应该如何形成卓越的外汇投资人？

形成一位成功的专业外汇投资人，并没有是一件轻而易举的事情，您需要培养的是长期、连续、平稳的获利能力。从这一点来看，短时间的成就并没有能表明什么困难。

J·P摩根说：“要想形成一个货币专家，首先要形成一个自我控制者。”

进入高级教程，您需要从新认识自己，然后建立适合自己特点的交易决策系统，并依据系统去交易。严格依照这一建议来做，能够保证您不会在短时间的成就之后输得更惨！

第一课：外汇市场心理举动分析

外汇市场是如此一个市场：一大群智力相当的人，面对大差不差相同的市场资料，运用大差不差相同的分析预期手法，遵循众所公认的交易规则，执行一场零和游戏。其结果是既有少数大神从几千、几万元起家，总计了数千万乃至数亿元的财富，亦有芸芸大众始终小赚大赔，直至血本殆尽犹不知自己究竟失利在哪里。

对于大部分小额投资者来看，他们的处境更为不利：经验有限，要为每一个自己未遇过的陷阱缴一次不错的学费；资本有限，常常刚入外汇市场之门，已弹尽粮绝；资料的占有方面也处在劣势。所以，一般大众在这场充满魅力的零和游戏中，往往成了垫底的牺牲品。

本节的目的正是告诉大众他们失利的根本原因。从某种意义上来看，外汇市场的失利者，往往并没有是不能战胜这个市场，而是不能够战胜他们本身。

1、心理误区之一：人多的地方抢着去

盲从是大众的一个致命的心理弱点。一个经济报告一发表，一则新闻忽然闪出，5分钟价位图一“击穿”，便争先恐后的跳入市场。不怕大家一起亏钱，只怕大家都赚钱只有自己没赚。

记得1991年海湾战争时，战前事态略有一紧俏，美元就暴涨，外币就暴跌，1月17号开战那天，差不多百分之百的投资者都跳入场卖外币，结果外币一路暴涨，单子被套住后，都不约而同信心十足地等市场回头，结果自然是损失惨重。

战争、动乱有助于美元走高，这是一个差不多原理，为何会忽然失效呢？大众常常在市场犯相同的错误，有时不同的金融公司的单子被套住的价位都差不多相同，以致大家都怀疑市场有一双眼睛盯着自己。

其实，市场是公正的，以外汇市场当前每天近万亿美元的交易额，任何个人都很难操纵。1992年9月开始因欧洲货币危机，市场投机客猛抛英镑，使英镑在短时间内大跌5000点，英国银行一再干预，乃至采取加息的办法，都无济于事。

在外汇市场，对投资人来说，“人多的地方不要去”乃是值得铭记在心的箴言。

2、心理误区之二：亏生侥幸心，赢生贪婪心

价位波动差不多可分为上升趋势、下滑趋势和盘档趋势，不可逆势做单，假使逆势单被套牢，切不可追加做单以图扯低平均价位。大势虽终有尽时，但不可臆测市价的顶或底而死守某一价位，市价的顶部、底部，要由市场自己形成，而一旦转势形成，是最大赢利机会，要果断跟进……这些做单的道理，很多投资人都知道，可是在事实操作中，他们却屡屡逆市做单，一张单被套几百点乃至一二千点，亦不鲜见，原因何在呢？

一个重要的原因是受于资本有限，进单后不论亏、盈，都因金钱上的患得患失而扰乱心智，失去了遵循技术面和交易规则的能力。

有的投资人在做错单时常喜欢锁单，即用一张新的买单或卖单把以前的亏损单锁住。该种操作方法是香港、台湾的一部分金融公司发明的，它使投资人在接受损失时心理容易维持平衡，由于投资人可期待价位走到头时打开单子。

事实上，投资人在锁单后，从新考虑做单时，往往本能地将有利润的单子平仓，留下亏损的单子，并非是考虑市场大势。在大部分情形下，价格会继续朝投资人亏损的方向走下去，于是再锁上，再打开，不知不觉间，锁单的价位便几百点几百点的扩大了。

解锁单，无意中便成了一次次的做逆势单。偶尔抓准了一二百点的反弹，也常因亏损单的价位太远而不肯砍单，结果损失依旧越来越大。

大约每个投资人都知道快速砍亏损单的重要性，新手输钱均为输在漂单上，老手输钱也均为输在这上面，漂单是所有错误中最致命的错误，可是，投资人依旧一而再、再而三地重复这一错误，原因何在呢？

原因在于普通投资人常常凭感觉下单，而大神则常常按计划做单。

盲目下单致使亏损，垂头丧气，紧俏万分之余，明知大势已去，依旧存侥幸心理，优柔寡断，持续地放宽止蚀盘价位，或根本没有止蚀盘的概念和计划，总期待市价在下一个压力点彻底反转过来，结果亏一次即足够大伤元气。

和该种亏损生侥幸心相对应的心理误区，是赢利生贪婪心。下买单之后，价位仍在涨，何必出单？价位开始掉了，要看一看，等单子转盈为亏，更不甘心出单，到被逼砍头出场时，已损失惨重。

很多人往往有该种经验：亏钱的单子一拖再拖，已损亏几百点，侥幸回到只亏二三十点时，指望持平佣金再出场，侥幸能持平佣金时，又指望赚几十点再出场……贪的结果往往是，市价仿佛有眼睛似的，总是在同你想平仓的价位只差一点时掉头而去，而且一去不回。

亏过几次后，便将对市场生畏惧心，偶尔抓准了大势，价位进得也不错，但套了十点八点便紧俏起来，好容易持平佣金赚10点20点后，便仓皇平仓。

亏钱的时机不肯向市场屈服，硬着头皮顶，赚钱的时机像偷钱一样不敢放胆去赢，这样下去，本钱亏光自然司空见惯。

3、心理误区之三：迷信外物而非市场自身

进场交易时，另一大心理误区是迷信市场的某些消息、流言，并非是服从市场自身的行情。

91年2月7号前几天，日本银行曾干预市场，买日元抛美元，使日元走高到124附近。2月7号前后，日本银行又开始干预市场，日本政府官员也多次发表谈话，表明美国和日本都答应日元继续走高，于是投资人蜂拥而入买入日元，但是，日元却开始下挫。

在该种情形下，投资人往往不去寻求和相信助推日元下挫的理由，而是由于有买日元的单子被套住，就天天盼望日本银行来救自己。结果，差不多每天都有日本官员谈日元应当走高，有时日本银行也一天进场干预三四次买日元，但是价位却一路下挫，降幅差不多达一千点，很多投资人只做一二张买日元的单子，就损失了六七千美元，砍完单大骂日本言而无信，却不反省一下自己为何会损失那么惨重。让投资人亏钱的并没有是日本银行，而是投资人自己。由于在当时，日元受于发生了一部分丑闻而致使政局不稳，市场选择了这一原因，而投资人却不敢相信市场自身。

普通投资人中诚然也有机会造成外汇市场中一流好手，核心是要克服掉心理误区。即使是大银行的策略员，深陷心理误区，也难免赔钱，最终被市场淘汰。

小散投资人其实可分为三种人。第一种是对外汇市场差不多还很陌生的初学者；第二种是在外汇市场已有一点经验，自以为对技术面、基础分析已有独到体会的人；第三种是经历多年悉心钻研和实践，确已炉火纯青的人。

第二种人是小散投资人中最大批的一群，也是最容易亏钱的一群，他们往往过分自信地觉得自己可以很轻易地用自己所掌握的方法从外汇市场赚大钱，结果却往往是：他们一次跌入市场的陷阱，直到本钱输光的时机，才发现自己对“砍亏损单要快，平赢利单要慢”之类最差不多的外汇市场制胜技巧，都未能透彻地掌握。

有一种看法觉得外汇操作像烹调，原料、菜谱等等都差不多，但烧出的菜大不相同。其实，外汇操作更靠近于博弈，像下围棋、象棋一样，同样的棋局，不同的棋手来处理，结局或胜或负或和，顶尖的大神只能是少数既能下苦功又有悟性的人。另一部分人在克服弱点经验上涨后，有机会形成外汇市场的好手，而相当多的人即便有经验最终也会输掉。

诚然，被外汇市场淘汰并没有显示你智力有困难，而仅仅表明你当前不能适应这一市场而已。很多雄才大略的人，棋艺也或许很平凡。所以假使你的储蓄来之不易而又为数不多，不必悉数用来证明你会下单。要知道，偶尔赢一盘棋并没有等于棋坛好手。

然而，外汇市场这个对手尽管深奥莫测，但你常常可以中盘加入，耐心等到你较易把握的局势显现时再入场。这是弥补你功力不足的极好办法。

单纯的依靠技术面或基础分析，是很难对外汇市场行情做出精准预期的。由于影响价位改变的原因复杂而多变，有太多不可预知的事件，很难完全靠技术和或许的规律来处理困难。技术面手法，有些实用，有些则是花俏的摆设，真正胜算极高的绝招，恐怕也不会轻易表露出来，由于用的人多了，就或许失效——在外汇市场如此的有效市场里，不或许每个人都同期赚钱。

即使是实用的技术，在不同的场合和不同的时间其效用或许大相径庭。比如破点追击法，在十几年前曾一度很有效，当下技术面手法这样广泛，市场行情假破点的现象便增长很多，破点追击法就不会每次都有胜算了。

与其把精力花费在某些华而不实的技术上，还不如先踏踏实实摸透外汇市场行情的特性，尤其是特定时期内价位行情的举动特性。

第二课：外汇市场的风险控制

外汇市场是一个风险很大的市场，它的风险首要在于决定外汇率价格格的变量太多。尽管现有的有关外汇波动原理的书可以说是汗牛充栋，有的从经济理论去研究，有的从数理统计去研究，也有的从几何图形去研究，更有的从心理和举动科学的角度去研究，但外汇行市的波动仍经常出乎投资人们的不测。对外汇市场投资人和操作者来看，各方面的知识都应具备一点，而风险控制的意识和计划是不可或缺的。

1、做单计划

生意人做生意各有自己的一套诀窍，有些人按计划步步为营，有些人凭直觉时进时退。总体来看，这两种人的做事方法都不能算错。凭直觉做生意的人自然无需求教于书本，但凭计划做生意的人最好耐下性子读完本章。

交易外汇生意的计划有很多原理和细则，但若归结为最简单的要素，它无非是策划出一个进入和退出任一交易的起点，不管此项交易最终能否有利可图。一旦确定了这个起点，价格水平的改变就可归结为上升、下滑或保持原状。一个交易计划就务必为进入事实交易市场策划行动蓝图。一旦价格水平发生如上所述三种改变中的任何一种，交易人就可依据计划作出卖或买的决定。

在策划计划时，即使需要考虑很多核心原因，但核心困难始终是在什么情形下退出已经进入的交易。这事实上包含三个退出计划。其一，务必有一个接受损失的计划，一旦交易失利，就应坦然退出。其二，务必有一个接受赢利的计划，一旦赢利目标高达，即可满意而归。其三，务必有一个计划，它使交易人在发现市价在相当一段时期内不会发生重要改变时退出交易。

要退出一个已显赔钱的交易，最有效的程序就是发出"停止损失指令单"。诚然如此做的前提是交易人心中有数，他究竟愿意承受多大的损失。假使他在进入交易前已定下可接受的损失程度，那么，市价一高达事先已定下的这个点，他唯一能做的就是发出"停止损失指令单"。

对于一个正在赢钱的交易，如何策划交易中的指令就不像策划计划应付赔钱交易的指令那么容易了。这里存在着多种或许。

假使一个交易人在进入交易前已定下赢利目标，那么一个显著的机会就是一旦高达这个目标，他就立刻发出一文"限价指令单"，进而退出此项交易。仍有一种或许是交易人一直让利润上涨，直到某种价格改变朝输钱方向转化的迹象显现。在该种情形下，退出计划就或许定为："在停止损失点出售，或者在指数Ｘ给出出售信号时出售；哪种情形先显现就按哪种方法行事。"不论运用哪一种赢利计划，至为重要的一块是，交易人务必认识到，交易的终极目标是接受利润。除非他决定再试运气，否则他应该时刻记住他见好就收的清晰界线。很多成功的交易人都十分明白，钱易赚难保。将赢利计划置之脑后的交易人最终全将体会到一个痛苦的真理："树是长不足天上去的。"

2、计划的要素资本

任何计划都包含一部分要素。首先要解决的一个决定就是用多少钱去交易外汇。事实运用多少钱取决于很多考虑：第一是交易人的动机，假使仅仅是试图一下或者做做玩玩，那依旧少出一点钱为妙。其二是交易人的进取心，他为了赚钱愿意冒多大的险。仍有一个有关的原因是交易人的年纪，由于这牵涉到他的家庭负担，健康情况，工作年资，以及他家人对他做投机生意的立场。这些都不是无关紧要的原因。总来说之，最差不多的一块是，交易人不应冒那种潜在的赢利机会与该种赢利对自己的重要性不相称的风险。

交易的选择和评估　从事外汇投资，一个人务必选择有利可图的交易方法。这里介绍一部分交易选择中要考虑的原因。

首先，要选择一种交易选择方法。交易选择的方法是五花八门的，咨询、研究或跟从熟人，均为选择具体交易项目的方法。哪种方法较好，这是因人因事而异的。诚然也有一部分差不多的参考原因，比如，交易选择的方法应该有理论的依据。假使某种方法中所含的一部分差不多概念毫无道理，那么该种方法就是不足为训的。其次，交易选择的方法应当能告诉交易人捕捉市场信号。最后，该种方法应当供应某种现实的方法让交易人退出交易，并非是诱使交易人竭尽自己的资本从事某种交易。

追踪市场的数量　计划的其他要素是确定所要追踪的外汇期货市场的数量和在一定时期内从事交易的数量。

时间原因　一项交易的预期时间是个值得考虑的困难。

不言而喻，生意的总的目标是达到与冒险相当的最大或许的收益。如同在任何其余冒险投资中一样，"收益"是所需时间的一个函数，它并没有仅仅用所得的货币收益来衡量。两三天内能得到一笔小利就表明交易是成功的。反之，这笔小利若要等两三个月才可得到，即便这是１００％的赢利，从时间的角度考虑，也不一定是很合算的。

停止交易　停止交易是计划的一个重要内容，这在前面已经阐述过，这里就不再多说了。

3、计划详例

计划对交易的成就是这样重要，所以有必要用一个如果的例子来更深一步表明。

假定一个投机商决定进入外汇期货市场。他准备拿出１万美元执行投机。他选定了经纪商行和注册代表，开了户头，将钱存入。为了审慎起见，他决定先做英镑生意，等积攒了一部分经验后再进入其余市场。

这是在１０月，英国经济衰退使英镑汇率价格下挫。但他认为，英镑现价已反应了衰退后的水准，价格没有理由更深一步下挫了。他还预期到英国衰退或许终结，推测英镑汇率价格有机会上涨。他手中的资料也已显示价格下挫业已停止，他觉得这是一个价格上涨行将开始的信号。所以他决定买进英镑。

更深一步的市场分析显示，他或许赢利和输钱之间的比率很小，而所需的时间又很长，所以他决定赶紧抽出钱来从事其余交易。他打算在英镑上最多输１千美元。他此时更关心的是他交易资金或许损失多少并非是英镑汇率价格的变动了。在交易备忘栏里他记下了假使在某月某日关市前价格假使没到赢利目标点，又没有到"停止损失"点，那就清帐终结此项交易。

在这么一个简单的交易上，这里所讲的计划细节和考虑已经胜过了很多交易人在事实交易时所能做到的。所以，不难理解，为何有那么多人在外汇期货市场上输钱。

4、外汇市场的赢家和输家

外汇市场的弄潮儿有的发财致富于顷刻之间，有的倾家荡产于弹指一瞬。输赢之际，巨款转手。民众不禁要问，究竟多少人能赢，多少人会输呢？当代最知名的投机记录分析家布赖尔·史迪华曾经对期货市场的输赢分布做过一个分析。他抽取了８，７４６个平台商执行分析。分析结果显示，７５％的投机商是输家。在这个统计样本中，输家有６，５９８个，而赢家仅２，１４８个。输家的损失总额近１，２００万美元，远大超过赢家总利润２００万美元。

输赢的美元比率是６比１！输赢分布情形还显示，对大部分投机商来看，输赢量都不大。８４％的赢家每人在９年阶段赢数不胜过１千美元。史迪华的研究还显示，大投机商并没有比小投机商更成功。诚然就最后这项结果来看，受于样本太小，结论能否具有广泛意义仍有待证明。

第三课：大神经验谈

与期货、股票市场对比，外汇市场历史尚短，但近年来也涌现出一批交易大神。从投资理论和经验方面讲，他们恐怕比股市老手略逊一筹，但在赢利方面是有过之而无差于。他们的年收益均为以亿计算。本篇介绍的几位外汇大神有大公司外汇部主管，有大基金老板，仍有单干户。他们在中国自然是鲜为人知，在美国的金融界以外，也不是享有盛名。但是在外汇和期货行业，只要一提及这些人，民众便立刻肃然起敬。这倒并没有是这些人长相出众，而是他们靠天才与勤奋，从市场赚了很多财富，而这些财富又是很多投资人都想赚而且疑似都可以赚的。

比尔·利普舒茨：

比尔·利普舒茨今年刚刚３６岁，主持索罗门兄弟公司外汇部已近１０年，为该公司赚取了五六亿美元的巨额利润。该三十出头的年轻人被Wall Street称为"外汇苏丹王"。他进单的范围之大让人咋舌，一次进几亿美元，甚至几十亿美元是家常便饭。受于他的出色成就，辅之以索罗门公司的财力，他主持的外汇部在全球上百家银行共有８００亿美元的信用额度，每年从外汇市场赚取的利润数以亿计。

有趣的是，利普舒茨刚开始交易外汇时对外汇市场的了解差不多等于零。在无人指导的情形下，他借助本公司在Wall Street的声誉和实力，几年之内闯出一片新天地。利普舒茨原先是学建筑的，但读研究生时对股票期权造成了兴趣，干脆同期选修了工商管理硕士的学位，毕业后被索罗门公司录用。该公司管理得法，任人唯贤，经常破格选拔人才。１９８２年费城交易所新开外汇期权交易，当时外汇部只有利普舒茨做过期权，所以他被委任负责这一业务。利普舒茨在与事的协助下建立了一个关系网。他觉得交易外汇首要靠消息灵通，赚大钱的均为被银行同业所接受的人。大户的动向影响市场，一部分巨大消息得到得早也能赚钱。诚然多部分消息是公开的，核心是看如何分析。信息的运用要灵活，要看市场的反映。利普舒茨觉得德国统一对外汇市场的影响最能表明困难。当柏林墙倒下时，市场的情绪是，这下子大家都要把钱投到东德去，所以马克要暴涨。过了一阵子市场意识到，德国统一后要吸收东德尚需时日，所以把钱投进去不明智。市场是如何更改观点的呢？无非是德国总理科尔的一次发言，美国国务卿贝克的一句评论，东德的高失业率，以及东德人对西德的过高期望，等等。投资界开始意识到重建东欧谈何容易。等该种想法占据上风后，马克便开始暴跌。事实上很早就有人持该种看法，但市场走势往往取决于某一个时刻市场的重心。这就需要同市场的参与者通气，并不是每个人都往一处想，但大家的注意力是值得觉察得到的。比如某一天市场关注利率差，第二天又强调经济上涨。

有一个具体例子可以看出利普舒茨处理人际关系的功夫。他做期权遇到对手因疏漏来求情时从不心慈手软，一定要对方实施合约。但有一次例外。那天他发现费城交易所一名外汇交易专员报价比市价显著低１００点。他去询价，对方报价照旧，他立刻买进５０张合约。接着他又要求对方再报价，结果依旧一样。他客气地要对方再核实，答复是照旧，他接连又吃进２５０张。另一家大公司发现这一错误后也吃进了好几百张。过了一会儿利普舒茨再去问价，那位粗心的专员依旧没有察觉。利普舒茨便问他１０００张单卖不卖。这下子对方吓坏了，一查才发现自己完蛋了。这时候利普舒茨手下留情，告诉他除了头５０张单外，其余一笔勾销，对方感激不尽。利普舒茨事后解释，他完全是出于长远利益考虑。当时费城交易所刚开展外汇期权交易不久，若把专员杀垮，这一新市场或许也会夭折，当时索罗门公司也没什么好处。多年后那人成了一家大户的首席现场策略员，给索罗门公司给予了很多便利。而当时趁火打劫的另一家公司事后坚持要对方兑现，多年后在费城交易所时常遇到麻烦。在现货市场也经常有报错价的，按常规只要你让对方核实对方仍报错，那就不能悔改了。

利普舒茨印象最深的一次交易是１９８５年９月。７个发达国家举办首脑会议，确定了让美元走软的政策。当时他正在意大利撒丁岛度假，对７国高峰会议的消息一无所知。

以前美元一路走高时各国中央银行曾多次干预，但却徒劳无益。因此这次一开始也没引起多大反响。利普舒茨打电话给公司，得知了这一消息，当时他的助手安迪生病在家。他赶紧给安迪打电话。等新西兰市场（每天最早开盘）一开盘，安迪便进场抛了６，０００万美元。当时对于新西兰盘来看这不是个小数目。很多银行对高峰会议的影响没有把握，市场差不多没有交易量，买卖差价达２００点（正常情形下为１０点左右），安迪照进不误，６，０００万美元抛出后市价已经到６００点开外了。利普舒茨干脆接通一根２４小时电话线，与安迪以及交易所直线联系，又做了大批外汇期权。那一天索罗门公司外汇部是大丰收，净赚５００万美元，相当于外汇部全年收益的２５％。

利普舒茨有一次差点翻船。１９８８年秋，外汇市场本来风平浪静，忽然有一天苏联领导人戈尔巴乔夫到联大大谈裁军困难，市场理解为美国也可跟随裁减军备，缩减赤字这对美元有利。美元在纽约盘开始上升，迅速就涨了１％。索罗门公司这时有３０亿美元的卖单在手，情形危急。１％升幅等于３，０００万美元亏损。那天恰好是礼拜一，市场交易量不大，他想砍单出场很问题。他决定再抛３亿美元，尝试压住美元的上涨趋势，等拖到星期一日本盘开市后再平单出场。谁知外汇依然猛涨，迅速索罗门公司的损失就高达９，０００万美元。利普舒茨赶紧向总裁汇报。总裁在问明情形后激励他沉着冷静，按计划去做。星期一日本盘开市，美元果然开始下挫，他耐心等到欧洲盘平单出场，最后死里逃生，只损失１，８００万美元。事后，利普舒茨深刻反省，觉得自己错误地预期了纽约市场的流动性，使局势失控。幸好后来处理得当，避免了更大的损失。

利普舒茨自己仍有过一个私人帐户，是他祖母留下的一笔遗产，共１２，０００美元。他做期权４年内赚到２５万，但一次不小心全部赔光。那是１９８２年９月，他利用股市下挫倒垒金字塔本来赚了很多，但赶上９月２３日股市到底，接着便大幅反弹。受于进单量过大，３天之内他便全军覆没。那次教训第一使他认识到风险控制的重要性，第二使他分清公私，集中精力为公司赚钱，因此有了后来的成就。

有关银行同业市场（外汇现货），利普舒茨有独特的见解。

他觉得银行首要靠吃买卖差价赚钱。美国花旗银行交易外汇最成功，每年大概赢利３、４亿美元。假使只吃差价，自己不进单，那么可以赚６亿美元。花旗银行自己不承认这一预期。银行仍有一个赚钱的渠道：每次有大客户进单，它跟在后面尾随，立刻就能赢利。这在期货业是违法的，但在现货市场却是允许的。

利普舒茨觉得，交易大神既要聪明，又要勤奋。干别的行当，聪明人恐怕可以投机取巧，笨人可以以勤藏拙，但交易外汇既要有天赋，又要加倍付出，有人到公司常问他应当何时上班，何时下班？利普舒茨家中连床头都安有电视表明器，以便随时观测价位，了解行情，此外直觉也非常重要，利普舒茨梦中都不忘外汇市场。有一次他梦见第二天发布的贸易赤字数字对美元有利，美元大幅上涨。他先梦见新的外贸数字，又梦见上个月的修订数，接着又梦见自己进场买美元，价格接连上涨，上了一个台阶后他又买一批，再上一个台阶他又买了一批，破了第三道关后他本来要出场，结果决定又买了一批。第二天外贸数字出来与他梦中的数字一模一样，后来汇市的行情也跟他梦见的一模一样。唯一不同的是他一张单都没进。事后他解释，真正的感觉是要以市场分析为根据，凭梦做单是靠不住的。

兰迪·麦克

兰迪·麦克在Wall Street鲜为人知，但他２０年来在外汇期货市场的战绩却很少有人能匹敌。他以２，０００美元起家，第一年就赚到７万，以后每年的利润都胜过头一年。８０年代麦克年收益均在１００万美元以上。麦克除了自己赚钱外还代家人、朋友交易外汇，最早的两个帐户，１９８２年从１万美元做起，１０年后已逾过百万。

大学二年级，麦克迷上桥牌，白天黑夜地玩牌，结果６门功课差于格。麦克辍学从军，被送达越南战场。在那里，麦克经受了严格的纪律训练，并学会了生存保护。他同期还形成和平主义者。１９７０年回国后，麦克继续求学，他哥哥为他在芝加哥交易所寻到一份临时工，他开始接触期货。麦克本来是要当心理学家的，但临毕业前正赶上芝加哥交易所新开一个交易所，从事外汇期货交易业务。当时芝加哥交易所的一个席位值１０万美元，但为吸引投资人，外汇交易厅的席位只卖１万美元，而且免费赠送每个现有交易所会员一个席位。

麦克的哥哥把他的免费席位转送给了弟弟，还借给他５，０００美元。麦克将３，０００美元存进银行作生活费，此外２，０００美元拿来交易外汇期货。当时麦克对外汇的知识非常有限，目睹别人买马克，他就跟着去买瑞士法郎，没事时就下棋玩，就如此第一年居然赚了７万美元。

麦克１９７６年迈出了一大步。当年英政府担忧英镑增值增长进口过多，因此宣称不允许英镑涨到１．７２美元之上。当时英镑本来在１．６美元之间徘徊，在听到消息后却意想不到地一下子猛涨到１．７２美元。以后每到这个点都反弹，但越弹越少。多部分人都在盘算，英政府不让英镑胜过１．７２美元，所以在这一点做空头应当是没有风险的。麦克却另有打算：既然英政府立场如何清晰都压不住英镑的上涨趋势，那么表明内在需求很旺，市场事实上是涨停板。这或许是一次千载难逢的可能。此前，麦克最多只做三、四十张单，这一次却一下子进了两百张买单。即使心里很自信，但他也怕得要死，由于这么多单子稍一反走就会完蛋。麦克连着几天夜恐慌寝，早上５点钟起床向银行询问报价。一天早上，他听到银行报价：英镑１．７２５０美元。他以为对方报错了，等再一次核实后欣喜若狂。他不光自己又买了些英镑合约，还鼓动亲友一起去买，然后舒舒服服地看着英镑涨到１．９０美元。三个月后他平单出场，顺手在１．９０又抛了几百张合约，结果也赚了钱。这一次交易麦克净赚１３０万美元。

麦克另一次得意之作是８０年代初抛空加拿大元，从８５美分一路抛到６７美元，前后达５年之久，进单量１，５００张，赢利数百万美元。这几年阶段，加拿大政府尽管多次干预支撑加元，但总是半心半意，直到有一天加拿大总理马尔罗尼气愤地说：我们不能任凭芝加哥的投机商决定我们的币值。市场由此扭转，麦克也及时出场。

麦克也有走麦城的时机。１９７８年１１月卡特宣称挽救美元计划时，麦克恰好手头有大批外币买单。但头两天他从市场的力道看出上涨趋势在衰退，所以平掉了所有马克买单，还剩下英镑。得知消息后第２天，一开市外币就暴跌，期货迅速便到跌停板。麦克赶紧到现货市场平单，亏损１８００点，损失１５０万美元。此外仍有一次更大的损失也是做加元。８０年代末加元一路上升，麦克追势进单，一共吃进２，５００张买单，本来是赚了２００万美元。时值加拿大大选，在一次辩论会上，本来遥遥领先的现任总理吃了大亏，民意测验忽然暴跌１６点，结果加元大幅下挫，等麦克受不了阻力砍单出场时整整赔了７００万美元。

麦克分析市场有独到的见解。一面他是技术面派，相信最好的赚钱方法就是跟势，尤其是中间那一段。另一面他又觉得基本面非常管用，是战略决策的基础。他觉得一个势头的开端很难做，由于你对势的方向没有把握。结尾也很难做，由于很多人开始获利回吐，市场来回波动很大。他觉得中间这一段最好抓，兜底和找顶均为徒劳。对于基本面，麦克不迷信经济理论，他首要靠观察市场对各种消息的反映来分析市场走势。比如坏消息出来不跌反涨，表明市场内在原因非常看好。

麦克认为市场自身亦在改变。７０年代的市场比较好做，破关跟进百试不爽，每一轮涨或跌也比较显著，中间周折比较少。麦克觉得这跟当时大众投资人较多相关。如今的市场是越来越专业化，假破关现象逐渐增多，狂热过分的现象比从前少，所以赚钱难度加大了。以往只要方向分析对了，具体怎样做单无关紧要。如今市场复杂得多，方向看对了，进单出单机会不对也赚不了钱。麦克觉得以往分析占９成，实施只占１成，如今分析只占２成半，实施占７成半。

麦克尽管２０年来维持不败，但风险控制意识仍很强。他觉得假使发觉市场对你不利，一定要赶紧砍单出场，不管损失有多大。为了保全性命，哪管受伤多重！麦克给同行的忠告是：千万不要让赔单失控。要保证即便自己接连错二三十次也要保留一部分本钱。他进单一次承受风险一般为帐户的５～１０％，假使输了，下一次便只承受４％风险，再输的话便减到２％。麦克做单不顺时可以从３，０００张单递减到１０张单，等顺手时再复苏做单量。

麦克觉得，成功的策略员可以有不同的性格，断有一点却是共有的：他们都寻到了适合自己性格的做单策略。他哥哥天性沉稳，从不愿承受过多的风险，所以多年来专做套期交易，成绩也不错。他自己一面喜欢冒险，他将这方面的勇气用来进单，另一面受于传统保守的家庭教育又非常审慎，他将此用在风险控制上。有些人违背自己的个性，采取与己不符的策略逻辑。比如有的人擅长系统交易，但做单时却任意否决自己的交易系统供应的建议。仍有些人看好于做长线，但受于耐心不够或者认为不进场不舒服，结果老是走短线。有的人本来很适合做现场策略员却偏要去当一个平庸的投资经理。有的人花了很大精力研究出一部分可行的低风险套市策略逻辑，最后却决定做高风险的战略性交易。总之，扬长避短在麦克看来是制胜的要诀。

迈克尔·马科斯

迈克尔·马科斯搞研究出身。但他对事实操作更感兴趣，一开始是偷偷摸摸地干，后来干脆辞去高薪研究员岗位，专职从事外汇、期货交易。他在一家期货公司做策略员，有几年他赚的钱比公司所有其余策略员赚的还要多。１０年内，他的公司帐户上涨了２，５００倍！马科斯的成就有多方面原因：首先是个人付出，有一段期间他差不多是２４小时不停地转。第二是遇明师指点，从黑暗迈向光明。对于多部分交易大神来讲，早期失利疑似是司空见惯。马科斯也不例外，他头几次交易没有一次赚钱。更有甚者，他不只一次全军覆没。这表明一个道理，早遭败绩显示你一定有什么地方做得不对，但并没有一定证明你将来一定失利。

问：你当初是怎样对交易期货感兴趣的？

答：我本来是要搞学问的。１９６９年从约翰斯·霍普金斯大学毕业，成绩优秀，是班上的尖子。克拉克大学为我供应心理学博士奖学金，本来就要安安稳稳地当教授的。当时我结识了一个叫约翰的人，他宣布可以帮我投资，每两个星期保证翻一番。我被说动了心。我从未投资过，所以一点疑心都未起，连问都不问他怎么能赚那么快，即将雇他为投资顾问，周薪３０美元。我拿出自己１，０００美元的储蓄来交易期货。

首次我和约翰到期货公司，目睹各种报价根本不明白是怎么回事。公司的扩音器上有人建议买大豆期货。我问约翰该不该买，结果发现他也一窍不通。然而我们依旧进了一张买单。说也奇怪，我们刚进场，大豆价格就开始下挫，就好像市场专等着我进场然后反走一样。然而我那时候疑似直觉就不错，我们即将砍单出场，只赔了１００美元。下一笔做的是玉米，结果与第一笔差不多。第三笔做的是小麦，结果依旧赔。我们花了３天把钱输光。当时我们是以几天输光来衡量我们能否成功的。一千块赔光，我解雇了约翰。他说我犯了一生最大的错误，他要到百慕大去洗碟子挣本钱，然后交易期货，等成了百万富翁后就退休。从那以后我再也没听到他的消急。我后来又攒了５００美元，做了几次银子，但依旧输光了事。我的头８次交易全部赔钱。

问：你有没有想到过恐怕你不适合交易期货交易呢？

答：没想过。我读书一贯成绩很好，所以我认为导致个经验困难。我父亲在我１５岁时就去世了。他留下了３，０００美元的保险金。我不顾母亲的反对，把钱兑现了。这一回我学乖了，先读了一本有关小麦和大豆的书，然后依照一家投资顾问的建议买了张小麦合约，赚了两百块钱。我激动得不得了，等价格回跌时又买了一张，又赚了一笔。接下去纯属是走大运：我在１９７０年夏天买了３张１２月玉米合约，正赶上那年的大虫灾。我接着又买了些小麦、大豆合约，一个夏天以往后，我一共赚到３万美元。第二年春天，市场上有一种广为接受的理论：蝗虫热过了严冬，又要再一次危害庄稼了。

我向母亲借了两万块，连同自己的３万全都投进小麦和玉米期货。我进场后市场不上也不下。有一天《Wall Street日报》发表了一篇题为《芝加哥交易所蝗虫比玉米地里还多》的文章。

玉米期货开始下挫，迅速就到跌停扳。我一下子愣住了，想出场但导致傻看着，期望市场会扭转回来。我看着，看着，等到跌停板时我已经出不了场了。当晚我想了一夜，没有选择只能砍单出场。第二天一早我平掉所有单子，一结帐自己的３万赔光不说，母亲的钱也赔了１２，０００。我气极了，决定去找一份工作。

我到一家证券公司当分析员，目睹隔墙别人在做单心里总是痒痒的。那家公司禁止分析员做单，但我不管那么多，从母亲、兄弟和女朋友那里借了些钱，又悄然干了起来。为了保密，我和我的经纪人约定好一部分密语。"太阳出来了"是一个意思，"天阴"是其他意思。如此做下来我依旧输钱。输了借，借了再输，同一个周期一再重复。

问：你当时知道自己什么地方做得不对吗？

答：问得好。我当时根本就没有做单原则，我哪儿都做得不对。１９７１年１０月，我在经纪人的办公场所碰到艾德·西柯塔，我的成就全归功于他。他当时刚刚毕业，研究了一套电脑技术交易系统。他让我和他一起边搞研究，边做单。他对市场的知识很丰富，交易方面也很成功。他差不多是顺势做单。他教我如何砍单，如何赚足利润。尽管有艾德的指导，可我依旧继续赔钱，首要是我自己耐心不够，机会掌握得不好。

１９７２年夏天，尼克松政府开始放松物价冻结。我在胶合板市场赚了一大笔钱，从７００赚到１２，０００。当胶合板价格上升１倍多阶段，木材市场差不多没多大动静。我又像上次做玉米一样把所有钱压上。这时恰好赶上政府出面发表一系列显示，说要冲击木材市场的投机者，期货一下子猛跌，我又一次深陷绝境。两个星期我一直处在望将全军覆没的边沿。我痛恨自己又犯了同样的错误，从那以后我再也不敢做单过多。

还算运气好，政府终究没能控制住物价，两周后市场开始扭转，我扭亏为盈，等出场时赚了１倍。到１９７３年我已将帐户升值到６４，０００美元。

马科斯后来在纽约棉花交易所做了几年策略员。现场交易培养了他对市场敏锐的感觉。１９７４年８月他求职到一家期货公司做策略员，从３万美元做起，１０年后滚成了８０万。其间公司只给他增长过１０万本金，其余年份每年从他账户里提取３０％。这１０年他平均每年收益都胜过１００％，１９７９年更是成绩惊人。黄金从４００美元涨到９００美元一盎司，马科斯出出进进，获利颇丰。苏联入侵阿富汗那一天，他在电视上首先目睹消急，打电话到香港发现黄金价格未动，立刻买进２０万盎司，几分钟后消息传开，黄金价格暴涨，他一下子赚了上千万美元。迄今马科斯到香港访问时还不敢去参观黄金交易场，那一次吃亏的人都还记得他。

对外汇市场，马科斯更有深刻体会，他说：有一段时间，我交易外汇量很大。比如里根当选总统后那几年，美元很强，我经常抛空几亿马克，如此大的进单量当时并没有多见。受于外汇市场是２４小时运作，非常劳累。睡觉时我总是每隔两个小时起来一次看市场。澳洲盘、香港盘、苏黎世盘和伦敦盘均为夜间，我每一盘都看，结果婚姻破裂了。

问：你夜间起来说其余市场，是不是怕纽约盘开市时自己方向反了？

答：是的。虽不常发生，但总要小心。如此可以防止吃跳空的亏。我记得有一次，大约是１９７８年年末，当时美元被杀得一塌糊涂。我和柯夫纳合作甚密，天天谈美元的行情。有一天我们注意到美元莫明其妙地走高，没有任何消息可以解释价格的大动。我们赶紧平掉所有外币买单。那个周末，卡特总统宣称了支持美元计划，若是我们等到纽约盘开盘，我们早就完蛋了。那件事证明了我们的一个想法：大玩家，包含政府，总是有小道消息。假使我们发现无法理喻的不测价格波动，总是先出场，然后再查原因。我的意思是，出于礼貌，美国白宫事先把消息通告欧洲中央银行，它们常常在美国政策发布以前先采取措施。所以价格总是在欧洲盘先动，即使新政策是我们这边提出的。假使是欧洲人发起的，那价格自然也是在欧洲盘先动。我觉得最好的交易时间常常是欧洲盘。

问：你除了早期赔钱外，仍有哪些失利的教训呢？

答：最惨的一次是德国中央银行干涉市场那次。当时我做得好好的，买了很多马克。德国中央银行忽然决定进场惩罚投机客。我打电话以往，得知５分钟赔了２５０万，赶紧砍单出场，并非是坐待２５０万亏损变成１，０００万。但半个小时后跌下去的又全部涨了回来。

问：你又跟进了没有？

答：没有。到那时我已毫无斗志。

问：事后看来，你认为当时砍单对不对？

答：对的。但事后全走回去，心里总是不好受。

问：你认为做一个大神是不是内在的技巧？

答：我认为要形成顶尖大神的确需要内在技巧--天份。

这就像出色的小提琴手一样。但做一个有竞争力的赚钱能手是一种可以学会的技巧。

问：历经过转败为胜，你对初学者或赔钱的策略员有何建议？

答：首先，每次进单风险不得胜过本金的５％，如此你可以错２０次。第二，一定要有止蚀单，要真进场。

问：你进单的同期是不是出场单也交给经纪人呢？

答：是的。仍有一点，进单后若是感觉到不妙，不要怕难为情，该出场就即将出场。心里不踏实时先出场，好好睡一觉。我经常那样做，第二天就全都清楚了。

问：你有时出场后不久是不是又即将进场？

答：是的，常常是第２天。你进场后没法思考。出场后才可想清楚。

问：你对新手有何忠告？

答：也许最重要的原则是守稳赢单，砍断输单。两者同样重要。赢单若是不守稳，输单就赔不起。

要依据自己的分析做单。我有很多朋友均为有才气的大神。我常常警示自己，若是盲目跟着他们做一定赔钱。他们有的人赢单守得好，但输单或许守得太长了点；有的人砍单迅速，但赢单也走得快。你坚持自己的风格，或许好的、坏的都沾。若愣去学别人的风格，结果或许两边的缺点都让你赶上。

问：什么观念最容易让人上当？

答：你以为专家的建议一定靠得住。要真是个专家倒真可以帮上忙。比如说，你假使是保罗·琼斯的理发师，而他恰好和你谈市场，那倒不妨听一听。一般说来，所谓"专家"，自己都不做单。一般的经纪人永远不或许是交易大神。

听信经纪人的话最容易输钱。做单需要个人亲自付出，要自己做功课。

问：仍有别的错觉吗？

答：有一种想法很蠢：市场到处是阴谋。我认识世界上很多大策略员，可以说百分之九十九情形下市场比谁都大，迟早会走到它要去的地方。例外是有的，但连续不久。

问：直觉对做单有多重要？

答：非常重要。大神直觉都很灵。勇气也很重要：要敢试、敢败、敢胜，不顺时要能挺住。

问：你碰到接连输钱时怎么办？

答：以往我曾试过加单，但不管用。后来我就尽或许降低做单量，若是太糟，干脆停做。但往往不会坏到那种地步。

问：很少有人像你这么成功的。你认为自己有什么与众不同之处？

答：我脑子很放开。我不管感情上能不能接受，只要理智上觉得正确的信息都接受。

问：你每天都记录自己的事实资本吗？

答：我以往常做记录。这很有用。假使你的资本有下滑的趋势，那是降低做单量从新评估的信号。或者你发现自己赔得比赚得快，那也是一种警示。

问：市场与市场之间有多少共同之处？比如说，你能像做玉米那样交易外汇和债券吗？

答：我认为一通百通。原则均为一样的。做单是一种感情，是大众心理：贪和怕。任何情形下均为一回事。

布鲁斯·柯夫纳

布鲁斯·柯夫纳从事外汇交易十几年，战绩惊人，每年平均收益将近翻一番。１９７８年投资１千美元给他操作，到１９９１年已变成百万美元。

柯夫纳学者出身。哈佛毕业后在哈佛和宾州大学教授政治学。他喜欢教书，但对学者生涯没太大热情。７０年代初，他开始从政，先是帮别人竞选，打算将来自己参与竞选。受于缺少经费，他又不愿意从委员会做起逐渐向上爬，所以最终只好放弃从政的计划。柯夫纳四处探寻事业方向，最后决定自己的政治和经济学背景很适合金融市场。一旦清晰奋斗目标，柯夫纳便一头埋进金融文献里，能寻到的书全都读遍。他特别感兴趣的是利率困难，在这方面下的苦功对他日后的外汇交易帮助甚大。

柯夫纳的第一笔交易就是以利率差的改变为基础的，结果正如所料，赚了一笔小钱。他如法炮制，又做了两个市场间的差价，但进场太早，结果赔了一点。两笔交易算下来稍有盈余。真正使他启动的是第三笔交易。１９７７年他发现大豆提供将显现匮乏。最近的期货已开始上涨，但远期期货却没跟上节拍。他利用这一差幅做套期交易，从一对合约做起，赢利后倒金字塔加码，迅速就加到１５对合约，浮动利润达４万多美元。这时候他误听经纪人的劝告，为贪图更大利润而单向平掉最近合约。结果１５分钟后经纪人来电话告诉他大事不好，市场开始迅速回跌，已至跌停板。他大叫赶快平单。还算走得及时，在跌停板回弹的短暂阶段他顺遂退场，原本４万美元的利润还剩下一半。尽管帐户翻了好几番，但柯夫纳依旧为自己最后一刻所犯的错误痛心疾首，几天吃不下饭。

他有两个深刻体会。第一，期货交易风险和收益一样大，赚到的钱略有不慎迅速就会赔回去。第二，要永远维持理智，不要轻信旁人而采取冒失行动。

一个月后柯夫纳复苏交易，迅速又将帐户升值到４万美元。他到一家公司应征一个交易助手的位置，面试之后几周，主考人迈克尔·马科斯召他到公司："我既有好消息又有坏消息。坏消息是那个助手的位置不能给你。好消息是我们想雇你直接做策略员。"马科斯后来形成柯夫纳的老师。柯夫纳承认从他那里学到很多重要的东西。首先他让柯夫纳建立信心，只要处理得当，进场出场依照原则行事，赚１００万美元不是难事。他还让柯夫纳意识到要勇于认错，只要分析明智，错了不要紧，从新作出明断，再错，再明断，然后加倍盈利。

柯夫纳首要从事外汇交易，期货现货都做，而且不管哪国货币，只要有机会就进场，经常是每天进出交易量达数亿美元。他深厚的政治、经济学功底使他对外汇市场有透彻而独到的见解。他对技术面是有取有舍，既不依靠，也不废弃。柯夫纳对市场博大精深的见解可以从一篇专题专访中窥视一二。下方摘录他与专访者的部分对话。

问：你是全球最成功的策略员之一，很少有人能与你匹敌。你与众不同之处在哪儿？

答：我认为很难讲清楚为何有人行，有人不行。就我个人来说，我想有两个重要原因：第一，我对世界的将来有想象力，能目睹将来与现实的差异。比如说，我认为USDJPY跌到１００是或许的（他讲这话时１美元兑１５０日元）。第二，我在阻力下能维持理智，遵守原则。

问：交易技巧教得会吗？

答：有一定限度。多年来，我训练了大概三十来人，但只有四五个成了好手。

问：其余２５人怎么啦？

答：全都改了行。这与智力无关。

问：成功的和失利的学徒之间有什么显著的差异？

答：成功者坚强、独立，想法与众不同。他们在别人不愿进场时勇于行动。他们严于律己，进场范围适中。太贪的人总是砸锅。有些很有灵气的人赚了钱老是守不住。我有位同事聪明透顶，主意极佳，市场也选得好，就知识来说他比我更懂行，但我赚了钱能守稳，他老是不行。

问：他错在哪儿？

答：进场范围太大。我做一张单，他做１０张。每年他总有两次本金翻翻，但一年下来依旧持平。

问：你做进场决定时总是靠基本面吗？

答：我差不多总是依据市场分析做单，而不单凭技术面。我常用技术面作指导，但假使弄不清市场走动的原因，我不进场。

问：是不是说每一张单都得有差不多原因作后盾？

答：可以这么讲。我还要补充一点，技术面常常使基本面更明了。我举个例子：以往６个月来，我认为加拿大元涨的理由很多，跌的理由也不少，我弄不清楚哪一种解释是正确的。要有人拿枪逼着我态度，我或许会选择"下挫"。

接着美加贸易协定发布了，市场向上击穿。事实上在谈判靠近尾声时加元已经在上涨。这时我完全明白了市场选择的是上并非是下。在协定发布以前，我认为加元走到了一座山顶，我不知它是要掉下来依旧继续向上爬。从基本面方面看，美加贸易协定对加元既有积极的一面，也有消极的一面。从技术面向上瞧，加元向上击穿。也就是说市场上许多的人觉得正面大于负面，所以买进加元。

问：这一例子是不是表明，当某个巨大事件发生或某种差不多原因形成时，市场的最初反映意味着长期的趋势？

答：正是这样。市场总是先导，由于总有人比你懂得多。

比如，苏联人就很行。问：做什么行？答：交易外汇，粮食期货也不错。

问：这是不是稍微冲突？苏联经济搞得一团糟，但外汇却做得棒。为何？

答：开个玩笑，他们也许真的偷看我们的信件。然而他们情报的确迅速。他们有全球最发达的谍报系统，常常偷听商业通讯。所以有些大平台商在电话上谈敏感困难时常运用反窃听器。我的意思是有很多难于理喻的机制会引导市场，往往是在一般人还不知晓时先动。

问：那不正是技术面的差不多原理吗？

答：我认为技术面有些很在理，有些则是蒙人。有些搞技术面的宣布能预期将来，未免有些浮夸。技术面跟踪以往，但不预期将来。你得自己动脑筋做结论，看以往某些平台商的活动是否揭示将来别的平台商的动向。

我个人认为技术面像支温度计。那些自称从不看图的基本面派就像医生说他不给病人量体温。你若是对市场持认真负责的立场，就应当了解市场的现况--是热依旧冷，是动依旧滞。技术面反应了全市场的投票，所以会有怪现象显现。从定义上讲，任何新的图形显现都不同平常。因此研究价格的详细改变非常重要。看图可以使我警觉异常，探索潜在的改变。

问：遇到市场与你走反时你怎么办？如何区别小反弹和坏单？

答：只要一进场，我总是事先定好止蚀位，只有那样我才睡得着。我进场以前就知道何处出场。进场范围取决于止蚀位，止蚀位凭技术面确定。比如说，市场正在一个价格范畴内走动，止蚀位不能设在价位之内，那样很容易碰到。我总是将止蚀位定在某个技术阻碍点（压力或支撑）之后。假使位置选得好，一般不易碰到。

问：谈及止蚀，受于你的交易量特大，所以我推测你的止蚀单导致，心中有数，对不对？

答：这么说吧：我把生活安排妥当，让止蚀单总能得到及时实施。它们不入盘面，但绝对不是心理止蚀，到位时一定实施。

问：你当下进单量比从前大得多，这是不是增添了额外难度？

答：能有充足流动性让我充分发挥的市场少多了。比如铜期货，我很喜欢做，但市场太小，流动性不够。像咖啡市场我也做，去年赚了几百万。但几百万对我来看已无关紧要，反倒消耗不少精力。所以我首要交易外汇。

问：你负责运转的做恐怕比世界上任何其余策略员都要多。假使赶上一段期间老是赔钱，你如何应付心理阻力？

答：心理负担的确很大，随便哪一天我都有机会赔掉几百万。若是把损失看得太重，那就没法再做。我唯一担忧的是资金运转不善。每隔一段时间我也会有某一笔交易赔得过多。但对赔钱自身我从没困难，只若是赔得明明白白，而且完全按交易技巧行事。我从经验中学会控制风险。但每天的赚与赔不影响我的情绪。

问：你有没有赔钱的年份？

答：有的，１９８１年我赔了１６％。

问：你交易外汇是现货依旧期货？

答：我只做现货，除非有时套市吃吃现货和期货的差价。

银行同业市场（现货）流动性好得多，交易费用也低得多，而且是２４小时交易。这对我们很重要，由于我们一天做２４小时。我们什么外汇都做，所有欧洲货币。包含北欧货币，所有亚洲和中东首要货币。交叉盘也是现货好做。期货因合约金额固定做交叉盘算来算去比较麻烦。在现货市场，全球均为以美元为计算单位，连交叉盘也不例外。

问：你是不是在美国盘之外还做很多交易？

答：是的，首先，我所到之处无不备有监测屏幕，家中、乡间别墅里，到处是。其次，我手下人２４小时值班。遇到大事他们即将叫我。我们每一种货币都有呼叫价位。我有个助手专门负责为我处理电话。我们开玩笑说，他一年只许把我从家中叫醒两次。他每晚或许接到三四次电话。受于事先有计划，他可以自行处理。

我一般把自己的交易时间限定在早上８点到夜间６、７点钟。远东市场很重要，夜间８点开盘，东京亚盘到夜里１２点。

假使交易很活跃，我也会做。１２点后睡几个小时，然后起床赶下一次开盘。市场大动的期间才如此。我在世界各个市场都相关系，所以消息很灵通。这是一种非常刺激的游戏。抛开交易赚钱不讲，我干这一行的首要原因之一就是由于我对分析世界政治、经济局势非常着迷。

问：听你讲起来，疑似整个过程像是玩游戏，并非是干活儿。

答：的确不认为像干活儿，除非你输了，那样就认为很辛苦。对我来看，市场分析就像一块多元的棋盘，个中乐趣纯属精神享受。

问：你既谈及控制风险的重要性，又谈及持单的信心，你一次交易一般担多大风险？

答：首先，我尽量做到任何一次交易承受的风险最多不胜过我的帐户的１％。其次，我们每天检查所做的单子能否有关。假使有８种单子均为高度有关，尽管分成８种，但事实上是一种，只然而风险大８倍。

问：这能否代表着假使你既看好马克又看好瑞士法郎，那你就只选买一种。

答：的确这样。但更重要的是在一个市场做多头的同期要尽量选一个能做空头的市场。比如，眼下我尽管做美元空头，但我在做日元多头时还做马克空头。

问：像你如此做马克B日元交叉盘，是不是比做单独货币来得慢？

答：不一定。有时照样能赚大钱。

问：你的交易风格是基本面和技术面相结合。假使硬要你选择，你选哪一个？

答：这就像问大夫他是喜欢靠诊断看病依旧靠观测看病。

哪一个都不能少。７０年代时靠技术面赚钱容易一部分。那时候假破关现象少得多。如今人人均为图像派，而且技术交易系统泛滥，我认为这对技术派不利。

问：你认为做单大神有没有特殊才可？

答：本来超级大神就应当是极少数。

问：做单成功天份和付出占多大比重？

答：不下苦功极少有机会形成大神。有人或许短时间得手，但长了总不行。近期我刚听说有人做铜期货去年一年赚了２，７００万，但迅速又全部输回去。