黑天鹅事件

“黑天鹅”的由来

在发现澳大利亚的黑天鹅以前，17世纪以前的欧洲人觉得天鹅均为白色的。但伴随第一只黑天鹅的显现，这个不可动摇的信念崩溃了。黑天鹅的存在寓意着不可预期的巨大稀有事件，它在意料之外，却又更改一切。

人类总是过分相信经验，而不晓得一只黑天鹅的显现就足够颠覆一切。但是，无论是在对股市的预期，依旧政府的决策中，或是普通人日常简单的选择中，黑天鹅均为无法预期的。“9·11”事件的发生、美国的次级贷危机、我国的雪灾，均为这样。“黑天鹅”的特点

一般来看，“黑天鹅”事件是指满足够下三个特点的事件：

首先，它具故意外性。

第二，它造成巨大影响。

第三，尽管它具故意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，而且或多或少觉得它是可解释和可预期的。“黑天鹅”的寓意

大概在四百年前，弗朗西斯·培根就曾经发出如此的警示：当心被我们自己思想的丝线丝丝束缚。但是我们老是犯该种错误，老是以为以往发生过的事情很有机会又一次发生，所以免不了会凭经验办事。比如说，我们经常编出简单的理由或故事来解释我们尚不知晓（而很有机会是我们根本就不或许知道的）复杂的事情。举个简单的例子：我们无法预知在将来的某一天股市会涨依旧会跌，据以推断预期的理由要么过于简单化了，要么根本就是错误。实际上，真正巨大的事件是无法预知的，Nassim Nicholas Taleb把这称之为“黑天鹅”。作者的这一论点，对于那些靠预期经济发展为业的MBA甚至曾得到过诺贝尔奖的分析师们来说，可以说是沉重的一击。“黑天鹅”的逻辑

“黑天鹅”的逻辑是：你不晓得的事比你知道的事更故意义。在人类社会发展的进度中，对我们的历史和社会造成巨大影响的，一般都不是我们已知或可以预见的东西。股市会忽然崩盘，美国地产泡沫会导致谁都没有预料到的次贷危机，一场突如其来的大雪会让得大半个中国深陷瘫痪状态，导致上千亿的损失……我们其实每一天都被“黑天鹅”围绕着。即便你足不出户，认识到黑天鹅事件的影响力也并没有难。审视一下你自己的生存环境，数一数自你出生以来，周围发生的巨大事件、技术变革和发明，它们有多少在你预料当中？看看你自己的生活，你的职业选择、与爱人的邂逅、朋友的背叛、暴富或潦倒、股市暴涨或崩盘……这些事有多少是依照计划发生的？

金融市场的黑天鹅事件是以市场趋势的突变为特质的，即原有的市场趋势会毫无征兆地忽然结束，显现对原有趋势强烈反转的单边市。

黄金)市场首次黑天鹅降临发生在1933～1934年，历经过大萧条之后诞生的罗斯福新政，宣称私人持有黄金为非法，规定以每盎司20.67美元将私人黄金上收，然后由国会立法将黄金定价为每盎司35美元，美元迅速贬值69%。

黄金交易市场第二次黑天鹅降临发生在1971年8月15号，美总统尼克松发表声明终止美元兑换黄金的义务，公然单边撕毁布雷顿森林协议。在接下去的数年直到1980年，金价从35美元涨到850美元。黑天鹅事件

黑天鹅事件一：泰坦尼克号——这艘当时世界上最大的豪华客轮，被称为“永不沉没的梦幻客轮”。谁都没有想到它会沉没。它于1912年4月10号从英国南安普顿驶往纽约，但就在其处女航的第4日夜间，由于在北大西洋撞上冰山而沉没。受于缺少充足的救生艇，这次“黑天鹅事件”中，1500人葬生海底，形成目前为止最著名的一次海难。

黑天鹅事件二：长期资本管理公司长期资本管理公司根据历史报告建立了复杂的定量模型，并觉得新兴市场利率将减弱，发达国家的利率迈向相反，于是大批购入新兴市场债券，同期抛空美国国债。出乎公司所有的人预料，1998年8月，俄罗斯宣称卢布贬值推迟三个月偿还外债，俄罗斯国债大幅贬值并完全丧失流动性。从5月俄罗斯金融风暴到9月全面溃败，这家声名显赫的对冲基金在短短150余天内资产净值下滑90%，显现43亿美元巨额亏损，仅剩5亿美元，濒临破产。俄罗斯国债的大幅贬值就是一只无人能预见的黑天鹅，它又一次印证了这一看法：对于不可预计的突发事件的发生，金融市场是没有准备的。

黑天鹅事件三：“9·11”事件 2001年9月11号上午，美国人刚准备开始一天的工作，恐怖分子劫持了四架飞机撞向美国纽约世贸中心与华盛顿五角大楼。3000多人在这次黑天鹅事件中丧生，美国的经济此后一度处在瘫痪状态，重大的经济损失无法用数字来统计。这是一起典型的黑天鹅的事件，出乎意料，造成巨大影响。：我国雪灾 2008年春节阶段，我国自西向东接连显现大规模雨雪天气，涉及到了浙江、江苏、安徽、江西等14个省区。这只冬季里的“黑天鹅”产生农作物受灾面积4219.8千公顷；倒塌房屋10.7万间，损坏房屋39.9万间；因灾直接经济损失220.9亿元。

黑天鹅事件五：2011年3月11号，日本气象厅表明，日本于当地时间11日14时46分发生里氏8.9级地震，震中位于宫城县以东太平洋海域，震源深度20公里。东京有强烈震感。美国地质勘探局将日本当天发生的地震震级从里氏8.9级修正为里氏8.8级。北京小部分区域有震感，对中国大陆不会有显著影响。然而，本轮地震或许导致的海啸将影响太平洋多部分地区。北京时间3月13号，日本气象厅又一次将震级修改为9.0级。

Google公司所获得的惊人的成就就是如此的一只“黑天鹅”。对于Nassim Nicholas Taleb来说，黑天鹅无处不在，差不多是世界上任何事情的基础——从宗教的兴起到我们每个人的私生活。

另外像巴林银行因一个策略员的违规操作而被迫破产也属于黑天鹅事件。黑天鹅事件的时常显现警示投资人股市的凶险和很难琢磨。黑天鹅警示之一

众所周知，当前世界经济存在大量隐忧，经济专家每天都在警示投资人，通货膨胀正在回暖、货币提供剧增、低息环境产生发达国债务山积、美国经济面对衰退威胁，诚然仍有挥之不去的地缘政治风险。但是，市场却好像无动于中，继续歌舞升平，愈炒愈热。

在牛市停不下来的同期，愈来愈多人对“好得很难置信”的经济情况忧心忡忡，担忧突如其来的事情会在波平如镜的湖面激起滔天巨浪。难就难在，投资人说不出“黑天鹅”什么时候驾临、来自何方，不继续炒股仍有什么可做？股市愈升愈有，何足为奇？

《黑天鹅》的道理是，再高明准确的技术面或风检管理模型，都不能减低投资人在超级股灾中损手烂脚的机会。塔勒布的忠告是，保障自己的最佳方法是只把财富的二成投资在股票身上，并把这二成资金尽或许押在高风险高回报的股票。这样一来，在“黑天鹅”肆虐人间前（时间无人能料），投资人可透过持有高风险股票赚尽每分每毫；一旦无法预知的灾难降临，受于投资管理中只有二成是股票，满盘落索的风险也就大大减低。

塔勒波的资产配置建议，跟坊间投资顾问倡议的按年纪差别把四至八成资金投放于股票，并尽量拣选有盈利支持、四平八稳的蓝筹股南辕北辙。黑天鹅警示之二

人生核心处只有几步：生活导致少数黑天鹅事件影响的累积结果。

纳西姆·尼古拉斯·塔勒布在《黑天鹅》一书中提出了黑天鹅事件的定义。塔勒布称具有下方三个特点的事件为“黑天鹅事件”：首先是它具故意外性，即它在一般的预期之外，也就是在以往没有任何能够确定它发生的机会性的凭证。其二是它会造成极端效果。最后，尽管它具故意外性，但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由，而且或多或少地觉得它是可解释和可预期的。简来说之，这三点概括起来就是：稀有性、打击性和事后(并非是事前)预期性。我非常喜欢塔勒布有关黑天鹅事件的巨大影响的两句话：生活导致少数巨大事件的累积结果。 “历史和社会否爬行。它们会跳跃。它们从一个断层跃上其他断层，之间只有很少的摇摆。而我们(以及历史学家)喜欢相信我们能够预期小的逐渐演变。”回顾以往，极少数根本无法预料却影响重大的黑天鹅事件，决定了我们一生的命运，甚至决定一个国家的命运。