朱林瑶

朱林瑶个人简介

朱林瑶，现任中国香料香精化妆品工业协会副理事长、中国食品添加剂生产应用工业协会副理事长及中国人民政治商量会议广东省深圳市第四届委员会委员。拥有企业营运、投资及市场拓展之策略策划及决策方面之丰富经验。从2004年3月起出任公司华宝国际集团主席及总裁。《福布斯》一纸富豪榜，将华宝国际董事长朱林瑶推上前台。本轮发布的世界20名拥有亿万财富的女富豪中，只有4名是白手起家，朱林瑶被称为最年轻的白手起家型女富豪，身家超20亿美元。

华宝集团主席朱林瑶，行事低调的朱林瑶通过借壳香港华宝国际导入其香精香料业务，一跃形成香精香料业的亿万富豪。华宝国际的香精香料业务毛利率由2005年度的20%急涨到2006年度的48%，首要由于早前于无锡开设的两间新的香原料加工厂为内部供应原料，令成本大幅下滑，预期将来毛利率还会平稳上升。据华宝国际供应的资料表明，其内地香精香料业务2006年度运营额及盈利都是内地香精企业之首。朱林瑶的丈夫则是被称为“中国香精大王”的林国文。2007年，胡润已将朱林瑶排进当年百富榜的第44名，对其描述则为“朱林瑶将自己的香精香料生意从上海带到香港，通过借壳香港华宝国际导入其香精香料业务，一跃形成香精香料业的亿万富翁”。

朱林瑶-百亿资产

“很神秘！”尽管去年把朱林瑶排到了百富榜的第44名，胡润迄今连朱林瑶旗下企业的总部设在什么地方都没搞清楚。胡润的调研团队一直尝试联系上该神秘的妙龄女富豪，但一直未能如愿，“对朱林瑶的印象，仅仅来自其旗下的上市公司华宝国际的年报”。至于朱林瑶怎么会被“挖”出来，放上百富榜，胡润迄今都认为侥幸，“很偶然的可能，我在一份英文的数据上发现了朱林瑶，计算其公开的身家之后，发现这是一个隐秘的大富豪”。胡润承认，假使朱林瑶的企业没有借壳上市，以他的团队当前的人手、资源和技巧，很难发现这个隐藏在香烟帝国后面的香精女王。

朱林瑶-低调富豪

走访深圳总部，雇员谢绝专访，依照华宝国际官方网立稳公开的地址，记者下午到达位于深圳市人民南路的华宝国际深圳总部，期望能够探寻到相关该神秘女富豪的有关信息。然而，不晓得能否是公司有规定，这里的雇员对于女老总体一切信息守口如瓶。此外，为了替老总“保密”，这里的雇员疑似对记者抱有极高的小心，对记者提出的专访要求表明婉拒。“我们老总一贯低调，从不接受媒体专访，请回吧。”在接过记者递上的名片后，前台小姐把名片放到一旁，只说了如此一句。前台小姐的立场令记者很是惊诧。然而，更让人惊讶的是，一名自称是朱林瑶秘书的工作人士在记者要求换名片时，居然表明没有名片。老总秘书居然没有名片？这着实让人不好理解。很显著，这里的雇员对于记者的来访抱有极大小心。这名自称是朱林瑶秘书的工作人士表明，朱林瑶当前身在国外，而且就算在国内也不会接受媒体的专访。

朱林瑶-艰苦创业

当前身为香港上市公司华宝国际主席的朱林瑶祖籍四川，其公司雇员告诉记者：“朱主席平素为人低调，和别的老板不同的是，她很少在雇员面前诉说自己的发家史，也不喜欢讲自己的奋斗历程，而更愿意和雇员一起探讨上市公司的业务，所以大家对于老板个人的成长轨迹知道得并没有是特别清楚。”

据公司雇员介绍，朱林瑶是土生土长的四川人，和香精香料结缘则是在她前往北京念大学以后的事情。与其余普通大学生有别的是，朱林瑶仍在念书时，即对贸易造成了浓厚的意向，也意识到了其中蕴含的丰富商机和致富良机。当时，朱林瑶的志向即不在相似“顺遂毕业，找个好工作上班”之类的想法。期望着更改生活的朱林瑶迅速做起了贸易生意，“刚开始时，老板并没有接触到香精香料生意，而是在此后做生意的过程中，逐渐发现了香精香料业中蕴藏的重大商机。”华宝国际雇员告诉记者。 迅速，朱林瑶在北京成立了自己的第一家香精香料贸易公司，开始了事业的启动阶段。此时，朱林瑶已开始展示了其在实业运营及资本运转上的高超手段。

为朱林瑶与其丈夫林国文“做媒”的也是香精香料业。1963年9月21号出生于广东电白县的林国文在此之前已在深圳创立了华宝公司。上世纪90年代，林又投资2000万美元，成立了上海华宝公司，而朱林瑶此时也正在上海拓展自己的香精香料业务。2004年，华宝集团收购上海家化旗下一企业，并成立了上海华宝孔雀香精香料有限公司，一跃形成食用香精领域的重要生产企业。当前，烟用香精和食用香精已形成华宝国际最重要的两大业务。

朱林瑶-开始上市

此时，在国内香精香料业内已具有很大话语权的华宝集团开始谋求上市，并看中了在港交所挂牌的力特有限公司的壳资源。当时力特受于连年亏损，同样有着强烈的资产重组意向，双方一拍即合。成功借壳上市后，朱林瑶将其旗下的香精香料业务打包导入上市公司，朱林瑶持股比例已达到97.57%。 此后，朱林瑶开始了其数次减仓套现的历程。数次转让后，朱林瑶持股比例当前已下滑到65.22%。 华宝国际收盘价为6.15港元，以此计算，朱林瑶当前拥有的股票市值约为123.3亿港元。

据华宝国际年报介绍，公司当前首要从事烟用、食品香精香料的研发、生产和销售。当前的成长战略为“坚持以烟用香精为核心，加速食品香精的成长脚步、积极拓展日化香精。” 截止2008年3月31号，华宝国际烟用香精的销售收入较去年同期上涨了37.7%，而当前，中国十大卷烟企业已经全部形成华宝国际的最终客户。据公司年报披露，2007年全国销量前十大卷烟品牌红梅、白沙、红金龙、红河、哈德门、黄果树、红旗渠、红山茶、双喜、红塔山皆为公司现有客户，而其中只有红金龙和红山茶非公司核心提供商。

朱林瑶-产业运转

产业运转：双管齐下，打造国内最大的香料香精生产企业，华宝集团主营香料香精的研发、生产和销售，具体产品包含烟用香精、食用香精和日化香精三大类。当前，华宝集团已跻身国内最大的香料香精生产商之列，在上海、云南、广东、江苏和山东等地设有生产基地，并在上海、云南、广东、德国设有研发中心。资料表明，华宝集团从业时间并没有算长且无任何专业背景，那么是何原因使其迅速发展的呢？研究发现，双管齐下是华宝集团制胜的法宝，一是与卷烟厂开展股权合作促进烟用香精的成长，二是开展并购活动进入并做大食用香精和日化香精业务。

朱林瑶-股权合作

促进烟用香精业务发展 ，烟用香精是华宝集团营收的首要贡献者，约占总营收的90%。华宝集团最早于1996年成立华宝上海，开始涉足烟用香精市场，短短十年之内，即发展形成国内最大的烟用香精生产商，这与其对烟用香精市场的分析密不可分。烟用香精业务面对的客户都是财大气粗的卷烟企业，而正是卷烟企业本身的特点或发展趋势，组成了烟用香精市场的特殊性。一面，作为国家税收重要

来源的卷烟企业，其盈利水平广泛较高，但受体制的约束，卷烟企业尚存在诸侯割据的局势，且均游弋在资本市场之外，所以，各大卷烟企业对于成本控制的阻力或冲动并没有强烈。另一面，伴随科普及禁烟运动的兴起，卷烟企业尝试通过扩大产量的方式做大做强企业这一路径存在各种阻碍，所以，将产业链往上延伸、扩大营收途径，如控制烟草生产基地、自建烟包印刷厂等，就形成各大卷烟企业扩张的首要取向。因此，假使烟用香精企业仅仅采取纯市场化的竞争手段，如提高技术水平或减弱生产成本等，运营效果往往会大打折扣。

出于这一分析，华宝集团适时更改原有的“为大客户直接供应产品和调香技术、为客户供应全方位的技术处理方案”的营销模式，从而采取与卷烟企业开展股权合作、合资设立香料香精生产企业的模式。2001年7月，华宝集团与红塔集团合资设立云南天宏，华宝集团持股60%，云南红塔集团持股40%。当前，云南天宏形成红塔集团旗下各香烟品牌所用香精的首要提供商。2003年2月，华宝集团与颐中集团合资设立青岛华宝，华宝集团持股70%，颐中集团持股30%。当前，青岛华宝已形成颐中集团旗下哈德门等香烟品牌香精的首要提供商。2005年8月，华宝集团收购广州华芳51%的权益，余下49%由中国烟草总公司广东省公司持有。通过与卷烟企业建立起紧密的合作伙伴关系，华宝集团不仅在行业内构建起一同竞争的壁垒，而且短时期内完成了对环渤海、华东、华南和西南的战略布局，有效地构建起全国服务网络，并促进销售范围的扩大。截止2007年3月31号的财年中，华宝集团烟用香精营收90051万港元，较上年上涨32%。

朱林瑶-拓展方向

通过并购进入并做大食用香精和日化香精业务 ，食用香精和日化香精是华宝集团今后拓展的首要方向。在成立的前几年内，烟用香精是华宝集团的唯一业务，在烟用香精业务发展到一定范围之后，适当丰富产品结构才被提高议事日程。一则，烟用香精市场与香烟市场休戚有关，香烟市场的低成长性决定了烟用香精业务在今后不或许高速成长；二则，伴随居民生活水平的提升，市场对食用香精和日化香精的需求日益增长，市场容量重大。资料表明，2004年以前，食用香精和日化香精业务对华宝集团营收的贡献为零，而2006财年这两项业务的营收高达11228万港元，2007财年上半年更高达83473万港元，环比上涨63%。而这一上涨首要来因为并购导致的业务范围扩张。

2004年4月，华宝集团与上海孔雀香精香料有限公司合资组建华宝孔雀，正式进入食用和日化香精香料领域。随后，华宝集团收购上海孔雀所持股份，全资拥有华宝孔雀，并将国内食用香精知名品牌“孔雀”收入囊中。2005年1月，华宝集团收购威海麦福绿色产业科技有限公司20%的权益，并将其更名叫威海华元。当前，麦福环球有限公司和威海绿色产业科技有限公司各持有威海华元40%股权。华宝集团能够在股权合作和并购业务中频频得手，有其行业内领先的技术水平做后盾。华宝集团的技术优势因为华宝上海技术中心。华宝上海成立伊始，就设立宝华上海技术中心，该中心不仅配备了具有国际先进水平的科研仪器设备，还建立了一支由国内外专家和资深调香师、应用工程师构成的科技人才队伍，进而为华宝集团构建起以香精香料研究为主的综合性技术平台。当前，该技术中心已形成国内香精香料行业唯一的国家认定技术中心。

值得指出的是，与“双管”齐下配套的是华宝“大客户、大品牌”的策略。烟用香精业务的前10大客户中有8家是当前烟草行业的10大卷烟企业，且前10大客户贡献了胜过80%的烟用香精销售收入；食用香精着重客户为法国达能、太太乐食品、雨润、维维等。据财报等资料表明，华宝集团今后的战略侧着重是，通过并购更深一步巩固公司在烟用香精市场的战略地位，更深一步做强做大食用和日化香精业务，而且往上游香料原材料市场拓展。

朱林瑶-资本运转

带领华宝集团发展形成国内最大的香精香料生产商后，朱林瑶依旧维持着低调的风格，迄今从未接受过媒体的专访。但是，通过借壳上市等一连串资本运转，朱林瑶的创业故事及其财富才逐渐浮出水面。研究发现，朱林瑶的资本运转路径大差不差可分为借壳上市、资产导入和减仓套现三个阶段。

第一阶段：借壳上市。朱林瑶选中的壳为在港交所挂牌上市的力特有限公司(简称力特，00336.HK)。力特的主运营务为电脑有关产品及消费电子产品贸易，受于行业竞争激烈、盈利低下，再加之股权投资效益欠佳，力特连年亏损、资不抵债，并沦为仙股，管理层故意引入新的股东以加强资金实力或变更业务类型。在国内香料香精市场已具范围的华宝集团，恰好也故意对接资本市场。力特与朱林瑶的可谓一拍即合。在力特完成普通股每10股缩为1股及优先股赎回后，2004年3月，力特以每股0.1港元向朱林瑶控股100%的Mogul Enterprises Limited(简称Mogul)发行1.731亿股普通股、5.269亿股可转换累积无投票权优先股，并赋予其0.49亿股认股权证(朱林瑶可于2009年3月21号前按每股0.1港元认购0.49亿普通股)，并更名叫华宝国际。发行后，Mogul持有华宝国际70%的普通股和100%的优先股。所以举已涉及要约收购条款，所以，Mogul以发行价同等条件向全体股东发出强制性无条件现金收购要约，共获要约119445股，Mogul持有的普通股比例自此上涨到70.4%，同期，受于优先股可以随时转变为普通股，所以，朱林瑶事实拥有已发行股份的90.99%。至此，朱林瑶以约7000万港元的成本完成借壳。受于朱林瑶的产业背景及资产导入预期，华宝国际借壳完成后复牌首日股价报收1.3港元，并长期平稳在1港元以上，即使最低时也未差于0.85港元。所以，短时间来讲，朱林瑶得到约10倍的账面盈余；长期来说，借壳为华宝集团后续资本运转铺平了道路。

第二阶段：资产导入。借壳上市约两年后，朱林瑶起步了资产导入工作。2006年4月，朱林瑶在英属维京群岛注册100%控股的Chemactive Investments Limited(简称Chemactive)，并将国内香料香精产业的核心资产，包含华宝上海、华宝孔雀、青岛华宝、云南天虹和广州华芳等优质企业，悉数划拨至Chemactive名下，使其产量约达16000吨，占华宝集团总产量的80%以上。2006年6月6号，华宝国际公布公告称，公司将有条件收购朱林瑶持有的Chemactive所有已发行股本，估值39.96亿港元，作为支付对价，公司将以1.8港元/股的单价，向朱林瑶发行及配发2219731526股新可转换优先股。资料表明，截止2006年3月31号止的财年，Chemactive税后纯利3.01亿港元。依此计算，此次收购的静态市盈率13.28倍，这明显差于同期港交所上市的中国香精香料(003318.HK)20到25倍的静态市盈率。名义上看，此次交易存在大股东往上市公司输送利益的嫌疑，但实际上，这正是朱林瑶的高明之处。一面，此次注资前，朱林瑶已经拥有已发行股份的90.99%，而注资后，其持股比例更是上涨到97.57%，所以，此次导入资产，其实质是资产从左手向右手的对倒。另一面，大股东对上市公司的大方慷慨，有助于华宝国际市场形象的塑造。实际上，复牌当日，华宝国际暴涨29.03%，报收2.4港元/股，同期，受于优质资产的导入，华宝国际盈利能力大幅提高，在股市转牛的推动下，其股价一路上升，最达到到8.46港元。股价上涨令朱林瑶的财富大幅增值。

第三阶段：减仓套现。首次套现发生在2006年8月4号3日。华宝国际公布公告，朱林瑶计划将其直接和间接持有的27.47亿股可转换优先股悉数转换为普通股并行使认股权证，同期，将向公众股东配售6.9亿股普通股。此举可谓独具匠心。一面，转股前，华宝国际流通盘过少，公众股仅约7400万股，不仅产生股票流动性不足、交投冷淡，而且不利于吸引大型基金以平稳股价和塑造市场形象。另一面，转股后，朱林瑶将持有华宝国际97.57%的股份，而公众股东持股比例下滑到2.43%，公司面对退市风险，而配售6.9亿股后，朱林瑶持股比例下滑到74.89%，公众股东持股上涨到25.11%，公司上市资格得到保存。在德意志银行香港分行的帮助下，朱林瑶以每股2.2港元完成配售，该配售价格虽较近期一个交易日收盘价2.80港元折扣21.43%，但朱林瑶成功套现15.18亿港元。

第二次套现发生在2007年1月17号。华宝国际公布公告称，朱林瑶将又一次向公众股东配售2.773亿股。同是在德意志银行香港分行的帮助下，本轮配售价格定为每股4.56港元，较上一交易日收盘价4.93港元折扣7.5%。折扣程度较前次配售大幅下滑的诸多原因中，公司不错的市场形象是核心。本轮配售，朱林瑶套现约12.65亿港元，其持股比例由74.89%下滑到65.78%。

第三次套现兼有资产导入的成分，更与首次资产导入的操作手法异曲同工，唯一区别在于，此次资产导入的对价是现金而非股权。2007年7月30号，华宝国际与朱林瑶签署收购协议，约定华宝国际将以6.52亿港元现金收购朱林瑶100%控股的凯新集团。资料表明，凯新集团系朱林瑶在收购基础上组建，朱林瑶为此付出的直接成本约人民币6.31亿元，与此次协议转让价格6.52亿港元大差不差相当，同期该价格约等于凯新集团2007/2008财年12倍市盈率。

近期一次套现发生在2008年3月26号。华宝国际公布公告称，朱林瑶已收购独立第三方—在国内的一项香料香精生产业务，作为支付对价的一部分，朱林瑶以每股6.5港元向对方转让6942万股华宝国际股份。此举代表着朱林瑶套现4.51亿港元。转让后，朱林持股比例由65.78%下滑到65.22%。 受于朱林瑶曾向华宝国际做出不竞争允诺，所以，可以预期，朱林瑶后续的资本运转继续会连续。同期，通过上述分析，我们可以简单计算出朱林瑶的财富金额在资本运转前后的改变情形。四年时间，从47.18亿港元到164.45亿港元，朱林瑶晋身产业与资本的双面手。