股票投资风险

股票投资风险的定义

股票投资风险是指股票投资中不能得到投资收益、投资本钱遭受损失的机会性；即在购入股票后在预定的时期内不能以不差于购入价将股票出售，以致发生套牢，且套牢后的股价收益率(每股税后利润/购入股价)达不足同期银行积蓄利率的机会性。

股票投资风险

股票投资风险包含两部分内容：

1、股票投资收益风险。投资的目的是使资本升值，获得投资收益。假使投资结果投资者或许获取不足比存银行或买入债券等其它有价证券更高的收益，甚至未能获取收益，那么对投资人来看代表着遭受了风险，该种风险称之为投资收益风险。

2、股票投资资本风险。股票投资资本风险是指投资人在股票投资中面对着投资资本遭受损失的机会性。

在股票投资中使投资人有机会蒙受损失的风险可归纳成两大类：一是系统性风险；一是非系统性风险。

系统性风险指受于某种原因对市场上所有证券全将导致损失的机会性。系统性风险包含政治风险、经济风险、心理风险、技术风险等：

1）政治风险。政治风险是指足够影响股价变动的国内外政治活动以及政府的政策、措施、法令等。

2）经济风险。经济风险是指影响股价波动的各种经济原因，包含：经济上涨情形、经济景气循环、利率、汇率变动、财政收支情况、货币提供量、物价、国际收支等。

3）心理风险。心理风险是指投资人的心理改变对股价变动造成的影响。

4）技术风险。技术风险是指股票市场内部因技术性操作原因引起股价波动而造成的风险。技术风险原因包含投机者的投机性操作、股市的强弱变动趋势、股价循环、信用交易和证券主管部门对股票市场的制约性规定。但是，各股票上市公司本身的情形不同，所以系统性风险对各种股票的影响程度又是不一样的。该种不同程度可通过Beta系数来反应。

某种股票的预期报酬-该期报酬中的非风险部分

Beta系数=整个市场股票组合的预期报酬-该期报酬中的非风险部分

作为整体股票市场的Beta系数为1。假使某种股票的风险情形与整个股票市场的风险情形相统一，那么该种股票的Beta系数也等于1，假使某种股票的 Beta系数大于1，表明其风险程度大于整个市场的风险水平。假使某种股票的Beta系数差于1，表明其风险程度差于整个市场水平。

非系统性风险是指某些对单个股票产生损失的机会性。该种风险既来之股票上市公司外部，如产品市场销路改变，国家政策调整等，也来自股票上市公司内部，如由公司管理能力、促销能力、技术能力、生产量力不好等原因产生的风险。在一般情形下非系统性风险首要来自股票上市公司内部。非系统性风险的来源归纳起来首要是下方两方面：

1）运营风险。运营风险是指因公司运营不善而来的风险。

2）财务风险。财务风险是指公司的资金问题引起的风险。

将上述几种风险综合起来，股票投资风险可分为可分散风险、不可分散风险和总风险三个范畴。

·可分散风险。受于非系统性风险只对个别公司或行业的股票发生影响，与股票市场总价格的变动不存在系统性、全局性的联系，为分散此风险的发生，一般可采取股票组合投资的方法，所以非系统性风险也称为可分散风险。

·不可分散风险。受于系统性风险是同期影响整个股票市场价格的，它无法通过任何技术处理的办法来分散其风险性影响，所以系统性风险也称为不可分散风险。

·总风险。可分散风险和不可分散风险之和为总风险，它反应股票投资人的股票持有期收益的总变动性。

股票投资风险防范方法

股市有风险，那么对风险如何防范，有下列方法：

1、分散系统风险

股市操作有句谚语：“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”，这话道出了分散风险的哲理。

1）办法之一是“分散投资资金单位”。60年代末一部分研究者发现，假使把资金平均分散到数家乃至很多家任意选出的公司股票上，总体投资风险就会大大减弱。他们发现，对任意选出的60种股票的“组合群”执行投资，其风险可将到11.9%左右，即假使把资金平均分散到很多家公司的股票上，总体投资收益率变动，在6个月内变动将达20.5%。假使你手中有一笔临时不用的、金额又不算大的现金，你又能承受其投资或许导致得损失，那你可选择那些高收益的股票执行投资；假使你掌握的是一大笔损失不得的巨额现金，那你最好采取分散投资的方法来减弱风险，即便有不测风云，也会“东方不亮西方亮”，不至于“全军覆没”。

2）办法之二是“行业选择分散”。证券投资、特别是股票投资不仅要对不同的公司分散投资，而且这些不同的公司也不宜均为同行业的或相邻行业的，最好是有一部分或均为不同行业的，由于共同的经济环境将对同行业的企业和相邻行业的企业导致相同的影响，假使投资选择的是同行业或相邻行业的不同企业，也达不足分散风险的目的。只有不同行业、不有关的企业才有机会次损彼益，进而能有效地分散风险。

3）办法之三是“时间分散”。就股票来说，只要股份公司盈利，股票持有人就会定期收到公司发放的股息与红利，比如香港、台湾的公司一般在每年3月份举办一次股东大会，决定每股的派息数额和一部分公司的成长方针和计划，在4月间派息。而美国的企业则均为每半年派息一次。一般也快到发息前夜，股市得知公司得派息数后，相应得股票价格会有显著地变动。短时间投资宜在发息日以前大批买入该股票，在得到股息和其余好处后，再将所持股票转手；而长期投资人则不宜在这阶段买入该股票。因此，证券投资人应依据投资得不同目的而分散自己的投资时间，以将风险分散在不同阶段上。

4）办法之四是“季节分散”。股票的单价，在股市的淡旺季会有较大的差异。受于股市淡季股价会下挫，将产生股票出售者的额外损失；同样，假使是在股市旺季与淡季交替期贸然一次性购入某股票，受于股市价格将由高点转向低点，也会产生买入者的成本损失。所以，在不能预期股票淡旺程度的情形下，应把投资或收回投资的时间拉长，不急于向股市导入资本或抽回资金，用数月或更长的时间来完成此项买入或出售计划，以减弱风险程度。

2、回避市场风险

市场风险来自各种原因，需要综合运用回避方法。

1）掌握趋势。对每种股票价位变动的历史报告执行详细的分析，从中了解其循环变动的规律，了解收益的连续上涨能力。比如小汽车制造业，在社会经济比较繁荣时，其公司利润有保证，小汽车的消费者就会大为降低，这期间一般就不能轻易买入它的股票。

2）搭配周期股。有的企业受其本身的运营制约，一年里总有那么一段时间停工停产，其股价在这段时间里大多会下挫，为了避免因股价下挫而产生的损失，可策略性地买入另一部分开工、停工刚好相反的股票执行组合，互相弥补股价或许下挫所产生的损失。

3）选择买卖机会。以股价改变的历史报告为基础，算出标准误差，并以此为选择买卖机会的一般标准，当股价差于标准误差下限时，可以购进股票，当股价好于标准误差上限时，最好把手头的股票卖掉。

4）注意投资期。企业的运营情况往往呈适当的周期性，经济天气好时，股市交易活跃；经济天气不好时，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作为大宗股票投资期。在西方国家，股市的改变对经济天气的反应更敏感，常常是在经济显现衰退前6个月，股价已开始回跌。比如1991年2月，美国经济进入新的一个衰退期的前6个月，著名的道·琼斯工业指数已开始下挫，而在经济开始恢复前半年，股价即已开始回弹。依据历史资料分析，还可知道它的经济繁荣期大多连续48个月。所以，有机会地正确地判定当时经济情况在兴衰循环中所处的地位，把握好投资期限。

3、防范运营风险

在买入股票前，要认真分析相关投资对象，即某企业或公司的财务数据，研究它当下的运营情形以及在竞争中的地位和以往的盈利情形趋势。假使能维持收益连续上涨、发展计划切实可行的企业当作股票投资对象，而和那些运营情况不良的企业或公司维持适当的投资距离，就能较好地防范运营风险。假使能深入分析相关企业或公司的运营材料，并没有为表面现象所动，看出它的破绽和隐患，并做出冷静的分析，则可完全回避运营风险。

4、避开买入力风险

在通胀期内，应留心市场上价格上升幅度高的商品，从生产该类商品的企业中挑选出获利水平和能力高的企业来。当通胀率异常高时，应把保值作为首要原因，假使能买入到保值产品的股票(如黄金开采公司、金银器制造公司等股票)，则可避开通胀导致的买入力风险。

5、避免利率风险

尽量了解企业营运资金中自有成份的比例，利率上升时，会给借款较多的企业或公司产生较大问题，进而殃及股票价格，而利率的升降对那些借款较少、自有资金较多的企业或公司影响不大。因此，利率趋高时，一般要少买或不买借款较多的企业股票，利率波动改变很难捉摸时，应优先买入那些自有资金较多企业的股票，如此就可差不多避免利率风险 。

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