股票价格

什么是股票价格

股票自身没有价值，但它可以当做商品出卖，而且有适当的价格。股票价格又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的单价。

股票价格的分类

股票有市场价格和理论价格之分。

1.股票的市场价格

股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的单价。股票市场可分为发行市场和流通市场，因此，股票的市场价格也就有发行价格和流通价格的区分。股票的发行价格就是发行公司与证券承销商议定的单价。股票发行价格的确定有三种情形：

(1)股票的发行价格就是股票的票面价值。

(2)股票的发行价格以股票在流通市场上的单价为基准来确定。

(3)股票的发行价格在股票面值与市场流通价格之间，一般是对原有股东有偿配股时采取该种价格。国际市场上确定股票发行价格的参考公式是：

股票发行价格=市盈率还原值×40％+股息还原率×20％+每股净值×20％+预计当年股息与一年期存款利率还原值×20％

这个公式全面地考虑了影响股票发行价格的若干原因，如利率、股息、流通市场的股票价格等，值得借鉴。

股票在流通市场上的单价，才是完全意义上的股票的市场价格，一般称为股票市价或股票行市。股票市价显现为开盘价、收盘价、最高价、最低价等形式。

其中收盘价最重要，是分析股市行情时采取的基本报告。

2.股票的理论价格

股票代表的是持有者的股东权。该种股东权的直接经济利益，显现为股息、红利收入。股票的理论价格，就是为得到该种股息、红利收入的请求权而付出的代价，是股息资本化的状况。

静态地看，股息收入与利息收入具有同样的意义。投资人是把资金投资于股票依旧存于银行，这首先取决于哪一种投资的收益率高。依照等量资本得到等量收入的理论，假使股息率好于利息率，民众对股票的需求就会增长，股票价格就会上涨，进而股息率就会下滑，一直降到股息率与市场利率大体统一为止。依照该种分析，可以得出股票的理论价格公式为：

股票理论价格=股息红利收益／市场利率

股票价格的倾向性特质

1.定义

股票价格的倾向性特质指股票价格总的上具有持续往上上涨的长期历史趋势，这是基金长期投资能够赢利的重要理论根据。

2.表现形式

倾向性特质首要体当下：

3.影响要素

股市价格波动的倾向型特质，首要受下方两个原因影响：

4.几点启示

股票价格波动的倾向性是以大批企业在激烈的市场竞争中被淘汰为代价而得到的。不理解这一点，投资人就很容易简单地从股价波动的倾向性特质中直接推导出简单地长期持有的股票投资战略。假使没有相应的投资风险分散化的资金管理措施，股价波动的倾向性并没有能保证投资人得到满意的投资回报。

股票的理论价格与市场价格的关系

股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有很大大的差距。但是，股票的理论价格为预期股票市场价格的变动趋势给予了重要的根据，也是股票市场价格形成的一个基础性原因。

股票价格和企业业绩的关系

股票带给持有者的现金流入包含两部分： 股利收入和卖出时的资本利得。股票的内在价值由一连串的股利和将来卖出股票时售价的现值所组成。假使股东永远持有股票，他只得到股利，是一个永续的现金流入。这个现金流入的现值就是股票的价值。假使投资人不打算永久地持有该股票，而在一段时间后卖出，它的将来现金流入是几次股利和卖出时的股价。该种情形在事实应用中，面对的首要困难是如何预计将来每年的股利，以及如何确定贴现率。

股利的多少，取决于每股盈利和股利支付率两个原因。对其预期的方法是历史资料的统计分析，比如回归分析、时间序列分析法及趋势分析法等。股票评价的基本模型要求无限期的预计历年的股利，事实上是不或许做到的。所以，应用的模型均为各种简化的办法，如如果每年股利相同或固定比率上涨等。贴现率的首要作用是把所有将来不同期间的现金流入折算为当下的价值。折算现值的比率应该使投资人所要求的收益率。那么，投资人要求的收益率应该是多少呢?一种办法是股票有记录以来长期的收益率来确定。据计算，美国普通股在有记录以来长期的收益率为8％-9％。该种方法的缺点是：以往的情形未必是和将来的成长；有记录以来不同期期的收益率高低不同，不好分析那一个更适用。

其他方法是参照债券的收益率，加之适当的风险报酬率来确定。仍有一种更常见的方法是直接运用市场利率。由于投资人要求的收益率一般不差于市场利率，市场利率是投资与股票的可能成本，所以市场利率可以作为贴现率。如果将来股利不变，其支付过程是一个永续年金,则股票的价值可用公式计算出来；但是企业的股利不是固定不变的，如果股利每年依照固定的比率上涨，其股票的价值也可以用公式计算出来。

理论上的股票价值评价方法是完美的、无懈可击的。但是，在实践应用时它有一个致命的缺陷：它的结论是建立在严格的如果之上的，即我们假定所有年度的股利均为能够精准预期的，然后通过对股利的贴现计算出股票的价值。存现实经济生活中，这是完全不或许做到的，我们不或许精准预计五年后一个公司能得到多少利润，更不或许预计遥远将来的某一年那个公司的年度利润，甚至我们都无法确定到那时这个公司依旧否存在。

既然实际上股票价值很难用不可把握的将来预期股利来计算，那么究竟股票的价值是以什么为依据的?广大投资人是怎样确定股票的价值的?依据有效市场理论，在证券市场上，广大理性的投资人是依据对股票价值的无偏预期来确定股票价格的。投资人预期股票价值的根据就是基干对企业当前业绩的全面评价，相关信息的来源首要是上市公司公开公布的财务报表及与该公司相关的其它资料。也就是说，投资人对股票价值的分析即便是以将来预期的收益为理论依据的，这个预期的收益也是以企业当前已经发布的财务资料为基础的。

基于如此一个分析，我们可以尝试找出股票价值同财务报告之间的数量关系。假使能够把股票价值同公开的财务报告之间的关系定量地表明出来，那么广大的投资人就有了一个简便易行的方法来确定股票的价值，从而也有了一个科学的评价上市公司企业业绩的方法，同期，推而广之，这个定量方法也可以用来评价非上市公司业的业绩。如此，我们就有了一个简便易行、科学有效的可适用于所有企业的业绩评价方法。

影响股票价格的原因

股票的市场价格由股票的价值所决定，但同期受很多其余原因的影响。一般地看，影响股票市场价格的原因首要有下方几个方面：

1.宏观原因

包含对股票市场价格或许造成影响的社会、政治、经济、文化等方面。

A．宏观经济原因。即宏观经济环境情况及其变动对股票市场价格的影响，包含宏观经济运行的周期性波动等规律性原因和政府实行的经济政策等政策性原因。股票市场是整个金融市场体系的重要构成部分，上市公司是宏观经济运行微观基础中的重要主体，所以股票市场的股票价格理所诚然地会随宏观经济运行情况的变动而变动，会因宏观经济政策的调整而调整。比如，一般地讲，股票价格会随国民生产总值的升降而涨落。

B．政治原因。即影响股票市场价格变动的政治事件。一国的政局能否平稳对股票市场有着直接的影响。一般来说，政局平稳则股票市场平稳运行；相反，政局不稳则常常引起股票市场价格下挫。除此之外，国家的首脑更换、罢工、首要产油国的动乱等也对股票市场有巨大影响。

C．法律原因。即一国的法律尤其是股票市场的法律规范情况。一般来看，法律不健全的股票市场更具有投机性，震荡强烈，涨跌无序，人为操纵成分大，不正值交易较多；反之，法律法规体系比较完善，制度和监管机制比较健全的股票市场，证券从业人士营私舞弊的可能较少，股票价格受人为操纵的情形也较少，因此表现得相对平稳和正常。总的上表达，新兴的股票市场往往不够规范，而成熟的股票市场法律法规体系则比较健全。

D．军事原因。首要是指军事矛盾。军事矛盾是一国国内或国与国之间、国际利益集团与国际利益集团之间的冲突发展到不可以采取政治手段来处理的程度的结果。军事矛盾小则产生一个国家内部或一个地区的社会经济生活的动荡，大则打破正常的国际秩序。它使股票市场的正常交易遭到损坏，因此必然致使有关的股票价格的强烈动荡。比如，海湾战争之初，世界首要股市均呈下挫之势，而且伴随战局的持续改变，股市均大幅振荡。

E．文化、自然原因。就文化原因来说，一个国家的文化传统往往在很大程度上决定着民众的积蓄和投资心理，进而影响股票市场资金流入流出的格局，从而影响股票市场价格；证券投资人的文化素质情况则从投资决策的角度影响着股票市场。一般地，文化素质较高的证券投资人在投资时相对较为理性，假使证券投资人的整体文化素质较高，则股票市场价格相对比较平稳；相反，假使证券投资人的整体文化素质偏低，则股票市场价格容易显现大涨大跌。在自然方面，如发生自然灾害，生产运营就会承受影响，进而致使相关股票价格下挫；反之，如进入复苏重建阶段，受于投入大批增长，对有关物品的需求也大批增长，进而致使有关股票价格的上升。

2.产业和区域原因

首要是指产业发展前景和区域经济发展情况对股票市场价格的影响。它是介于宏观和微观之间的一种中观影响要素，因此它对股票市场价格的影响首要是结构性的。

A.在产业方面，每一种产业全将历经一个由成长到衰退的成长过程，这个过程称为产业的生命周期。产业的生命周期一般分为四个阶段，即初创期、成长期、平稳期、衰退期。处在不同发展阶段的产业在运营情况及发展前景方面有较大差异，这必然会反应在股票价格上。蒸蒸日上的产业股票价格呈上升趋势，日见衰落的产业股票价格则渐渐下落。

B.在区域方面，受于区域经济发展情况、区域对外交通与信息沟通的便利程度、区域内的投资活跃程度等的不同，分属于各区域的股票价格自然也会存在差异，即使是相同产业的股票也是这样。经济发展较快、交通便利、信息化程度高的地区，投资活跃，股票投资有较好的预期；相反，经济发展缓慢、交通不便、信息闭塞的地区，其股票价格总的上呈平淡下挫趋势。

3.公司原因

即上市公司的经营对股票价格的影响。上市公司是发行股票筹集资金的运用者，也是资金运用的投资收益的达到者，因此其运营情况的好坏对股票价格的影响极大。而其运营管理水平、科技开发能力、产业内的竞争实力与竞争地位、财务情况等无不关系着其经营情况，因此从各个不同的方面影响着股票的市场价格。受于产权边界清晰，公司原因一般只对本公司的股票市场价格造成深刻的影响，是一种典型的微观影响要素。

4.市场原因

即影响股票市场价格的各种股票市场操作。比如，看多与看空、买空与卖空、追涨与杀跌、获利平仓与解套或割肉等举动，不规范的股票市场中还存在诸如分仓、串谋、轮炒等违法违规操纵股票市场的操作举动。一般来说，假使股票市场的做多举动多于做空举动，则股票价格上涨；反之，假使做空举动占上风，则股票价格趋于下挫。受于各种股票市场操作举动首要是短时间举动，因此市场原因对股票市场价格的影响具有显著的短时间性质。

在以上影响股票市场价格的诸多原因中，宏观原因、产业和区域原因及公司原因首要是通过影响股票发行主体即公司的运营情况和发展前景来影响股票市场价格，它们在股票市场之外，因此被称为基本原因。基本原因的变动形成了股票市场价格变动的偏向多头题材和利空根据。市场原因则首要是通过投资人的买卖操作来影响股票市场价格，它存在于股票市场内部，与基本原因没有直接的关联，因此被称为技术原因。技术原因是技术面的对象。

股票价格分析方法

股票价格分析的方法很多,其中首要的是基本面法，也称为基本分析分析方法。基本面法就是利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采取比例、动态的分析方法从研究宏观的经济大天气开始，逐渐开始中观的行业兴衰分析，从而依据微观的企业运营、盈利的现况和前景，从中对企业所发行的股票做出靠近表明现实的客观的评价，并尽或许预期其将来的改变，作为投资人选购的根据。受于它具有比较系统的理论，承受学者们的鼓吹，形成股价分析的主流。

基本面法是准备做长线交易的股民以及“业余”股民所应采取的最首要，也是最重要的分析方法。由于该种分析方法是从分析股票的内在价值来入手的，而把对股票市场的大环境的分析结果摆在次位，看好一支股票时，看中的是它的内在潜力与长期发展的不错前景，所以当我们采取该种分析法来执行完预期分析并在适当的机会买入了具体的股票后，就可不必耗费太多的时间与精力去关心股票价格的实时行情了。