伴随市场上的现金大量，美联储逆回购工具运用量连续升高，有投行预期这一工具的运用规模或许会到达1.5万亿美元。
尽管货币市场基金纷繁涌向美联储隔夜逆回购协议(RRP)的收益率工具，美国大型银行正应用该方案剥离不需求的存款。
美国银行战略师Mark Cabana表明，银行正形成美联储RRP工具需求的首要驱使力。到10月末，RRP工具的运用规模或许接差不多1.5万亿美元。
以往一个月交易量猛涨，6月30号到达刷新纪录的9,920亿美元，受于逆回购工具是吸收过剩现金的最后选择，尤其是在短时间融资利率彷徨在零左近的情况下。
自美联储6月初将RRP利率从0%向上调整到0.05%以来，受于大批现金持续吞没美元融资市场，市场对RRP的需求猛涨。
正回购和逆回购是美联储公开市场操作的两种手腕，通过与交易对手方的协议直接投放或收回基础货币。美联储经历正回购放出活动性、逆回购回收活动性。隔夜逆回购是活动性过剩期间的市场资金庇护所，隔夜逆回购利率充任美联储利率走廊下限。隔夜逆回购需求和接纳量猛涨，正是流行病后无限量QE买债和财政刺激招致的市场活动性过剩表现。
美联储的资产负债表受于其连续的资产购置而连续缩减，同期财政部普通账户的缩减将现金返还给体系。这从而致使银行吸收许多现金，在新冠疫情期间对准备金和美国国债的监管豁免于3月末到期后增长存款。
“美联储资产负债表上涨的一个十分明显的特质是，私人银行不愿吸收连续上涨的预案金和存款，”Cabana在给客户的数据中写道。“从美国大型商业银行的角度来说，隔夜RRP的功用是吸收体系中银行不想要的过剩现金。”
摩根大通(JPMorgan Chase)首席财务官Jeremy Barnum在公布第二季度收益时表明，杠杆如今是银行的“约束”，并承认“RRP在存款上涨层面有一点协助，这在管理公司的补充杠杆率层面起到作用”。
不需求的银行存款已部分转移到货币市场基金，这些货币市场基金随后将现金投资于美联储的RRP，收益率为0.05%。
Cabana表明，货币市场基金的总资产——从3月中旬以来上涨了约1250亿美元，这段时期内，美联储工具的运用量开端升高——并没有能解释该工具的全部上涨。
RRP的增长很大水平上是因为于货币市场持有量的改变，在货币市场中，基金清算了国债，并将收益分配给了美联储的操作。
美国银行预期，伴随美联储持续终止资产购置，美国财政部的现金余额“在旷日耐久的债务上限停摆中”持续降低，RRP需求将于将来几个月上涨。
美国财长耶伦(Janet Yellen)在此之前在参议院听证会前表明，除非国会采取措施防止或许呈现的“灾难性”违约，否则财政部或许最早在8月就用尽各类紧急举措防止打破债务上限。
该工具余额的大幅增长也或许显示，大型货币市场基金正在最大限度地利用它们的资金，这就需求政策策划者提升每个交易对手的800亿美元限额。
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