安全边际

什么是安全边际

价值投资领域的核心概念，定义：实质价值或内在价值与价格的顺差，其他说法：安全边际就是价值与价格对比被低估的程度或程度。

依据定义，只有当价值被低估的时机才存在安全边际或安全边际为正，当价值与价格相当的时机安全边际为零，而当价值被高估的时机不存在安全边际或安全边际为负。价值投资人只对价值被低估尤其是被严重低估的对象感兴趣。安全边际不保证能避免损失，但能保证获利的可能比损失的可能许多。

也可译作安全程度，是指盈亏临界点以上的销售量，也就是现有销售量胜过盈亏临界点销售量的差额。它标志着从现有销售量或预计可高达的销售量到盈亏临界点，仍有多大的差距。此差距表明现有或预计可高达的销售量再减弱多少，企业才会发生损失。差距越大，则企业发生亏损的机会性就越小，企业的运营就越安全。

安全边际率模型首要用于企业分析其运营的安全程度。 安全边际的计算公式

安全边际可以用绝对数和相对数两种形式来表现，其计算公式为：

安全边际＝现有销售量－盈亏临界点销售量

安全边际率＝安全边际/现有销售量

由于只有盈亏临界点以上的销售额（即安全边际部分）才可为企业供应利润，所以销售利润又可按下列公式计算：

销售利润＝安全边际销售量×单位产品贡献毛益

销售利润率＝安全边际率×贡献毛益率?

另外，以盈亏临界点为基础，还可得到其他辅助性指标，即高达盈亏临界点的作业率。其计算公式为：

高达盈亏临界点的作业率＝盈亏临界点的销售量/正常开工的作业量

当企业作业率差于盈亏临界点的作业率时就会亏损。所以，该指标对企业的生产安排具有适当的指导意义。 安全边际应用分析

安全边际量或安全边际额的数值越大，企业发生亏损的机会就越小，企业也就越安全。很显然上述指标属于绝对数指标，不便于不同企业和不同行业之间执行比较。

同样地，安全边际率数值越大，企业发生亏损的机会性就越小，表明企业的业务运营也就越安全。西方企业评价安全程度的经验标准，如下表所示：

企业安全性经验标准

安全边际率10%下方11%-20%21%-30%31%-40%41%以上

安全程度危险值得注意比较安全安全很安全 安全边际的举例分析

假定某企业的盈亏临界点的销售量为2000件，单位售价为10元，预计的销售量可高达3000件，则该企业的安全边际=3000-2000=1000(件)

或=3000×10-20000=10000(元)

安全边际率=1000÷3000=33.33%

或=10000÷30000=33.33%