挥发性

词义

挥发性 huīfāxìng

(1) [volatility] ∶可挥发的性质或状态

汽油的高挥发性是冷发动机发动中的优点

(2) [volatileness] ∶挥发的性质和状态

挥发性是指化合物由固体或液体变为气体或蒸汽的过程。物理性质之一。参考

一种物质的挥发性是指它从液体或固体变成气体的倾向。有一类被称为挥发性有机物（VOCs）的污染物，这些化合物一旦暴露到空气中就会快速地从液体或固体变成气体。一种物质越容易挥发，越有机会消失到空气中。金融业词义

挥发性（volatility）一词，在化学有一个意思，但在金融业，也是常用语。其具体指在一定具体时期内，某金融工具价格改变的标准偏差。常用来量化金融工具的风险，以年度百分值表达。标准偏差是统计学上的术语，意指对真值的分散程度。金融工具引用这个概念来描述本身价格波动的未知性。挥发性是无关价格变动方向的。假使股票整日价格是一个固定值，则当日的挥发性为零，假使日价格变动标准偏差是0.01，则当日的挥发性是等于0.01除以1/256 平方根。（如果一年256个交易日）。历史的挥发性是指已经成型的以往的变动情形，隐含的挥发性是指市场当下的预期（由股票选择权反算）。对将来挥发性的评估方法相似保险业风险评估保费的方法。挥发性在股票选择权中的应用

任何金融衍生契约的单价（比如股票选择权）和它的基本资产的挥发性是相应的。一般的，基本资产越有挥发性，其衍生契约越值钱。当市场给契约定了价，这价就代表着一个隐含挥发性。

隐含挥发性和历史挥发性相关，但二者不同。历史挥发性是直接测量一段时间（如21日）基本资产的单价改变。相反，隐含挥发性是由衍生契约自身的市值决定，不是由基本资产。所以，同一基本资产下的不同衍生契约具有不同的隐含挥发性。挥发性倾斜（VOLATILITY SKEW）发生在股票选择权中：低实施价（DELTA 高）契约比高实施价（DELTA 低）契约隐含挥发性高。最近契约比远期契约隐含挥发性高。

影响挥发性最有力的原因是对市场隐含打击的事件。比如：盈利数据发表日，可以发现事实的挥发性将显著上升；相应地，我们也可以目睹隐含挥发性在盈利数据发表日以前上升。当股价消化消息之后，隐含挥发性将减低。

选择权定价不是简单地为股价的函数。它是6个在变量的函数：隐含挥发性，股价，时间，实施价，利率，股息。所以，成功地股票选择权交易务必考虑3个原因：股价的变动方向，股价变动的时间，将来的挥发性预想。

挥发性在股票选择权定价中起到重要角色。股票的挥发性是随时间改变的。一个要点，当挥发性低时，是买股票选择权的时机，当挥发性高时，是卖股票选择权的时机。挥发性在股票中的应用

挥发性是盈利和亏损的进展，以及盈利和亏损的频率。一项投资越有挥发性，你或许的盈亏就越大。举例:股票比大部分固定收入投资（债券）价格变动更快。运营不错的大公司股票比新的小公司股票价格变动更慢。公司的运营越可预言，价格变动越小。

挥发性是短时间投资最大的风险。有时，假使你等，持有股票直到市场下挫趋势终结，它的影响或许减弱。就像，假使你持有债券直到债券到期，那么市值的改变不会打击票面价格和利息。这就是为何时间可以减低风险。

挥发性或许是你严重的困难。假使你计划卖掉股票去付你的房屋头款或其余紧急的支出。当股票价格戏剧性下挫时，你或许不足于弥补你得成本。或者，你或许这样在乎下挫，你卖了。这不仅锁定你得损失，也使你不再拥有你得投资。假使价格反弹，你将不能分享它或许的复元。有记录以来，股票市场首要的下挫——包含市场崩盘和熊市，当市值下挫20%以上——最终全将收回失地。

其他处理挥发性的方法，是资本化它。假使股票戏剧化升值，卖掉它转投其余。假使你卖的股票跌了，你可以再买它，而且等，看它能否自己重复。