简介
成长股
选择
牛市中的成长股
选择成长股应考虑下方原因：
1、企业要有成长动因。该种动因包含产品、技术、管理及企业领导人等巨大生产要素的更新以及企业特有的某种巨大优势等。比如，沪股“外高桥”1992年每股收益仅0.095元，每股净资产只有1.25元，但该只股票的7亿发起人股是以土地和美元折价的，折价方式为土地每平方米仅60元人民币，美元按当时的官方汇率折算。显然，事实外汇率价格值远好于官方牌价，而1993年“外高桥” 转让的50年期土地价格就高达每平米100—120美元，这中间包含的资本升值和盈利的动力是惊人的。事实上沪市浦东概念股的真正含义是几只开发区地产股，其不仅具有受尽政策倾斜的行业优势，而且还具有由历史造就的能量重大的原始资产。
2、企业范围较小。小范围企业对企业成长动因的反应较强烈，资本、产能、市场等要素的上升空间大，因此成长条件较优越。
3、行业具有成长性。有行业背景支持的成长股，牢靠性程度较高。成长性行业首要有：
1）优先开发产业，即国家政策着重扶持的行业，包含产业发展链上的薄弱行业、经济发展中的领头行业和支柱行业等。
2）朝阳行业，即在开发新产品、新市场的竞争中处在兴盛状态的行业，技术高新、知识密集是其特质，如微电子及计算机、激光、新材料、生物工程、邮电通讯等。
4、评价成长股的首要指标应为利润总额的上涨率并非是每股收益的上涨水平，由于后者会由于年终派送红股而被摊薄。
5、成长股的市盈率或许很高，如开发区概念股、高科技概念股等。这是投资者不错预期的结果。成长股的高价位有助于公司的市场筹资举动，进而倒过来形成成长股成长的活力。
特质
非周期性成长股
费雪归纳了成长股的15个特质：这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，起码几年内运营额是否大幅成长；为更深一步提升总的销售水平，发现新的产品上涨点，管理层能否决心继续开发新产品或新工艺；和公司的范围对比，这家公司的研发付出有多大效果；这家公司有没有高人一等的销售组织；这家公司的利润率高不高；这家公司做了什么事，以保持或改观利润率；这家公司的劳资和人事关系能否很好；公司管理阶层的深度能否充足；这家公司的成本分析和会计记录作得如何；能否在所处领域有独到之处；它能否可以为投资人供应重要线索，以解析此公司相对于竞争者是不是很突出；这家公司能否有短时间或长期的盈余展望；在可预见的将来，这家公司能否会大批发行股票，获取充足的资金，以利公司发展，现有持股人的利益能否会因预期中的成长而大幅受损；管理阶层能否只向投资者报喜不报忧，诸事顺畅时口沫横飞，有困难时或叫人失望的事情发生时，则三缄其口；这家公司管理阶层的诚信正直立场能否毋庸置疑。[2]
原则
成长股
一是管理层诚信原则
管理层要诚实可信而又具有出色水平。一个出色的、值得信赖的管理层，一定是把股东利益放在首位的。
二是优选迅速上涨行业的原则
稳定发展的行业里有优秀企业，但在迅速上涨的行业里更容易寻到。再优秀的管理层，假使不是在迅速上涨的行业里，也很难达到企业迅速发展。就像F1赛车手，给他开夏利，就怎么也跑然而你开的奔驰。在当前的中国地产、银行业依然处在迅速上涨阶段，而且在将来漫长的时间里依然会迅速成长。
比如：银行业的华夏运营是非常一般的，但股东可以发现该公司业绩从2003年到2006年业绩上涨了一倍，复合上涨差不多25％。这在银行业里是平庸的，但在绝大部分公司里却是不得了的业绩。
三是行业龙头原则（包含细分行业龙头）
要选择行业最为出色的企业即行业龙头。他们往往比同行业第二、第三位的市值高出很多倍。
买卖机会
成长股
购入机会选择。
一般事后诸葛亮式的思考是：在低位购入，高位再出售，然后低点再回补。该种纸上谈兵的操作，迄今还没有发现哪位神仙可以做到。假使有那位高人做到，那他的财富一定会超越巴菲特。
费雪告诉我们，没人能够知道高位低位，但是我们可以采取如下两个办法：
1、假使没有财务知识或没有时间研究，可考虑在特定的日子里买入股票，比如每月，或者每季度的某日去买，然后就一直持有。
2、依照安全边际原则买入成长股票。
出售机会选择。
用费舍的话讲，就是只要当初选择正确，出售的机会永远不会来临。
少代表着多。（尽量少操作才可以多赚）
但假使发生如下情形，随时均为出售机会。
1.一开始即购入错误，后来的情形越来越清楚；
2.公司运营情形发生改变；
3.有确切的把握发现了一家更好的企业。
除此之外，否则不要轻易出售。
集中持股。少代表着多（集中持股才可获取大利润）。
社会发展历史已经证明，在优秀企业当中，能够成长为巨人公司的企业，导致极其少数的。我们只要发挥自己的优势，把他们选择出来，然后长期持有，就可以得到超越市场的回报。
分散投资对人的能力是一种挑战，没人有能力了解很多不同的行业和企业，而对不了解的企业来看，分散投资的风险反而很大。
分散投资其实是一种不自信的状况。
误读
成长股
投资人很容易误读成长股。
一是把打着成长幌子的伪成长股当作连续成长股。
有记录以来著名的有蓝田、银广夏、东方电子；现阶段就许多了，譬如当前的杭钢，差不多可以断言伪成长股。
二是把短时间爆发性业绩上涨当成成长股投资，因此长期持有，致使获利平平甚至亏损。
三是为成长股支付过高的单价。好的企业业需要合适的单价，否则我们的投资收益依然不会理想。譬如：中国人寿和中国平安均是好公司，但能否好股票，市盈率达100倍，即便不亏，那也是赚将来的钱。
四是随便购入一只自己都搞不懂的企业，也当成成长股，长期投资，后果十分可怕。
五是购入之后，没有经常性追踪反馈信息，不管不问，企业基本分析发生了改变也毫不知情。[1]