价值投资趣解

【点睛】专情要比多情幸福10000倍，所以要与喜欢的公司白头偕老。

【释义】价值投资是在20世纪30年代，由本杰明?格雷厄姆提出，并在后来由巴菲特发扬光大的投资方式。如今价值投资风靡世界，被投资人奉为圣典。价值投资的精髓就是投资于那些股票价格远差于其内在价值的公司，而且长期持有，享受公司成长导致的好处。

【谈古说今】价值投资之所以会承受世界投资人这样的爱戴，与巴菲特通过价值投资形成世界首富是分不开的。从1965年~1994年，巴菲特的投资业绩平均每年升值，好于道?琼斯指数差不多12个百分点。也就是说假使谁在1965年投资巴菲特公司1万美元的话，到1994年，他就可以得到900万美元的回报：谁若选择了巴菲特，谁就坐上了发财的火箭。巴菲特凭借着对价值投资深入的理解和把握，形成了世界上最伟大的投资家。

2000年以前，世界的投资人都热衷去买入互联网公司的股票，那时互联网依旧一个新概念，民众都看好它的动力。所以在美国纳斯达克市场上，一只运营额2个亿，亏损1个亿的互联网公司股票的单价往往若是一个拥有10个亿运营额，1个亿平稳收益的传统公司股票价格的好几倍，就由于它与互联网有关。而巴菲特却没有投资于任何一只互联网公司的股票，当问到为何他不投资时，巴菲特只用了一句话就回答了：“由于对这些公司不了解，所以不投资。”巴菲特没有赶上这次财富盛宴，在2000年发布的年报中，表明巴菲的投资业绩有所下跌，从1999年的盈利亿美元跌到2000年的亿美元，质疑之声开始显现。但是世界上没有不灭的泡沫，2000年之后，互联网泡沫破灭，世界投资人都蒙受了巨额损失，原先高高在上的股价，在没有盈利预期的情形下，跌得分文不值，股市里充斥着凄惨的悲号。此时巴菲特的业绩却逆势上涨，表明出价值投资强大的生命力。金融百科 taobiz.com

其实价值投资的理念并没有复杂，真正的价值投资人从来不去预期股市的底，更不会去预期哪里是顶，他们买卖股票的唯一原则就是这只股票的单价差于其内在价值，投资它并长期持有就会得到好于市场平均的收益。他们选择股票的标准就是安全边际准则，也就说假使明日交易市场就关门了，这个公司股票还值得买吗？假使值得那就买吧。价值投资人不像那些股票投机者，他们不需要一夜暴富，而追求的是一种平稳的长期的高收益，是用复利来赚钱。巴菲特每年的收益率也就20%多点，并没有算高，但是人家牛在能够每年都得到这个收益。价值投资看重的此外一个方面就是长期持有，巴菲特说过，买入一只股票期待它第二天上涨是愚蠢的。平均下来，他所投资的每只股票持有期高达8年。

说起价值投资每个人都知道，但是能够真正值十年如一日坚持下来的人却寥寥无几，一般的投资人也没有巴老那样独到的眼光和不错的心态。大部分人全会技术面和价值投资结合起来，寻求一个中间点，执行自己的股票买卖。