各位好，今天是11月16号，星期二。
黄金的这一次上升有一点与众不同的地方，就是黄金和美元显现了同涨的情形，一般情形下，我们觉得，黄金和美元是负有关关系的，即便有的时机同涨同跌，也是段时间的，而且程度不会这样之大，黄金和美元最新一次的上涨起因为10月末11月初，在上星期三发布CPI报告后面，上升趋势有所增强，升幅之大，运行时间之长，是比较罕见的，以至于不少朋友都在问，黄金和美元为何同涨？见底谁的上涨是真的？通货膨胀在这次黄金和美元同步上升的行情里起到了什么作用？那我们今天就来聊一聊黄金美元为何同涨？后面的逻辑关系是什么？
这次的黄金美元同涨行情和上星期三发布的CPI报告是撇不开的，所以我们先来说一下美国10月份的CPI报告！
10月份的CPI同比报告报6.2%，美国通货膨胀同比破6，这可不是开玩笑的，这在一定程度上表达明美国的通货膨胀正在渐渐失控，通货膨胀失控正在引起一连串的连锁反映，其中包含金融市场的动荡。
那通货膨胀的攀升和美元的上涨有什么关系呢？
接连攀升的通货膨胀正在使市场不在相信美联储的通货膨胀临时论，而渐渐失控的通货膨胀也致使美联储面对越来越大的阻力，什么阻力呢？就是如何调动货币政策，是保就业依旧控通货膨胀？假使持续保持当前的货币宽松政策，就业恢复缓慢，但是通货膨胀却一直攀升，高企的通货膨胀最终会反噬美国经济，产生更大的麻烦；假使开始缩紧，那在新冠疫情后面由美联储亲手吹起来的资产泡沫会否破掉，整个金融市场深陷崩溃的后果不是美联储可以承受的。
尽管美联储主席鲍威尔仍未久攀升的通货膨胀有任何态度，但是市场广泛预计，美联储提早加息的机会性正在逐渐增长，或者美联储会加速削减购债的进展，这都可以理解给市场预计美联储会增速缩紧，这是有助于美元的，所以美元的上涨最直观的原因就是通货膨胀的攀升引起的美联储缩紧预计加强！
那黄金呢？假使美联储缩紧预计加强，黄金不应当是下挫吗？当下黄金为何上升了呢？
大家潜意识中觉得的美联储缩紧预计上涨进而有好处空头黄金，这中间是有一个传播过程的，其具体过程是：缩紧预计加强→事实利率上升→黄金下挫，这是一个简化的过程，其中的传播过程是比较复杂的，但是归根结底依旧要落到事实利率上，那么在通货膨胀攀升的情形下，美联储缩紧预计加强，事实利率上升了吗？并没有！不仅没有，反而是下挫了！
所以事实利率的下挫是黄金这段上升的底层逻辑，名义上，你可以觉得黄金的上涨就是由于通货膨胀的攀升，黄金在这个时候起到了抵御通货膨胀的作用，但是事实上，依旧受于事实利率的原因！
事实利率下挫的原因很简单，就是通货膨胀太高了，而名义利率上升的程度显著差于通货膨胀，所以事实利率就是下挫的，事实利率下挫就致使了黄金的上涨。
那该种情形会连续下去吗？黄金和美元的上涨会连续到何时？美元的上涨是基本分析和技术分析共同的需求，所以我觉得美元的上涨也会保持下去，而黄金则要看通货膨胀的状况，首先名义利率的长期看多是不变的，假使通货膨胀开始回调，那么伴随名义利率的上涨，事实利率也是上升的，黄金就会重复2021年年初的行情，但是假使通货膨胀持续攀升，名义利率的上涨速度恐怕很难跟上通货膨胀的上涨速度，事实利率恐怕还会保持在低点，而黄金则将持续承受事实利率的支持而运行在高点，所以当下黄金的涨跌是因为两个变量决定的，而且还将承受美联储调动削减速度的影响，未知性很大。
但是黄金和美元同涨的内在原因是不一样的，简来说之，美元是受美联储缩紧预计影响，黄金是受事实利率影响，两者的逻辑是完全不一样的，上升均为真的上涨，在基本分析上都有理论基础支持的，至于会否一直同涨下去，我觉得不会，通货膨胀只要有回调，事实利率就会发生回弹，黄金就能迈出回调，所以接下去大家可以连续关注美国的通货膨胀报告表现如何！