进入19世纪初，淘金者先后在俄国、美国、澳大利亚、南非和加拿大发现了丰富的金矿资源，使黄金生产力快速发展。仅19世纪后半叶，人类生产的黄金就胜过了以往5千年产能的总和。受于黄金产能的增长，人类增长黄金需求才有了现实的物质条件，以黄金生产力的成长为前提，人类进入了一个金本位期间。货币金本位的建立代表着黄金从帝王专有，迈向了广阔的社会，从狭窄的宫廷范畴进入了普通的经济生活，从特权华贵的象征演变为资产富裕的象征。金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。可自由进、出口，当国际贸易显现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出等三大特点。金本位制始于1816年的英国，到19世纪末，世界上首要的国家差不多都实施了金本位。
1914年首次世界大战时，全球已有59个国家实施金本位制。金本位制虽时有间断，但大差不差保持到20世纪的20年代。受于各国的具体情形不同，有的国家实施金本位制长达一百多年，有的国家只有几十年的金本位制历史。
伴随金本位制的形成，黄金承受了商品交换的一般等价物，形成商品交换过程中的媒介，黄金的社会流动性增长。黄金交易市场的成长有了客观的社会条件和经济需求。在金本位期间，各国中央银行虽都可以按各国货币平价规定的黄金价格无制约地买卖黄金，但事实上仍是通过市场吞吐黄金，所以黄金交易市场得到一定程度的成长。务必表示，这是一个承受严格控制的官方市场，黄金交易市场不能得到自由发展。所以直到首次世界大战以前，世界上只有唯一的英国伦敦黄金交易市场是国际性市场。
20世纪初，首次世界大战暴发严重地打击了金本位制；到30年代又暴发了世界性的经济危机，使金本位制彻底崩溃，各国纷纷增强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出口，公开的黄金交易市场失去了存在的基础，伦敦黄金交易市场关闭。一关便是15年，直到1954年方后从新开张。在这个阶段一部分国家实施金块本位或金汇兑本位制，大大压缩了黄金的货币功能，使之退出了国内流通支付领域，但在国际储备资产中，黄金仍是最后的支付手段，充当世界货币的职能，黄金仍承受国家的严格管理。从1914年到1938年阶段，西方的矿产金绝多部分被各国中央银行吸收，黄金交易市场的活动有限。此后对黄金的管理虽有所松动，但长期人为地确定官价，而且国与国之间贸易森严壁垒，所以黄金的流动性很差，市场机制被严重压抑，黄金交易市场发育承受了严重障碍。