简述
股票估值是一个相对复杂的过程,影响的原因很多,没有世界统一的标准。影响要素
影响股票估值的首要原因依次是每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产上涨率等指标。股票估值分类
股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。绝对估值
绝对估值 absolute valuation 是通过对上市公司历史及目前的基本分析的分析和对将来反映公司运营情况的财务报告的预期得到上市公司股票的内在价值。 绝对估值的方法 一是现金流贴现定价模型，二是B-S期权定价模型(首要应用于期权定价、权证定价等)。现金流贴现定价模型当前运用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最普遍应用的就是FCFE股权自由现金流模型。 绝对估值的作用 股票的单价总是环绕着股票的内在价值上下波动，发现价格被低估的股票，在股票的单价远远差于内在价值的时机购入股票，而在股票的单价回归到内在价值甚至好于内在价值的时机出售以获利。 对上市公司执行研究，我们经常听到估值这个词，说的其实是如何来分析一家公司的价值同期与它的目前股价执行对比，得出股价能否偏离价值的分析，从而指导我们的投资。 DCF是一套很严谨的估值方法，是一种绝对定价方法，想得出精准的DCF值，需要对公司将来发展情形有清晰的了解。得出DCF 值的过程就是分析公司将来发展的过程。所以DCF 估值的过程也很重要。就精准分析企业的将来发展来看，分析成熟平稳的公司相对容易一部分，处在扩张期的企业将来发展的未知性较大，精准分析较为问题。再加之DCF 值自身对参数的变动很敏感，使DCF 值的可变性很大。但在得出DCF 值的过程中，会反应研究员对企业将来发展的分析，并在此基础上如果。有了DCF 的估值过程和结果，以后假使如果有变动，即可通过修改参数得到新的估值。相对估值
相对估值 relative valuation 是运用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票（对比系）执行对比，假使差于对比系的相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有期望上涨，致使指标回归对比系的平均值。 相对估值包含PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。一般的做法是对比，一个是和该公司历史报告执行对比，二是和国内同行业企业的报告执行对比，确定它的位置，三是和国际上的(尤其是香港和美国)同行业着重企业报告执行对比。 市盈率PE（股价/每股收益）： PE是简洁有效的估值方法，其核心在于e 的确定。PE＝p/e，即价格与每股收益的比值。从直观向上瞧，假使公司将来若干年每股收益为恒定值，那么PE 值代表了公司维持恒定盈利水平的存在年限。这稍微像实业投资中回收期的概念，导致忽视了资金的时间价值。而事实上维持恒定的e 差不多是不或许的，e 的变动往往取决于宏观经济和企业的生存周期所决定的波动周期。所以在运用PE 值的时机，e 的确定显得尤为重要，自此也衍生出具有不同含义的PE 值。E 有两个方面，一个是历史的e，其他是预期的e。对于历史的e 来看，可以用不同e 的时点值，可以用移动平均值，也可以用动态年度值，这取决于想要表达的内容。对于预期的e 来看，预期的精准性尤为重要，在事实市场中，e 的变动趋势对股票投资往往具有决定性的影响。 市净率PB（股价/每股净资）和净资产收益率ROE：PB &ROE适合于周期的极值分析。对于股票投资来看，精准预期e 是非常重要的，e 的变动趋势往往决定了股价是上涨依旧下探。但股价上升或下滑到多少是合理的呢？ PB&ROE 可以给出一个分析极值的方法。比如，对于一个有不错历史ROE 的公司，在业务前景尚可的情形下，PB 值差于1就有机会是被低估的。假使公司的盈利前景较平稳，没有表现出显著的上涨性特质，公司的PB 值明显好于行业（公司历史）的最高PB 值，股价摸顶的机会性就比较大。这里提及的周期有三个概念：市场的波动周期、股价的变动周期和周期性行业的变动周期。 这里的PB 值也包含三种： 整个市场的总的PB 值水平、单一股票的PB 值水平和周期性行业的PB 值变动。诚然，PB 值有效应用的前提是合理评估资产价值。 提升负债比率可以扩大公司创造利润的资源的范围，扩大负债有提升ROE 的效果。所以在运用PB &ROE 估值的时机需考虑偿债风险。 PEG估值法是一代宗师彼得·林奇最爱用的一种估值方法。非常简单实用！ 方法如下： 个股动态市盈率除以税后利润上涨率差于0。8 的将具有适当的投资价值。但是该种方法对周期性行业参考意义不大。所以大家要注意行业选择运用！ 通过研究可以发现，商品价格周期性变动的行业，其盈利对商品价格的变动最为敏感。所以，商品价格上升时是确定的投资机会。预期商品价格下滑时则是出售机会。在周期的高位和低位的时机，可以用其余方法来分析能否高估或者低估。比如，用PB （ROE）等方法分析能否被低估。对于资源类公司，在周期底部的时机可以用单位股票资源价值作为投资的底限。在周期的上升或者下滑的阶段，首要参考资源价格的变动趋势。 建立在精准盈利预期基础上的PE 值是一种简洁有效的估值方法。估值方法之间存在相互联系，盈利预期是一切的基础，但还不够，需要综合运用几种估值方法来减弱风险。研究数据基地,最全面的上市公司研究数据联合估值
联合估值是结合绝对估值和相对估值，寻求同期股价和相对指标都被低估的股票，该种股票的单价最有期望上涨。 股票估值的意义 帮助投资人发现价值被严重低估的股票，购入待涨获利，直接导致经济利益； 帮助投资人分析手中的股票能否被高估或低估，以做出出售或继续持有的决定，帮助投资人锁定盈利或坚定持有以得到更高收益的决心； 帮助投资人分析感兴趣的股票的风险。估值指数越低的股票，其下挫的风险就越小。估值指数差于30％或操作建议给出“立刻购入”或“购入”的股票即便下挫也是临时的； 帮助投资人分析机构或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性，做到有理有据的接受投资建议； 帮助投资人在热点板块中寻求最大的获利机会。一般热点板块中的股票的状况大相径庭，有些投资人尽管踏中的热点，却获利不高。估值帮助投资人在热点板块中寻求到最佳的股票、得到最大的收益； 帮助投资人理解股评信息中对股票价值低估的分析。