什么是金融宏观调控
金融宏观调控是以中央银行或货币当局为主体，以货币政策为核心，借助于各种金融工具调节货币供给量或信用量，影响社会总需求从而达到社会总供求均衡，促进金融与经济协调平稳发展的机制与过程。
金融宏观调控的首要特质
l.调控客体的金融性与调控主体的行政性相统一。金融领域及金融活动是调控主体的调控对象，调控主体又倒过来具有金融性属性，是金融事业及金融活动的领导者、组织者和调控者，它既带有行政领导的一般性属性，又带有从事对专业银行存贷款业务的银行的特殊性属性。在调控意图上，它既要不折不扣地体现国家意志，又要行使法律认定的对金融领域各要素的行政组织、领导、管辖权，是发行的银行、政府的银行、银行的银行。
2．金融调控目标与国家宏观调控目标个性与共性的统一。受于调控主体的金融调控意志是国家宏观调控经济的意志在金融领域的具体体现，决定了金融调控目标与国家宏观调控相统一并服从服务于国家总的目标的调控特性。但金融宏观调控又有其调控目标的个性特性。金融调控目标平稳币值是首要的和第一名的，通过币值的平稳和金融环境的改观促进经济平稳上涨是延伸的非直接的。金融宏观调控离开了国家总的目标其调控就失去了意义，而金融调控目标的达到有利于促进国家总目标的达到，使二者高达和谐的统一。
3．金融调控手段经济性属性与市场经济体制间接管理要求相统一。货币政策及政策工具的实行作为调控金融的首要手段，具有经济性、间接性特点，这与社会主义市场经济体制对调控方式间接性要求相适应，有助于在搞活微观的市场经济质的要求下高达宏观调控目标的达到，达到了宏观调控与微观搞活二者的统一。所以说，金融宏观调控成败与否关系国家整体调控的成败与否，金融宏观调控是国家宏观经济调控体中最具强度的调控体之一。
金融宏观调控的目标
金融宏观调控是政府在整个金融领域所采取的各种方针、政策、措施的总和。金融宏观调控具有丰富的内容，货币政策目标是金融宏观调控的核心。它是一连串政策综合起作用的结果，包含货币政策、信贷政策、利率政策和外汇政策等。在诸项政策中，货币政策有着举足轻重的作用。尤其是在市场经济条件下，它既是整个金融政策的基础，同期又是金融宏观调控的核心，由于金融宏观调控最终要高达的目标是总供给与总需求的平衡，是经济结构的合理调整。要解决到这一点，金融宏观调控依赖于货币政策的贯彻和实行。这些内容是与调控的目标有关联的。不同的期间，金融宏观调控具有不同的目标。比如，20世纪50—60年代，其目标多半是达到充分就业，20世纪70—80年代多半是平稳币值，20世纪90年代以后多半是达到无通胀的经济上涨，到当下是达到低失业、低通胀和高上涨并兼顾国际收支平衡的目标。与一般宏观调控的目标一样，金融宏观调控的目标也是为高达充分就业、物价平稳、经济上涨和国际收支平衡而执行的。
金融宏观调控的首要目标是促进经济上涨。它不是把经济管死，而是要促进经济上涨。该种上涨是有效益的上涨。没有经济上涨，就没有经济的成长。经济上涨目标就是高达一个适度的经济上涨率。该种上涨率要既能满足社会发展的需要，又是人口上涨和技术进步所能高达的。邓小平同志提出的主张每隔几年经济上一个新的台阶就是要使经济在持续上涨的基础上有所发展。金融宏观调控要为达此目的而服务。
金融宏观调控目标还要达到充分就业。即使长期中促进经济上涨是中心经济目标，但当经济深陷衰退时，直接关注的就是失业了。在金融宏观调控中，失业代表着资源没有得到充分利用。没有充分就业，难有社会的平稳。受于种种原因，整个社会总是存在失业。当失业率过高时，会危及社会的安定。这时的金融宏观调控就是要增长货币供给量而为处理失业困难服务。充分就业并没有是人人都有工作，而是将失业率控制在适当的规模之内。这个失业率要在社会可允许的规模之内，能为社会所接受。
金融宏观调控要高达物价平稳目标，也就是要为经济的成长供应一个适度的货币供给上涨率。物价平稳是保持一个低而平稳的通胀率，就是要使通胀率控制在一定程度之内。该种通胀率能为社会所接受，对经济也不会造成不利的影响。无论在通胀期间依旧在通货紧缩期间，很多人不仅感觉到境况变坏了，而且也的确是境况变坏了。金融宏观调控就是要为经济的成长供应一个适度的货币供给上涨率，维持经济的迅速发展进而不至于使民众的境况变坏。货币供给上涨率太低，不利于经济的迅速发展。货币供给上涨率太高，会显现通胀，经济不平稳，也不利于经济的迅速发展。在金融宏观调控过程中，政府只有为经济的成长供应一个适度的货币供给上涨率，才会高达物价平稳目标，才会有助于经济的长期连续迅速健康发展。
金融宏观调控目标仍需要高达国际收支平衡。国际收支平衡则是既无国际收支赤字又无国际收支盈余，由于国际收支赤字和盈余，全将给国内经济发展导致不利的影响，尤其是过大的国际收支失衡将对一国的经济造成极为严重的影响。
以上四个目标是互相联系的，在经济发展的不同阶段，其侧着重不同。比如，1994--1996年，中国金融宏观调控的目标以控制物价为主；1998--2003年，中国金融宏观调控的目标以促进经济上涨为主。2004—2008年，中国金融宏观调控又以经济结构调整为主。当下，中国金融宏观调控的目标又是以促进经济上涨、达到充分就业为主的。中国金融宏观调控具有中国的特点，其调控的目标特别强调经济上涨和处理失业困难。在1992年提出建立和完善社会主义市场经济体制以后，中国的城镇失业率、通胀率、痛苦指数和国内生产总值上涨率在持续地改变，见表1。
从表1可见，自提出建立和完善社会主义市场经济体制以来，中国的城镇登记失业率一直保持在2％～5％，最高的一年是2008年，达4．8％；最低的一年是1992年，为2．3％，两者相差2．5个百分点。通胀率多数年份在两名数即10％下方，最高的一年是1994年，达21．7％；最低的一年是1999年，为一1．4％，两者相差23．1个百分点。国内生产总值上涨率多数年份在10％左右波动，最高的一年是1992年，达14．2％；最低的一年是1999年，为7．1％，两者相差7．1个百分点。中国金融宏观调控的有效值域保持在10％～30％，中国的痛苦指数保持在5％～8％。
金融宏观调控的政策工具
实践证明，充分发挥金融宏观调控在宏观调控中的作用，主张高达金融宏观调控的目标，这就需要运用恰当的金融宏观调控政策工具。在计划经济体制下，金融宏观管理首要运用以贷款限额管理为主的行政手段，发挥的作用极其有限。实践证明，该种调控手段虽有适当的成效，但受于缺乏弹性，容易造成“一刀切”的弊病。因此，这N,iN控手段被市场经济条件下的金融宏观调控政策工具所代替。在市场经济体制条件下，一般来看，金融宏观调控的政策工具首要有公开市场业务、法定准备金率政策和再贴现率政策等。这在西方市场经济国家被称为货币政策的三大法宝。它们各有优缺点，各有自己的运用规模。假使运用恰当，可以大大提升金融宏观调控的效率。
公开市场业务(0pen Market Operations)，就是中央银行在证券市场上公开买卖国家债券及其余有价证券，进而调节货币供给的一种金融政策。当金融市场银根紧缩、利率上升时，中央银行通过公开买入政府债券及其余有价证券投放货币以此缓和金融市场的资金需求。反之，以此抽紧银根。公开市场业务每天都在执行，不会致使民众的不良心理预期，货币政策易于高达理想的效应。受于中央银行可以依据货币政策目标每天在公开市场上买卖证券而对货币供给量执行微调，便于为中央银行及时运用来更改货币供给变动的方向，立刻有机会使货币供给增长或降低。不仅这样，中央银行还可以接连地、灵活地执行公开市场操作，自由决定债券的数量、时间和方向，而且中央银行即便有时会显现某些政策失误，也有机会及时得到纠正。它不像存款准备金率与再贴现率政策那样，对货币供给造成很大的打击，所以，这一手段有着比其余手段许多的灵活性，是中央银行经常运用的工具。
法定准备金率(Reserve Requirements Rate)政策，是各商业银行和存款机构的存款准备金在法律上规定的占其存款总额的比率。法定准备金率的调整有较强的告示效应。调整法定准备金率事实上是中央银行的一种有效宣言。它的升降是中央银行实施货币政策的预示器。中央银行视经济发展情况而提升或减弱法定准备金率，可以成倍地缩减或增长全社会的货币供给。这一手段一般被觉得是货币政策中作用最猛烈的工具。通过货币乘数作用，它引起货币供给更大程度地改变。即便是调整的程度很小，也会引起货币供给量的重大波动。于是，这一政策一般几年才更改一次法定准备金率。假使法定准备金率变动频繁，会让商业银行和所有金融机构的正常信贷业务承受干扰而感觉到无所适从。受于法定准备金率的调整会造成心理预期效应，会让得货币金融领域中的其余经济变量造成相应的改变，所以，这一手段的固定化倾向非常显著。在一般情形下，金融宏观调控不宜将之作为中央银行经常性的货币政策工具。
再贴现率(Rediscount Rate)政策是中央银行通过策划或调整再贴现利率来干预和影响金融市场的货币供求，进而调节货币供给的一种金融政策。这是美国中央银行最早运用的货币政策工具。当前，差不多所有实施市场经济的国家在执行金融宏观调控时都在运用这一政策工具。受于商业银行可以凭借商业票据对企业执行贴现放款，所以商业银行经常持有大批的商业票据。假使商业银行感觉到资金匮乏，可以用这些票据向中央银行执行再贴现以得到所需要的资金。中央银行可以通过调整再贴现率扩大或缩减对商业银行的信用。诚然，商业银行能否执行再贴现，中央银行只能等候商业银行向它借款，而不能要求商业银行如此做。可见，通过贴现率的变动来控制银行准备金效果是相当有限的。再贴现率政策是中央银行通过变动给商业银行及其余存款机构的贷款利率来调节货币供给量的政策，往往作为补充手段而和公开市场业务政策结合在一起实施。
在上述三种金融宏观调控政策工具中，公开市场业务是中央银行经常运用的最重要的货币政策工具，是一种很有效的调控手段；法定准备金率政策一般被觉得是最猛烈的工具之一而较少运用；再贴现率政策也是一种行之有效的手段，只然而其首要缺陷是中央银行对货币供给量的调控没有充足的主动权。正由于这样，在金融宏观调控中，采取何种政策工具，要依据当时的经济情况和所要高达的目标而执行正确的选择。选择恰当，就十分有助于金融宏观调控效率的提升。
金融宏观调控在宏观调控中的地位与作用
对于金融宏观调控在宏观调控中的地位与作用困难，经济专家们结合财政、金融与计划的关系做出过探索。多数学者觉得，财政是宏观调控的主体，金融是宏观调控的主导，计划是宏观调控的根据。它们都同属于重要的宏观调控手段。基于如此一种认识，金融宏观调控困难已不导致一个国内经济管理困难，而且形成国家经济安全的巨大困难。如何改观和提升金融宏观调控的效率已不是一国的制度安排困难，而是一国在经济、金融世界化中维持生存能力的战略选择困难。金融宏观调控意图是使宏观金融运行不错，在宏观调控中处在重要的枢纽地位，是整个宏观调控的命脉。
金融宏观调控在宏观调控中的地位与作用是伴随经济体制的改变而改变的。也就是说，在不同的经济体制下，金融宏观调控在宏观调控中的地位与作用是不同的。金融宏观调控的作用大小取决于金融在国民经济中的影响大小。在传统的计划经济体制条件下，除个别年份外，金融对国民经济运行的影响并没有大，经济发展对金融的依靠性也不是很强。也就是说，金融对经济发展的贡献度不是很大。改革放开以来，中国经济体制朝着市场化方向演进。在这一过程中，一面，经济的商品化、市场化和货币化程度明显提升了，另一面，国民收入分配显现了大程度地向个人倾斜的现象。居民金融资产占整个社会资产的比例越来越大。于是，企业自有资金萎缩，财政资金紧俏，企业和政府造成了对外部融资的强烈需求。在市场经济条件下，金融宏观调控是宏观调控的核心性环节。正由于这样，金融在经济发展中便渐渐形成融资的主途径。金融宏观调控搞好了，货币币值就有了平稳的机会性，经济波动就会减小，就会为整个国民经济的健康发展创造一个不错的金融环境。否则，经济就会显现不平稳原因。从理论上讲，金融宏观调控是能够发挥该种作用的。金融宏观调控在宏观调控中也越来越具有举足轻重的作用。现代市场经济的成长，没有离开金融宏观调控而孤立存在的。
金融宏观调控通过活力传导机制在整个宏观调控中发挥着越来越重要的作用。金融宏观调控的活力传导机制包含两个方面的内容。一面，金融宏观调控主体(政府)在既定调控目标下的政策意愿和调控信号如何通过不同层次的载体传导给金融宏观调控客体(企业、居民)，并使后者在利益机制的引导下对政策意愿和调控信号做出反映，也就是它们对政府实行的宏观调控政策采取什么样的反应。另一面，金融宏观调控客体的利益变动与举动变动信号如何通过不同载体反馈给金融宏观调控主体以及倒过来对原有调控目标修正后的再传导。在这个传导过程中，政府、企业与居民的利益是相互影响的，各自均是自己的利益而行事。宏观调控的过程，也就是对它们之间利益的协调过程。正由于这样，对整个经济的宏观调控需要有多种机制的协调配合，特别是首要的宏观调控手段务必有机结合、互为补充、综合运用。在完善的市场经济体制下，宏观调控特别是金融宏观调控仍需要财政、税收、投资等的协调配合，自此形成一种调控的合力。金融宏观调控也不或许孤立执行，特别是在体制转轨过程中，其余宏观调控手段必不可少。但从将来发展趋势来说，金融宏观调控所承受的任务会加剧。金融宏观调控自身还面对调控目标、调控工具、调控操作体系的创新困难，这些都需要有本质性击穿。
另外，金融宏观调控特别是调控的效率困难不导致一国规模内需要研究的巨大课题，也是经济、金融世界化发展过程中的一个共同的课题。经济、金融世界化并没有代表着主权国家放弃对宏观经济的调控，而导致宏观调控内容和方式要持续执行创新才可适应经济发展的需要。中国是一个发展中大国，只有积极探索、掌握和利用金融手段调控市场经济才可适应经济、金融世界化发展趋势的需要。