美国宏观经济：
通货膨胀愈演愈烈，美国群众、企业和美政府都在关注着CPI报告的状况。三月份CPI为8.5%，四月份CPI为8.3%，市场本来以为美国高通货膨胀困难面临转折点，却不料5月份CPI再冲顶，高达8.6%，刷新1981年迄今最高值，令“转折点论”完全破产。
分项目看，食品平均价格增速10.1%，能源平均价格增福34.6%，除食品和能源之外的单价增速为6%，此数据也被称为核心CPI。平和通货膨胀的标准线是2%，所以无论是从CPI-U依旧核心通货膨胀率报告来说，美国都处在恶性通货膨胀的状态中。
逻辑上讲，恶性通货膨胀的源头来自于2020年为应付突发的冠状流行病，美联储毫无节制的降息和大肆资产买入。在流行病的打击减退后，涌动在市场中过量的美元致使泡沫显现。所以美国群众和美政府对美联储主席鲍威尔特别不满，觉得是他一手造就了高通货膨胀。顾虑到去年美国CPI上升态势初现时，鲍威尔盲目自信、连续不作为，存在严重失职困难，所以上述不满顺理成章。
但是，我们要警示投资人，美国的高通货膨胀恐怕并不是美元泛滥致使的。一个显而易见的特质是：美元指数正处在2003年迄今的高点区间，市价在105左右。假使说市场的美元泛滥，那么美元指数就不或许保持在这么高的状态，而应该维持贬值态势。
食品和能源：
食品和能源的飙涨，才是致使美国显现恶性通货膨胀的根本原因，而非美联储的货币政策。核心CPI可以刨去当期食品和能源价格这两个类目，但无法刨去这两个类目涨价后对其它类目的单价传播作用。服装、住房、二手车、新车等的单价上升，都与食品价格和运输成本(依靠能源)提升有一定关系。
美国CPI转折点的显现，并没有依靠于美联储加息与否，而依靠于俄乌矛盾什么时候终结、欧佩克+什么时候超量扩产、粮食危机什么时候消除。对于这三大原因来讲，我们仍未观察到任何明显更改的痕迹。我们预期，6月份的CPI报告也会更深一步上升，迄今年末，CPI有机会冲上9%高点。
黄金和美国股市：
黄金具有规避通货膨胀风险的作用，所以在美国CPI报告发布当天，黄金价格由低位1826涨到1879，升幅2.9%。但是，美联储的激进加息将对黄金价格上涨趋势组成严重障碍，长线来看黄金连续震荡的机会更高。美国股市对CPI报告也较为敏感，报告发布当日纳斯达克100指数暴跌2.74%，最新市价处在本月最低位左右，这周极有机会刷新月内新低。此外，美国十年期国债收益率高达3.227%，再攀高峰。这代表着美联储最终的加息计划位从新上涨。减缩的货币政策会致使企业融资成本上涨，这提升了上市公司债务违约的机会性。
纳斯达克100指数分析图表：
▲ATFX供图
▋归纳：ATFX分析专员团队觉得：美元指数已连涨四日，预期将令在这周击穿105.3高点。这会对所有非美货币形成抑制，尤其以英镑和欧元最为明显。然而，产生美国恶性通货膨胀的元凶——WTI——仍处在多有趋势，近今日降幅有限。这也证明了我们前文所说的：美联储加息并不是CPI报告转折点显现决定原因的论断。
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