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简介

商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：头肩顶 headand shoulders top。投资技术面运用的描述股票价格或市场指数的图表形态，图中的曲线犹如人的两个肩膀扛一个头。股票价格从左肩处开始上涨至一定高度后跌至原位，然后从新上涨胜过左肩的高度形成头部后再次下挫回原位；经历整理后开始第三次上涨，当升幅高达左肩高度形成右肩后开始第三次下挫，这次下挫的杀伤力很大，迅速跌穿整个形态的底部并没有再回头。头肩顶为典型的熊态出货信号。另为：head and shoulders；head and shoulders pattern 头肩顶的特质

在上升途中显现了3个峰顶，这3个峰顶分别称为左肩、头部和右肩。从 图形向上瞧左肩、右肩的最高位基本相同，而头部最高位比左肩、右 肩最高位要高。此外股价在上冲失利朝下回跌时形成的两个低位 又差不多处在与一水平线上。这同一水平线，就是一般说的颈线， 当股价第三次上冲失利回跌时，这根颈线就会被击破。于是头肩 顶上式宣布成立。在头肩须形成过程中，左肩的成交量最大，头部 的成交量略小些，右肩的成交量最小。成交量呈递减现象，表明股 价上升时追涨力量越来越弱，股价有涨到头的意味。 型态分析

头肩顶行情，可以划分为下方不同的部分：

（1）左肩部分──连续一段上升的时间，成交量很大，以往在任什么时候间买进的人都有利可图，于是开始获利沽出，令股价显现短时间的回跌，成交较上升到其顶点时有明显的降低。

（2）头部──股价经历暂时的回跌后,又有一次强力的上升，成交亦跟随增长。然而，成交量的最高位较之于左肩部分，显著减缓。股价升破上次的高位后再一次回跌。成交量在这次落阶段亦同样降低。

（3）右肩部分──股价下挫到靠近上次的回跌低位又再得到支持回升，可是，市场投资的情绪明显降低，成交较左肩和头部显著降低，股价没法抵达头部的高位便告回跌，于是形成右肩部分。

（4）击穿──从右肩顶下挫穿破由左肩底和头部底所连接的底部颈线，其击穿颈线的程度要胜过市价的3％以上。

简单来看，头肩顶的形状呈现三个显著的高峰，其中位于中间的一个高峰较其余两个高峰的高位略高。至于成交量方面，则显现梯级型的下滑。 市场含义

头肩顶是一个难以忽略的技术性行情，我们从这型态可以观察到好淡双方的激烈争夺情形。

初时，看好的力量持续助推股价上升，市场投资情绪高涨，显现大批成交，经历一次短时间的回跌调整后，那些锗过上次升势的人在调整阶段买进，股价继续上升，而且攀越过上次的高位，表面看来市场依然健康和乐观，但成交已大不如前，反应出买方的力量在降低中。那些对前景没有信心和错过了上次高位获利回吐的人，或是在回跌低位买进作短线投机的人纷纷沽出，于是股价又一次回跌。

第三次的上升，为那些后知后觉错过了上次上升机会的投资人给予了机会，但股价无力升越上次的高位，而成交量更深一步下滑时，差不多可以肯定以往看好的乐观情绪已完全逆转过来。将来的市场会是疲软无力，一次大幅的下挫马上到来。

对此型态的分析是：

（1）这是一个长期性趋势的转向型态，一般会在牛市的尽头显现。

（2）当近期的一个高位的成交量较前一个高位为低时，就示意了头肩顶显现的机会性；当第三次回升股价没法升抵上次的高位，成交继续下滑时，有经验的投资人就会将握机会沽出。

（3）当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出讯号，尽管股价和最高位比较，已回跌了相当的程度，但下跌趋势导致刚刚开始，未出货的投资人继续沽出。

（4）当颈线跌穿后，我们可依据这型态的最少降幅量度方法预期股价会跌向哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高位画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩击穿颈线的一块开始，朝下量出同样的长度，自此量出的单价就是该股将下挫的最小程度。 要点提示

要点提示 1

（1）一般来看左肩和右肩的高位大差不差相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但假使右肩的高位较头部还要高，型态便不能成立。

（2）假使其颈线朝下倾斜，表明市场非常疲乏无力。

（3）成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。然而，依据有些统计所得，大概有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大差不差相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。

（4）当颈线跌穿时，不必成交增长也该信赖，假使成交在跌穿时猛涨，表明市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增长的情形下增速下挫。

（5）在跌穿颈线后或许会显现临时性的回升（后抽），这情形一般会在低成交量的跌穿时显现。然而，临时回升应当不超越颈线水平。

（6）头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，一般其降幅大于量度出来的最少降幅。

（7）假如股价最后在颈线水平回升，而且好于头部，又或是股价于跌穿颈线后回上升于颈线，这或许是一个失利的头肩顶，不宜信赖。

要点提示2

（1）头肩顶和头肩底的形状差不多，首要的区别在于成交量方面。

（2）当头肩底颈线击穿时，就是一个真正的购入讯号，尽管股价和最低位比较，已上升一段程度，但升势导致刚刚开始，尚示购入的投资人应当继续追入。其最少升幅的量度方法是从头部的最低位画一条垂直线相交于颈线，然后在右肩击穿颈线的一块开始，往上量度出同样的高度，所量出的单价就是该股将令上升的最小程度。

此外，当颈线压力击穿时，务必要有成交量猛涨的配合，否则这或许是一个错误的击穿。然而，假使在击穿后成交渐渐增长，型态也可证实。

（3）一般来看，头肩底型态较为平坦，所以需要较长的时间来完成。

（4）在升破颈线后或许会显现临时性的回跌，但回不应差于线。假使回跌差于颈线，又或是股价在颈线水平回跌，没法击穿颈线压力，而且还跌差于头部，这或许是一个失利的头肩底型态。

（5）头肩底是极具预期威力的型态之一，一旦得到证实，升幅大多会多于其最少升幅的。 操作建议

所以头肩顶是一种到顶信号，一旦头肩须正式形成，股价下挫差不多成定局.一根中阴线使多方赖以生存的颈线被击破，股价收盘在颈线以下，头肩项已基本成立， 行情走到这个地步，投资人应当认识大势，停损退场是当前的最佳选择。

头肩顶是杀伤力很强的一种技术行情。为了避免头肩项对投资人产生的巨大伤害。投资人在实战中操作时要紧密注意下方几个困难：

(1)当某一股价形成头肩顶雏形时。就要 引起商度小心，这时股价尽管还没有跌穿须线，但可先出售手中 的一部分筹码，将仓位减轻，日后一旦发觉股价跌穿颈线，就将手中 余下的股票全部出售，退出观望。

(2)上涨时要放量，下挫时量可增大，也可缩减，对头肩须该种形态来看，先是用很小的量击破颈线，然后再放量下挫，甚至依然保持较小的量向下滑落也是常有 的事。投资人对此一定要有清醒的认识。

(3)头肩顶对多方 杀伤强度大小，与其形成时间长短成正比。所以，投资人不能光关 心日线图，对周K线图、月K线图显现的头肩顶更要高度重 视。假使周K线图、月K线图形成头肩顶行情，表明该股中长期走 势已经走弱，股价将令显现一个较长时间的下跌趋势。