死亡螺旋 Death-Spiral
机构面对的一种风险，首要体当下外部的市场结构、机构本身风险以及贯穿所有方面的法律和技术等四大风险，而这些风险更首要来因为其自身含有的金融属性。
机构投资人首先需要防范的是市场自身所导致的风险，如流动性风险、市场结构失衡风险以及宏观经济改变所导致的风险。 流动性风险分为资产流动性风险和融资流动性风险。其中，机构投资人有机会面对的资产流动性风险，首先是一旦市场深度不够(持仓量较少)，那么机构投资人或许无法在预期价位上按计划建立足够的头寸，进而增长建仓成本；其次，当市场显现急剧改变，在流动性不充分情形下，或许致使持有较大头寸的机构无法迅速调整持仓。最后一种或许风险是，受于黄金期货在到期交割日的成交会极其萎缩，对那些不想通过交割方式终结头寸的机构，假使在此日仍持有较大头寸的话，那或许面对很难处理的风险。机构可以通过对某些市场或产品流量加以制约，或利用分散化的手段来避免。
而流动性风险的其他表现则是融资流动性风险。事实上，在期货市场上，当市场价格向自己头寸不利方向发展时，假使此机会构显现现金储备不足，那就或许非常被动。 “这就是‘死亡螺旋’，就是机构追不上保证金补交要求，而被期货公司以不利的单价砍仓，假使市场继续恶化，那么仓位继续被砍，直至最后仓位被砍完，市场恶化也止步了。”马文胜说，“机构投资人参与黄金期货，最重要的不是绩效考评，而是风险控制。” 为了避免深陷“死亡螺旋”，马文胜警示，作为机构，一定要对市场波动有一定预估，策划恰当的现金流需求计划，并加以控制，在保证金帐户上留足资金。