股票收益率

名词解释

股票收益率指投资于股票所得到的收益总额与原始投资额的比率。股票得到投资人的青睐，是由于买入股票所导致的收益。股票的绝对收益率就是股息，相对收益就是股票收益率。

股票收益率＝收益额／原始投资额

其中：收益额＝收回投资额+全部股利-(原始投资额+全部佣金+税款)

当股票未出卖时，收益额即为股利。

衡量股票投资收益水平的指标首要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率等。

1．股利收益率

股利收益率，又称获利率，是指股份公司以现金形式派发的股息或红利与股票市场价格的比率其计算公式为：

该收益率可用于计算已得的股利收益率，也可用于预期将来或许的股利收益率。

2．持有期收益率

持有期收益率指投资人持有股票阶段的股息收入与买卖差价之和与股票购入价的比率。其计算公式为：

股票没有到期日，投资人持有股票的时间短则几天，长则数年，持有期收益率就是反应投资人在适当的持有期内的全部股利收入和资本利得占投资本金的比重。持有期收益率是投资人最关心的指标，但假使要将它与债券收益率、银行利率等其余金融资产的收益率作比较，须注意时间的可比性，即要将持有期收益率转化为年率。

3．持有期回收率

持有期回收率是指投资人持有股票阶段的现金股利收入与股票出售价之和与股票购入价的比率。该指标首要反应投资回收情形，假使投资人购入股票后股价下挫或是操作不当，均有机会显现股票出售价差于购入价，甚至显现持有期收益率为负数的情形，此时，持有期回收率可作为持有期收益率的补充指标，计算投资本金的回收比率。其计算公式为：

4．拆股后的持有期收益率

投资人在购入股票后，在该股份公司发放股票股利或执行股票分割（即拆股）的情形下，股票的市场的市场价格和投资人持股数量全将发生改变。所以，有必要在拆股后对股票价格和股票数量作相应调整，以计算拆股后的持有期收益率。其计算公式为：(收盘价格-开盘价格)/开盘价格股票收益率的计算公式 股票收益率＝ 收益额 /原始投资额 其中：收益额=收回投资额+全部股利-(原始投资额+全部佣金+税款)

当股票未出卖时，收益额即为股利。

衡量股票投资收益水平的指标首要有股利收益率、持有期收益率和拆股后持有期收益率等。

1.股利收益率 股利收益率，又称获利率，是指股份公司以现金形式派发的股息或红利与股票市场价格的比率。

该收益率可用于计算已得的股利收益率，也可用于预期将来或许的股利收益率。

2.股票持有期收益率 持有期收益率指投资人持有股票阶段的股息收入与买卖差价之和与股票购入价的比率。

股票没有到期日，投资人持有股票的时间短则几天，长则数年，持有期收益率就是反应投资人在适当的持有期内的全部股利收入和资本利得占投资本金的比重。持有期收益率是投资人最关心的指标，但假使要将它与债券收益率、银行利率等其余金融资产的收益率作比较，须注意时间的可比性，即要将持有期收益率转化为年率。

3.股票持有期回收率 持有期回收率是指投资人持有股票阶段的现金股利收入与股票出售价之和与股票购入价的比率。该指标首要反应投资回收情形，假使投资人购入股票后股价下挫或是操作不当，均有机会显现股票出售价差于购入价，甚至显现持有期收益率为负数的情形，此时，持有期回收率可作为持有期收益率的补充指标，计算投资本金的回收比率。

4.拆股后的持有期收益率 投资人在购入股票后，在该股份公司发放股票股利或执行股票分割(即拆股)的情形下，股票的市场的市场价格和投资人持股数量全将发生改变。所以，有必要在拆股后对股票价格和股票数量作相应调整，以计算拆股后的持有期收益率。

在投资决策时的股票收益率计算公式：

当下，如果股票价格是公平的市场价格，证劵市场处在均衡状态，在任一时点证劵的单价都能完全反应相关该公司的任何可得到的公开信息，而且证劵价格对新信息能快速作出反映。在该种如果条件下，股票的期望收益率等于其必要的收益率。

而股票的总收益率可以分为两个部分：第一部分：D1/P0 这是股利收益率。解释为预期（下一期）现金股利除以目前股价，那下一期股利如何算呢，D1=D0*(1+g).第二部分是固定上涨率g,解释为股利上涨率，受于g与股价上涨速度相同，故此g可以解释为股价上涨率或资本利得收益率。

举个例子来看明：股价20元，预计下一期股利1元，该股利将以10%速度连续上涨

则：股票收益率=1/20+10%=15%

这个例子中的难点是10%，她就是g,g的数值可依据公司的可连续上涨率预期，可连续上涨率大家应当都知道了吧。g算出后，下一期股利1元也是由她算出的，公式上面已经列出。有了股票收益率15%，股东可做出决定期望公司赚取15%，则可买入。 股票收益率的分类

股票收益率首要有本期收益率、持有期收益率两种。

(1)本期收益率，是指股份公司上年派发的现金股利与本期股票价格的比率，反应了以现行价格买入股票的预期收益情形。

本期收益率＝ 年现金股利 X 100% 本期股票价格 式中，年现金股利是指上年发放的每股股利;本期股票价格是指该股票当日证券市场收盘价。

(2)持有期收益率，是指投资人购入股票持有一定期间后又将其出售，在投资人持有该股票阶段的收益率，反应了股东持有股票阶段的事实收益情形。 股票收益率与每股收益率

每股收益是指当期净利润除以当期发行在外普通股的加权平均数，即每股普通股所得到的净利润

一般情形下，若某公司的每股收益较高，那么其净资产收益率也较高。但是，当对不同公司执行比较时，每股收益高的公司其净资产收益率不一定也高。下面举例表明。

例1：公司A和公司B的股本都是5 000万元，流通在外的普通股都是5000万股，且当年达到的净利润都是2 600万元，但两个公司的股东权益不同，公司A的股东权益为17 000万元，公司B的股东权益为19000万元。如此，即使两个公司的每股收益都是0.52元／股（2 600÷5000），净资产收益率却是不同的，公司B的净资产收益率为13.68％（2 600÷19 000），要比公司A的净资产收益率15.29％（2600÷17 000）低，这从每股收益上是看不出来的。换句话说，公司B比公司A运用许多的权益资本才可得到相同的净利润2600万元，所以，公司B的资本获利能力要比公司A低。

例2：公司E以面值1元平价发行500万元的普通股，无资本公积、盈余公积、公益金和未分配利润，当年达到净利润为200万元，则每股收益为0.4元／股（200÷500），净资产收益率为40％（200÷500）。公司F以5元／股的单价发行面值为1元的普通股500万股，则全部资本为2 500万元（500×5），进而资本公积为2 000万元（2500－500）。如果无盈余公积、公益金和未分配利润，无负债资本，当年达到净利润为400万元，则每股收益为0.8元／股（400÷500），净资产收益率为16％（400÷2500）。可见，即使公司E的盈利能力（净利润200万元）差于公司F（净利润400万元），进而公司E的每股收益差于公司F，但公司E的净资产收益率却大大好于公司F.产生这一现象的原因就是：公司F运用了投资人投入的除股本以外的资本公积2000万元，这部分资金同样为达到400万元的净利润作出了贡献，而在计算每股收益时却掩盖了这部分资金所创造的收益，而且把这部分资金所创造的收益全部看成了股本创造的收益。这显然是不合理的。

受于每年的股东权益是改变的，而普通股股本可以几年维持不变，所以，净资产收益率比每股收益愈加精准地反应了股东权益资本所创造的收益。所以，建议采取下方两种方法对每股收益执行修正：

第一种方法是把除普通股股本以外的其余股东权益资本（资本公积、盈余公积、公益金和未分配利润等）按普通股的面值折算成普通股股本，计算当量普六合彩通股总股本，然后再计算当量每股收益。如例1中，如果普通股面值为1元／股，则公司A的当量普通股股本为17000万股，当量每股收益为0.152 9元／股（2 600÷17 000）；公司B的当量普通股股本为19 000万股，当量每股收益为0.1368元／股（2 600÷19 000）。两公司的当量每股收益与其净资产收益率相统一。

第二种方法是将全部资本创造的净利润按资本执行分摊，计算出普通股股本所创造的当量净利润，然后再计算当量每股收益。如例1中，公司A的普通股股本创造的当量净利润为764.705 9万元（5 000÷17 000×2 600），当量每股收益为0.1529元／股（764.705 9÷5 000）；公司B的普通股股本创造的当量净利润为684.210 5万元（5 000÷19 000×2600），当量每股收益为0.136 8元／股（684.210 5÷5 000）。