第三市场（The Third Market）
什么是第三市场
第三市场是非交易所会员在交易所以外从事大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市场。换言之，是已上市却在证券交易所之外执行交易的股票买卖市场。它是一种店外市场。
应该表示，第三市场交易属于场外市场交易，但与其它场外市场的区别，首要是第三市场的交易对象是在交易所上市的股票，而其余场外交易市场则是从事未上市的股票在交易所以外交易。
第三市场的造成及原因
受于证券交易日益发达，世界多地的证券市场结构亦在持续分化，先后显现了“第三市场”和“第四市场”。其中三级市场造成于60年代的美国，受于当时最低佣金的制约，大笔的股票交易费用很高，为减轻大额交易费用的负担，为得到较低的佣金服务，那些买卖上市股票的投资人便寻求在场外市场运营的、非交易所会员的平台商。便造成挂牌上市股票却由非交易所成员经纪人在场外交易的途径，即第三市场。
第三市场并无固定交易场所，场外平台商收取的佣金是通过磋商来确定的，因此使同样的股票在第三市场交易比在股票交易所的佣金要便宜一半，所以它一度发展很快速。直到1975年美国证券交易管理委员会取消固定佣金比率，交易所会员自行决定佣金，投资人可选择佣金低的证券公司来执行交易，第三市场的成长才有所减缓。
造成原因分析：
1、机构投资家买卖证券的数量往往以千万计，假使将这些证券的买卖由交易所的经纪人代理，这些机构投资家就务必按交易所的规定支付相当数量的标准佣金。机构投资家为了减低投资的费用，于是便把目光渐渐转向了交易所以外的柜台市场。
2、一部分非交易所会员的证券商为了招揽业务，赚取较大利润，常以较低廉的费用吸引机构投资家，在柜台市场大批买卖交易所挂牌上市的证券。正是受于这两方面的原因相互作用，才使第三市场得到充分的成长。第三市场的交易价格，原则上是以交易所的收盘价为准。
第三市场的作用
1、第三市场的显现，不仅使参与者能够减弱成本，从中得到实惠，而且对促进股票市场的更深一步发展也造成了积极影响，使已上市的股票显现多层次的市场，进而增强了证券业务的竞争。
2、既为已上市的股票交易增长了机会与途径，扩大了市场的宽度和流通性，又促使证券交易所减弱服务费用，供应更好的服务。
3、繁荣了股票市场。
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核心字
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