EFSF是EuropeanFinancialStabilityFacility的缩写，意思是“欧洲金融平稳基金”。为了保护各成员国的金融平稳，于2010年5月由欧盟与国际货币基金组织成立了“欧洲金融平稳机制”（ESM），而且成立了“平稳基金”。当前（2011.03）EFSF准备放款范围约为2,500亿欧元。欧盟2011年3月23号发布为峰会准备的草案表明，欧盟领导人不会在此次会议就如何扩大欧元区金融平稳基金(EFSF)范围作出决定。市场原预计欧盟将决定能否将EFSF放款范围从约2,500亿欧元扩大到4,400亿欧元，但欧盟表明要到今年6月份才作出决定。缓期的部分原因在于芬兰已在选举前解散议会而且不能作出任何正式会议，此外的原因是需要协调EFSF扩容与欧洲平稳机制(ESM)的设立。欧盟在草案中说：“将于今年6月末以前完成ESM协议的预案和EFSF协议的修订工作，以允许各国走完国内程序，进而能够同期签署两项协议。”
EFSF机制特点
一.临时性。依据规定欧盟和IMF促成的协议，“欧洲金融平稳机制”是一项临时性安排，整个计划将于2013年6月到期。
二.复合性。该机制从出资方来说，包含欧元区国家、欧盟委员会和IMF三方；从融资途径来说，包含财政拨款、市场融资、国际组织融资、双边贷款和部分自筹等多种方式；从占款比例来说，欧元区成员国出资4400亿欧元，占比59%，欧盟委员会出资600亿欧元，占比8%，IMF出资2500亿欧元，占比33%。
三.针对性。该机制仅针对欧盟国家，而不针对域外国家；而且，仅向深陷主权债务窘境的国家供应临时性专向融资，而不得挪作它用。
ESM---欧洲平稳机制
在3月25-26日举办的欧洲峰会上准许一项相关ESM的协议，ESM预计将于2013年年中前取代当前的欧洲金融平稳基金(EFSF)。ESM将由800亿欧元现金及6200亿欧元通知即缴资本构成。欧洲平稳机制（ESM）的具体内容，范龙佩表明，ESM的认缴资本总额将高达7000亿欧元，其中的800亿欧元为实缴资本，后者将由欧元区成员国从2013年起分五次等额分期缴付。截止25日峰会决定，欧元区国家每次缴付的欧洲平稳机制（ESM）资金总额已经自此前商定的分两期每次400亿欧元降为分五期每次160亿欧元。
欧盟公约
北京时间3月12号凌晨，欧元区成员国领导人在布鲁塞尔峰会上就全面应对欧债危机的方案促成统一。峰会通过了升级版的“欧元公约”，为欧元区国家设定了四大经济改革目标，即加强经济竞争力、促进就业、巩固财政和维护金融平稳。公约旨在促进欧元区各国经济平衡发展，避免二线成员国暴发债务危机从而危及整个欧元货币体系的局势再次显现。与德国和法国以前提出的经济改革建议—“竞争力公约”对比，“欧元公约”已显著“缩水”，放宽或取消了其中重要的强硬条款。欧元区峰会促成“欧元公约”的消息一定意义上提升了欧元。
欧债危机总的趋于缓和
1.欧洲财政紧缩政策减弱了债券投资人的风险预期
欧盟中经济实力最强的德国宣称了财政紧缩计划，将从2011年起采取大规模财政紧缩政策来缩减赤字。而此前，饱受债务困扰的葡萄牙、意大利也已发布了赤字消减计划，甚至一贯以稳健保守著称的英国也加入了这一行列。通过紧缩财政，欧盟国家的财政情况趋走好转，减弱了融资市场上债券投资人对其将来偿债能力的忧虑，重建了市场的信心，从而提升了市场融资能力。
2.海外战略投资人的高调进场动员了债券投资。（首要体当下中国，日本和俄罗斯等国家）2011年1月4号上午，国务院副总理李克强开始对西班牙、德国和英国三国执行正式访问。中国将买入六十亿欧元的西班牙国债，假使加之在此之前买入的希腊债券，中国已出手上百亿欧元买入欧债。2011年1月11号，日本财务大臣野田佳彦宣称，日本政府计划买入EFSF发行的债券，以帮助欧洲各国应对债务危机，1月份的买入额度将达到EFSF发债量的20%，而且是利用欧元储备来买入。日本的这一立场，极大鼓舞了欧洲债市的投资热情。俄罗斯财政部长库德林也表明，俄罗斯将支持欧元区应对债务危机的付出，或可买入EFSF发行的债券。
3.欧洲金融平稳机制起到了平稳市场的作用
2011年1月11号，欧盟委员会表明，拟在EFSF现有范围（4400亿欧元）的基础上执行扩充并增长其应用规模，甚至示意将允许该基金直接买入债务危机国家的债券，弥补这些国家市场融资能力的不足（以希腊和爱尔兰为例）。这些举措在很大程度平稳了市场。
EFSF杠杆化
欧洲官员正考虑设立特殊目的机构，并向该机构导入种子资金以发行债券并买入欧洲主权债务，这些债券将供应给欧洲中央银行(EuropeanCentralBank)用作抵押品。以此减轻欧元区债务危机。报导称，上述计划将把EFSF部分资金用于提升欧洲银行业的资本水平。特殊目的机构也将由欧洲投资银行(EuropeanInvestmentBank)成立。消息发布之后，美股扩暴涨幅，道琼斯指数升幅扩大到2.0%以上。美国财政部长盖特纳曾建议欧洲各国财政部长将其救助资金执行杠杆化操作，推出相似于美国“定期资产支持证券贷款工具”(TALF)如此的金融救助计划。而标准普尔世界主权政府和国际公共产业评级主管比尔斯则表明，增资EFSF的方案或许会对欧元区成员国信用评级造成负面影响。欧元区已经没有廉价且低风险的杠杆化选择，不能无制约地对EFSF执行杠杆化操作。
提升EFSF杠杆应对危机
我们不能把所有投资人的信心在中途摧毁，不能让他们认为，假使我们能为希腊做那些事，我们也会为西班牙、为比利时，或者为欧洲其余国家做同样的事情，由于那样的话没有一个人会再把钱放到欧洲。”德国首相默克尔星期日(25日)在德国知名访谈栏目主持人GuentherJauch的专访中表明，欧元区领导人务必环绕希腊建立“防火墙”，避免市场攻击其余国家。默克尔的提议疑似得到了响应。依据BBC的发文，用于救助银行和成员国的资金EFSF将或许从4400亿欧元增长到2万亿欧元。首要线索是，欧盟经济和货币事务委员瑞恩(OlliRehn)星期六(24日)公开表明，欧元区正在研究提升救助基金EFSF的机会，进而更好地支持欧元区国家。据了解，上述交易的实质就是让EFSF承受前期损失，接下去的则由欧洲中央银行来承受。比如，依照4400亿的前期计划，假使显现了20%的损失，那全会由EFSF来承受，且欧元区救助基金范围也就可以提高到2万亿欧元；假使EFSF可以承受40%，基金范围则提高到1万亿欧元。然而，瑞恩也坦言，提升EFSF杠杆率的可行性研究，还须在欧元区17国议会投票答应扩权该欧元区救助基金后才会实行。实际上，扩张EFSF是救助新计划的一个首要方面。据每日电讯报发文，该方案还包含了此外两项内容，分别是对欧洲银行执行数百亿欧元的资本重组，以及私人债权人将承受50%的损失，进而保证希腊违约可控，而且任然留在欧元区。
新计划实施仍留悬念
尽管击打欧债危机的这杆枪已经“上膛”了2万亿欧元的救助新计划“子弹”，但欧洲方面见底扣不扣得动扳机，由谁来扣响扳机，当前看来，任然是未知数。依据瑞恩的说法，一旦ESFS扩权得到许可，一个更紧密财政整合的长期期望也将展开。“引入某种欧元债券的机会显现，即蓝债或者红债，部分以欧洲名义发行，部分以各个国家名义发行的债券。”然而，EFSF主管雷格林对此却表明反对。他觉得，对于欧洲中央银行来讲，其核心任务是控制通货膨胀，而去年开始，欧中央银行就开始买入政府债券，因忧虑其独立性承受影响，目前欧中央银行自身就对买入政府债券比较头疼。“不实行该计划也是不想被更深一步拖下水。”实际上，尽管IMF赞同该提议，但IMF欧洲主管博尔赫斯(AntonioBorges)警示道，“更具灵活性的欧洲金融平稳基金(EFSF)是应对债务危机的核心渠道，但并没有是处理所有困难的办法。”