人民银行6月29号早间公布声明称，为维护半年底流动性稳定，今日以利率招标方式开展了300亿元7日期逆回购操作，中标利率为2.20%与在此之前打平。因当日有100亿元逆回购到期，公开市场达到净投放200亿元。
也快到季末，资金利率适当上升。行业人士表明，季末银行面对的MPA考核、冲存款范围等阻力，全将制约银行对非银方面的资金融出，目前时点非银资金忽然紧俏并没有奇怪，参考以往经验，资金紧俏的情形不可连续。而结合货币政策委员会二季度例会的态度来说，目前货币政策态度仍以稳为主，后续或很难显现显著宽松。
也快到季末非银资金利率连续上升 紧俏状态不可连续
伴随季末时点到来，资金利率有所上涨。星期一（6月28号）GC001（交易所回购交易利率）升破4%，GC与DR隔夜及7日加权平均利率利差分别达249BP和192BP，大超历史平均水准，而利差的抬升首要是因为GC利率忽然上涨导致。
6月29号亚盘，资金面持续偏紧，开盘之出银行间隔夜、七天回购加权平均利率连续上涨。截到10:45，1日期回购利率上升22BP，报得1.7895%；7日期回购利率上升15BP，报得2.4379%。彭博援引策略员称，资金面比昨日亚盘紧俏，隔夜和跨月的供给均偏少致使涨价显著，2日期刚好跨月的报价有些高到5%。
对于非银资金的忽然紧俏，国泰君安覃汉表明，季末银行面对的MPA考核、冲存款范围等阻力，全将制约银行对非银方面的资金融出，所以在目前半年底时点，非银资金忽然紧俏并没有奇怪，参考以往经验，资金紧俏的情形不可连续。
结合历史报告看，月底GC与DR利差大幅走阔的情形并没有罕见，仅今年内已显现多次月底GC利率陡然上升的情形。据覃汉统计，2021年1月、3月、5月底，GC001-DR001的利差就分别到达335BP、216BP、190BP，而利差保持在高点的时间分别为5日、1日、2日。
“将来中央银行或持续保持300亿逆回购投放以缓和跨季资金阻力，月底利率债发行持续缩量，短时间对于资金不用太过忧虑。”江海证券屈庆说。
6月29号，人民银行主管媒体在分析流动性时也援引国泰君安首席宏观分析专员董琦的看法称，目前投放时点下，资金利率差于往年同期，银行间市场流动性不松不紧，中央银行仍接连开展300亿元逆回购投放表明出“呵护”立场：面对短时间扰动，适度对冲不会缺席。
前景7月，常规原因对于流动性的影响将首要体当下财政存款上，其中政府债净融资是核心。与6月对比，即使政府债发行范围预期上涨，但到期偿还量同样大幅增长，致使净融资范围反而下滑。
中泰证券周岳预期，假使中央银行保持稳健交易参考，7月资金面整体有希望保持稳定态势，但更深一步宽松的机会性不大。伴随最近长短端收益率显著回调，短时间内利率下探活力预期降低。
货币政策仍以稳为主 后续或难显著宽松
适合关注的是，人民银行6月28号公布声明，中国人民银行货币政策委员会2021年第二季度（总第93次）例会于6月25号在京召开。
相较于一季度例会，会议新添“经济运行稳中加固、稳中走好”，删除“维持对经济复苏的必要支持强度”，并将“付出维持经济运行在合理区间”改为“维持经济运行在合理区间”。中信证券明明表明，以上“微调”均印证了目前经济事态走好，后续货币政策或较难显现显著宽松。
同期，明明还补充道，中央银行选择在上星期四（6月24号）起将逆回购投放放量，或首要是因当日正好是跨月、跨季、跨半年底开始的时点，有助维持半年底流动性充足。同期操作期限仍未7日期而非往年常用的14日期，也显示中央银行或许并无显著宽松意图。“所以，放量的公开市场逆回购操作大约率不是常态之举，跨半年底资金面趋紧期间终结后，中央银行或许重返在此之前常规操作。”明明说。
另外，二季度例会持续强调，稳健的货币政策要灵活准确、合理适度，把握好政策时度效，维持流动性合理充足，维持货币提供量和社会融资范围增速同名义经济增速差不多匹配，维持宏观杠杆率差不多平稳，维护经济大局总的稳定，加强经济发展韧性。
招商证券谢亚轩觉得，从会议强调的“防风险”视角出发，货币政策短时间继续会以“稳”为主：一面，美国货币政策正常化进度什么时候开放仍未明晰，境内政策需以“稳”字诀应付外部政策的未知性，才可占领主动；另一面，消解金融风险需求平稳的货币环境相配合，过快转紧与连续宽松均没好处于“防风险”任务的推动。
在最近举行的陆家嘴论坛上，人民银行行长易纲也重申稳字当头，“顾虑到我国经济运行在合理区间内，在潜在产出水平左右，物价行情整体可控，货币政策要与新发展阶段相适应，坚企稳字当头，坚持实行正常的货币政策，特别是注重跨周期的供求平衡，把握好政策的强度和节奏”。
总的来说，中信证券明明表明，目前货币政策态度仍以稳为主，后续或很难显现显著宽松。下半年政策组合恐会首要依靠财政发力稳上涨，需关注货币中性环境下财政对稳上涨的响应速度，小心四季度利率上涨的机会性。