ATFX汇评:外汇市场成交量最大的货币对是欧元兑美元,最受关注的指标是美元指数。民众已经习惯了交易直盘货币对,觉得其震荡率更大,交易机会许多。事实并不是这样。由于美联储影响力能够辐射到欧元区、英国、加拿大、澳大利亚等等国家,所以这些国家的货币政策往往趋同,加息时同期加息;宽松时同期宽松。比如英镑兑美元,英格兰银行在减缩货币政策,美联储亦在减缩货币政策,两种货币增值的效果相互抵消,最终货币对震荡性反而偏低。
假使抛弃惯性思维,从两国货币政策背离的角度挑选货币对,那么以日元或者瑞郎为计算货币的交易品种会形成首选。
首先来看日元。日本经济一直饱受通货减缩困难的困扰,即使执行超级量化宽松政策,也无法将CPI增速平稳在2%附近。西方国家正在承受高通货膨胀打击,美国的CPI已经高达7.5%,连欧元区的CPI都回涨到5.1%,而日本的CPI仅为0.8% 。不同的物价水平,决定了中央银行不同的政策思路。2022年,日本中央银行大约率将保持宽松货币政策,而以美联储为首的西方国家中央银行,却会迫差于待的执行加息。
其次是瑞士法郎。瑞士是长期中立国,其货币信用度在欧洲人眼里异常高。在2015年“瑞郎黑天鹅”事件以前,日元和瑞郎并称为外汇市场两大避险货币。即使是在黑天鹅事件后面,瑞士境内通货膨胀水平也保持在低点。瑞士中央银行将基准利率减弱至负的0.75%,可见其宽松货币政策的决心。这一点相似于日本,都在放出天量货币,但境内物价就是涨不起来。瑞士最新CPI为1.6%,好于日本,但差于多部分西方国家。这致使瑞士中央银行减缩货币政策的意向并没有强烈,毕竟2%才是正确的通货膨胀水平,而瑞士仍未促成计划。基于此,瑞士法郎的币值充足平稳,以瑞郎为计算货币的货币对,震荡性会更高。
▋英镑兑日元 技术行情
▲ATFX供图
英格兰银行已经在去年底开放加息,英镑是最有机会在此次高通货膨胀大潮下脱颖而出的币种。如上图所示,英镑兑日元的上涨趋势异常不错,其总计升幅大超同期的英镑兑美元。交易后者,我们既需求斟酌英格兰银行的加息,又需求斟酌美联储削减每月购债,结果往往是一团乱麻。交易前者,则只需求斟酌英格兰银行加息的困难,日本中央银行只会习惯性的宽松货币政策。
▋英镑兑瑞郎 技术行情
▲ATFX供图
受于日元和瑞郎币值都异常平稳,所以英镑兑瑞郎的行情与英镑兑日元的行情差不多相同。顾虑到英格兰银行加息的打击已经降低,所以英镑兑瑞郎短时间内表现出震荡特质。但图中的红色趋势线依旧有效,英镑兑瑞郎的慷慨向依旧是买方,导致依赖英格兰银行更强减缩货币政策的刺激。
▋归纳:ATFX分析专员团队觉得:尽量选择货币政策相互背离的货币对执行交易,比如英镑兑日元;避免同质化货币政策货币对交易,比如欧元兑美元。两国的货币政策越是趋同,货币对震荡就越小,交易机会也就越少。
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